但網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)并不同于傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)不依賴于傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的負(fù)反饋均衡，從而體現(xiàn)一種“贏者通吃(Winner Takes All)”的效應(yīng)，這導(dǎo)致一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域只會(huì)有一個(gè)壟斷者，那么其他在競爭中失敗的公司的收入流就不再能支撐其融資，風(fēng)投投入可能血本無歸，公司股價(jià)一片黯淡，這些景象就開始催生出泡沫破滅的景觀。資本為了自身的利益選擇握手聯(lián)合就成了實(shí)力不相上下的“大塊頭”們之間最有可能出現(xiàn)的局面，近一年里的合并之風(fēng)就是這一階段的寫照，快的和滴滴打車的合并就是一個(gè)例子。

雖然這是一個(gè)“互聯(lián)網(wǎng)+”占主導(dǎo)的時(shí)代，但越是大家都明白有投資機(jī)會(huì)的地方，越容易魚龍混雜。在資本市場“唯用戶量”主義的估值標(biāo)準(zhǔn)和資金追捧下，這種情況變本加厲。大量O2O平臺(tái)通過前期燒錢吸引大量用戶注冊和消費(fèi)，卻無法做到不依賴超低價(jià)和對消費(fèi)者進(jìn)行的補(bǔ)貼而真正獨(dú)立存活。當(dāng)投資者已經(jīng)不再以“投資能否被收回”而是以“能否以比投資額更高的價(jià)格轉(zhuǎn)賣”為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行投資決策時(shí)，投資已經(jīng)悄然轉(zhuǎn)向投機(jī)，繁榮也暗自改頭換面成了泡沫。

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