2019年油價(jià)整體振蕩上揚(yáng)，油價(jià)一度漲至去年11月高位。不過好景不長，隨著美國取消豁免以及中美貿(mào)易談判等風(fēng)險(xiǎn)情緒的發(fā)酵，油價(jià)漲勢受阻并且運(yùn)行方向發(fā)生扭轉(zhuǎn)，這樣來看，下半年油市或?qū)⒉蝗輼酚^。 

后幾個(gè)月來看，利好方面首先OPEC減產(chǎn)目前依然進(jìn)行，到6月份才會(huì)進(jìn)行減產(chǎn)評(píng)估，市場供應(yīng)端目前仍然相對(duì)緊缺，在需求改善的情況下油價(jià)依然會(huì)有上漲空間。其次進(jìn)入3季度，美國出行高峰將大量刺激成品油消費(fèi)，從而煉廠開工上升，原油需求將會(huì)增加，油價(jià)整體又將再受提振。而利空方面，美國重要輸油管道年中前后有望投產(chǎn)，美國原油產(chǎn)量將會(huì)再度提升，美國的超量供應(yīng)將會(huì)對(duì)市場造成打壓。另外，中美貿(mào)易談判進(jìn)展不順加上全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)疲軟，宏觀方面將會(huì)施壓油市。因此，2019年原油市場關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)將在年中附近，無論是OPEC中期會(huì)議決定是否繼續(xù)減產(chǎn)還是美國管道技術(shù)的突破對(duì)產(chǎn)量的提升，都會(huì)影響油價(jià)下半年整體走勢。但考慮到沙特大概率延長減產(chǎn)，油價(jià)下方支撐依然較為明顯。下半年在油價(jià)出現(xiàn)第二次高點(diǎn)后將會(huì)緩慢下行，區(qū)間震蕩成為下半年行情主線預(yù)期。對(duì)于下游產(chǎn)品而言，油價(jià)漲跌的大幅波動(dòng)使得生產(chǎn)商不好把握后續(xù)行情，加上今年以來需求并不是太好，各產(chǎn)品都出現(xiàn)庫存累積過高的狀態(tài)，決策者變得更加謹(jǐn)慎。下游各產(chǎn)品可根據(jù)自身情況加上原油大方向的預(yù)判，提前做好準(zhǔn)備。