一級市場并購熱

目前市場中手機(jī)游戲不計(jì)其數(shù)，競爭激烈，但由于發(fā)展前景廣闊，利潤增長空間大，吸引了眾多上市公司的參與，從而加劇了一級市場上并購交易的活躍度。

掌趣科技于今年2月5日宣布以8.1億元的價格收購動網(wǎng)先鋒100%股權(quán)；3月，浙報傳媒的定增方案獲證監(jiān)會批復(fù)，最終公司以32億元的價格收購了邊鋒和浩方；4月，朗瑪信息擬收購網(wǎng)陽娛樂35%的股權(quán)；華誼兄弟以6.7億元的價格收購了銀漢科技控股權(quán)，百視通也已于近期承認(rèn)接洽收購上海超凡。

手游市場并購之風(fēng)越刮越熾烈，不僅正牌互聯(lián)網(wǎng)游戲企業(yè)厲兵秣馬，甚至此前業(yè)務(wù)毫不沾邊的公司也期待從中分得一杯羹：6月份，停牌逾三個月的大唐電信宣布以17億元的代價，收購網(wǎng)頁游戲運(yùn)營商兼移動終端游戲開發(fā)商要玩娛樂；7月底，傳統(tǒng)的房地產(chǎn)企業(yè)中弘股份宣布擬投資1億元設(shè)立杭州威震江湖網(wǎng)絡(luò)有限公司，主要從事手機(jī)游戲的開發(fā)、市場策劃和市場推廣。

對此，前瞻投顧認(rèn)為，中國手游還處于起步階段，是進(jìn)入市場的好時機(jī)，但考慮到手游存在的研發(fā)風(fēng)險，因此能夠?qū)崿F(xiàn)開發(fā)、發(fā)行以及運(yùn)營一體化的公司更具有競爭優(yōu)勢。

然而，手游也是一個周期短、更新速度非常快的行業(yè)，如果自建研發(fā)團(tuán)隊(duì)，不僅研發(fā)周期較長而且失敗率也較高。因此，直接并購成熟的手游項(xiàng)目或開發(fā)公司，成為眾多擁有資金優(yōu)勢、資源優(yōu)勢的上市公司轉(zhuǎn)型首選。

另一方面，對于國內(nèi)大多數(shù)中小型手游開發(fā)者而言，受自身公司規(guī)模的限制，無法達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)，加上資金、人員等方面的制約，無法對開發(fā)、運(yùn)營、推廣等方面做到面面俱到。因此，為尋求長遠(yuǎn)發(fā)展，加入到實(shí)力較強(qiáng)的上市公司，的確是將自己公司迅速做大的有效方式之一。

應(yīng)該說，手游并購之風(fēng)，是市場對未來游戲公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方向的肯定。但盡管如此，前瞻投顧還是要對行業(yè)目前發(fā)展的熱潮，提出一些理性的思考。

眾多上市公司通過并購交易涉及手游市場后，短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了市值的快速膨脹和市盈率的急劇飆升，如果這些上市公司只是抱有“玩一票就走”的態(tài)度，而不對手游業(yè)務(wù)進(jìn)行苦心經(jīng)營，公司的業(yè)績和估值就可能出現(xiàn)“雙降”，受傷的不僅是投資者，更有原本充滿市場誘惑的手游行業(yè)本身。