美國卡夫亨氏2019年2月21日公告業(yè)績，數(shù)據(jù)顯示，2018年實現(xiàn)凈銷售額262.59億美元，同比微增0.67%，全年虧損102.29億美元。與之相對應的是，2017年公司實現(xiàn)盈利109.99億美元。公告顯示，虧損的主因是公司商譽記錄了非現(xiàn)金減值費用154億美元，以降低某些報告單元的商譽賬面金額，主要是美國冷藏和加拿大零售資產(chǎn)。此外，公司在某些無形資產(chǎn)方面也計提了減值費用，主要是卡夫和奧斯卡梅耶的商標方面。

您好！謝謝您的提問！

我們知道自從吉百利、奧利奧等品牌被拆入億滋國際后，卡夫就只剩下歷史了。然而如今廣告營銷加上一點歷史感已經(jīng)不夠了。今年隨著卡夫計提大額的商譽減值，卡夫股價大跌，這其中主要是投資者對于卡夫的估值邏輯發(fā)生了改變。對于消費品這個行業(yè)而言，一般都是從三個角度進行分析：產(chǎn)品，渠道，品牌等方面進行分析，亨氏原來在產(chǎn)品以及品牌方面有著非常強額競爭力，但是現(xiàn)在隨著電商崛起，大量的電商開始有自己的品牌。這時候渠道的力量慢慢超過了品牌以及產(chǎn)品，其實品牌這東西沒有我們想象中那么牢固可靠的。

未來是否值得投資這個仁者見仁智者見智的事情，主要還是卡能夠在渠道，產(chǎn)品，品牌方面能夠有所加強。

至于巴菲特投資卡夫亨氏，盡管股神自己不愿意承認為失敗，但是種種跡象表明，卡夫亨氏的護城河正在變得愈加脆弱。但是我們要明白，股神也不是百戰(zhàn)百勝，股神在IBM、收購伯克希爾哈撒韋收購案都算是栽了跟頭。

風險提示：以上言論不構成任何投資意見，投資有風險，入市需謹慎。