行業(yè)主要上市公司：江西銅業(yè)(600362.SH)、銅陵有色(000630.SZ)、云南銅業(yè)(000878.SZ)、中國(guó)大冶有色金屬(00661.HK)、紫金礦業(yè)(601899.SH)、西部礦業(yè)(601168.SH)、白銀有色(601212.SH)、洛陽鉬業(yè)(603993.SH)、中金黃金(600489.SH)、鵬欣資源(600490.SH)

本文核心數(shù)據(jù)：龍頭企業(yè)對(duì)比、云南銅業(yè)銅冶煉業(yè)務(wù)布局歷程、云南銅業(yè)銅冶煉業(yè)務(wù)布局現(xiàn)狀、云南銅業(yè)銅冶煉業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、云南銅業(yè)銅冶煉業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃

1、中國(guó)銅冶煉行業(yè)龍頭企業(yè)全方位對(duì)比

銅冶煉是銅產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)之一，從行業(yè)內(nèi)企業(yè)主要經(jīng)濟(jì)及經(jīng)營(yíng)指標(biāo)來看，我國(guó)銅冶煉行業(yè)中處于領(lǐng)先地位的企業(yè)有江西銅業(yè)、銅陵有色、云南銅業(yè)等。上述三家企業(yè)銅冶煉產(chǎn)能合計(jì)占全國(guó)比例接近40%，2021年精煉銅產(chǎn)量合計(jì)占全國(guó)比重超過45%，在我國(guó)銅冶煉行業(yè)中占據(jù)主導(dǎo)地位。

2、云南銅業(yè)：銅冶煉業(yè)務(wù)的布局歷程

1958年，云南銅業(yè)前身原云南冶煉廠成立;1996年，原云南冶煉廠與多家礦務(wù)局組成云銅集團(tuán);1998年，云南銅業(yè)在深交所上市;2007年，中鋁集團(tuán)向云南銅業(yè)增資擴(kuò)股，持股49%;2014年，中鋁集團(tuán)轉(zhuǎn)讓58%股權(quán)給中國(guó)銅業(yè);2018年，云南銅業(yè)收購云南迪慶有色50.01%股權(quán);2020年，云南銅業(yè)旗下赤峰云銅環(huán)保升級(jí)搬遷改造工程產(chǎn)量突破40萬噸;2021年，云南銅業(yè)收購云銅集團(tuán)持有的迪慶有色38.23%股權(quán)，收購?fù)瓿珊?，持股比例達(dá)到88.24%。

3、云南銅業(yè)：銅冶煉業(yè)務(wù)布局及運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀

——銅冶煉產(chǎn)能：三大冶煉廠產(chǎn)能合計(jì)超百萬噸

目前，云南銅業(yè)主要擁有西南銅業(yè)、赤峰云銅、東南銅業(yè)三大銅冶煉廠，其中西南銅業(yè)銅冶煉產(chǎn)能50萬噸;赤峰云銅銅冶煉產(chǎn)能40萬噸;東南銅業(yè)銅冶煉產(chǎn)能40萬噸，合計(jì)產(chǎn)能達(dá)到了130萬噸，排名全國(guó)第三。

云南銅業(yè)三大冶煉基地形成穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)格局，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。依托云南省的銅資源優(yōu)勢(shì)，形成了以西南銅業(yè)為主的西南冶煉基地;依托內(nèi)蒙、外蒙的銅資源和港口交通樞紐優(yōu)勢(shì)，形成以赤峰云銅為主的北方冶煉基地;依托海外銅資源和港口交通樞紐優(yōu)勢(shì)，形成以東南銅業(yè)為主的華東冶煉基地。

——精煉銅產(chǎn)量：同比增長(zhǎng)近3%

2017-2021年，云南銅業(yè)精煉銅產(chǎn)量呈逐年上升態(tài)勢(shì)，增速波動(dòng)較大。2021年，云南銅業(yè)生產(chǎn)精煉銅134.73萬噸，同比增長(zhǎng)2.93%。

從冶煉廠產(chǎn)量情況來看，2019-2021年，西南銅業(yè)精煉銅產(chǎn)量波動(dòng)較小，2021年產(chǎn)量為50.30萬噸;赤峰云銅精煉銅產(chǎn)量有所提高，2021年產(chǎn)量為42.92萬噸;東南銅業(yè)精煉銅產(chǎn)量逐年提高，2021年產(chǎn)量為41.51萬噸。

——后向一體化：以迪慶有色為主構(gòu)建銅產(chǎn)業(yè)上游布局

云南礦業(yè)目前主要擁有和控制的普朗銅礦、大紅山銅礦、羊拉銅礦等礦山主要分布在三江成礦帶，具有良好的成礦地質(zhì)條件和進(jìn)一步找礦的潛力。截止2021年末，云南銅業(yè)保有礦石量9.55億噸，銅金屬量361.05萬噸，銅平均品位0.39%。其中，迪慶有色礦石保有量為8.09億噸，銅金屬量263.34萬噸。

2019-2021年，云南銅冶銅精礦含銅產(chǎn)量有所波動(dòng)。分礦山企業(yè)來看，2021年，迪慶有色實(shí)現(xiàn)銅精礦含銅產(chǎn)量4.89萬噸;玉溪礦業(yè)實(shí)現(xiàn)銅精礦含銅產(chǎn)量1.95萬噸;楚雄礦冶實(shí)現(xiàn)銅精礦含銅產(chǎn)量0.37萬噸;金沙礦業(yè)實(shí)現(xiàn)銅精礦含銅產(chǎn)量0.13萬噸;迪慶礦業(yè)實(shí)現(xiàn)銅精礦含銅產(chǎn)量0.23萬噸。

4、云南銅業(yè)：銅冶煉業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)

從云南銅業(yè)銅冶煉業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來看，2018-2021年，云南銅業(yè)銅冶煉業(yè)務(wù)營(yíng)收呈明顯上升趨勢(shì)，毛利率有所下降。2021年，云南銅業(yè)銅冶煉業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入958.11億元，同比增長(zhǎng)46.77%;毛利率為2.23%，相比2020年下降了2.50個(gè)百分點(diǎn)。

5、云南銅業(yè)：銅冶煉業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃

云南銅業(yè)整體發(fā)展思路為外抓資源、內(nèi)降成本，調(diào)整存量、聚焦海外，全要素市場(chǎng)化對(duì)標(biāo)，打造世界一流銅業(yè)公司。2022年，云南銅業(yè)發(fā)展主線為改革創(chuàng)新圖強(qiáng)，主要在價(jià)值創(chuàng)造、改革創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)防控等方面進(jìn)行努力。

更多本行業(yè)研究分析詳見前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)銅冶煉行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》，同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、政策研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、IPO業(yè)務(wù)與技術(shù)撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

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