首先來看ofo的融資歷程，從2015年3月，ofo完成天使輪融資，融資金額高達數(shù)百萬萬人名幣，投資方為唯獵資本。到2018年3月13日，完成了E2-1輪融資，融資金額高達8.66億美元，此輪融資由阿里巴巴領投，灝峰集團、天合資本、螞蟻金服與君理資本共同跟投，采取股權與債權并行的融資方式(包括把所有自行車抵押給阿里巴巴而換取的17.66億融資)。ofo融資金融高達數(shù)十億美元。但是我們也能看出，企業(yè)不能一直依靠資本輸血，鍛煉自己的造血能力才是重中之重，否則ofo就是前車之鑒。

圖表1：ofo融資歷程 

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理 

而對比其競爭對手，在重點時期，2018年年初，摩拜引入戰(zhàn)略投資者，融資10億美金，提前為寒冬準備，2018年4月，被美團收購，正式并入美團，借助美團的力量熬過了漫漫寒冬，共享單車行業(yè)的資本投入較大。 

圖表2：摩拜單車融資歷程 

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理 

  第二，與政策因素有關

國家層面，2017年8月，交通運輸部、中央宣傳部、中央網(wǎng)信辦、國家發(fā)改委、工業(yè)和信息化部、公安部、住房和城鄉(xiāng)建設部、人民銀行、質檢總局、旅游局等10部門聯(lián)合出臺了《關于鼓勵和規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)租賃自行車發(fā)展的指導意見》，對共享單車企業(yè)和相關部門的監(jiān)督管理都提出了多項要求，包括電子圍欄、保險、定位等主體責任的加強；各個地方層面也有對于共享單車的限量令，隨著行業(yè)的逐漸發(fā)展，企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)增加。業(yè)內(nèi)有關人士表示"企業(yè)壓力很大，即便有資本也滲透不進去。光靠資本不好使，必須線下有政策支持。維護成本的變高和政策的不明朗，讓行業(yè)不好過。" 

圖表3：《關于鼓勵和規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)租賃自行車發(fā)展的指導意見》的重點要求 

資料來源：交通運輸部、中央宣傳部等 前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理 

  第三，商業(yè)模式變現(xiàn)慢

共享單車目前還看不到可高效變現(xiàn)的盈利方向。ofo在自身的廣告、自媒體的廣告都有所投入，但現(xiàn)在看來還是杯水車薪，變現(xiàn)難以持續(xù)。加上現(xiàn)在各地政策不允許車身做廣告，讓共享單車進退維谷，失去了造血能力。此外，共享單車撤出海外也是熱議話題；在歐洲，ofo主要盈利點原本還是按照中國的模式，而現(xiàn)在歐盟通用數(shù)據(jù)保護條例(GDPR)這么嚴格控制，后面的買單就更難了，所以導致風險過大，資金鏈斷裂，最后退出歐洲市場。 

圖表4：ofo商業(yè)模式 

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

第四，ofo動用押金觸及了企業(yè)運營底線

企業(yè)在運營時，資金池非常重要，平臺的資本和用戶的錢（包括預付款、押金在內(nèi)）要分開、嚴格隔離，如果沒有隔離，就會出現(xiàn)很大問題。

此外，ofo失敗的外部原因還包括平臺用戶出現(xiàn)問題、追責、輿論壓力等，形成了各種合力，推著以ofo為代表的共享單車企業(yè)走向死亡。除了外在原因，跟ofo自身平臺的發(fā)展、企業(yè)文化、創(chuàng)建者的思維都有直接關系。 　　 　　

共享經(jīng)濟從之前的熱潮到今年的退潮，來的快去的也快。但如今，共享經(jīng)濟的退潮也讓人思考，共享經(jīng)濟的本質到底是什么。共享和分享不是一回事。分享是民事分享，因此并不存在新造的車，而是利用社會上的二手車，在不增加數(shù)量的情況下增加使用量。共享則更突出商業(yè)價值和商業(yè)行為。ofo原先主打前者概念，利用二手車發(fā)展，而后來卻改變思路，開始自己造車。 　　 　　

盡管共享單車熱潮褪去，但未來共享單車的生存空間未來依舊很大?，F(xiàn)在共享單車還主要在一二線、二三線城市投放，未來三四線、四五線城市都是空白的。此外，市場需求依舊存在，共享單車解決了最后五百米的問題，發(fā)展方向沒問題，只不過是哪個企業(yè)活下來，能堅持到最后而已。

那么，活下來的企業(yè)該如何繼續(xù)發(fā)展呢？ 第一，在商業(yè)模式上創(chuàng)新；像現(xiàn)在綁定芝麻信用，因為信用本身就是錢和價值，變成生態(tài)中的一環(huán)才能夠適應互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的發(fā)展；第二，既然是互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)經(jīng)濟，企業(yè)可以融入生態(tài)圈，從中分成，比如支付、信用、軌跡、使用習慣、廣告、數(shù)據(jù)采集等，融入到現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)化時代的各個環(huán)節(jié)之中。