當(dāng)前位置： 經(jīng)濟(jì)學(xué)人 ? 行業(yè)問答
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邀請演講今年對P2P的投資，非常需要關(guān)注兩個點(diǎn)：一是監(jiān)管；二是金融周期。
最近高額返利平臺唐小僧爆雷，原因很簡單。唐小僧還沒有上線銀行存管，對平臺上募資的出借對象沒有任何信息披露，沒有ICP認(rèn)證，如此看來，連基本的安全保障都沒有，又如何能讓人相信其對風(fēng)險的把控。
金融監(jiān)管方面，最近兩年只會越來越嚴(yán)，逼迫實力不足的平臺爆雷或良性清退。目前正在大浪淘金的階段，要有心理準(zhǔn)備，這類平臺爆雷德新聞在2018年會越來越多。
金融周期方面，監(jiān)管規(guī)避的只是單個平臺的運(yùn)營風(fēng)險，但整個信貸行業(yè)的周期性風(fēng)險不是哪家平臺就能規(guī)避，而且要放在更大的宏觀經(jīng)濟(jì)里去思考。 中國經(jīng)濟(jì)正處在2009年以來的金融周期頂部，按照歐美的經(jīng)驗，接下來勢必要面對經(jīng)濟(jì)增速下行、通脹上行，所以不得不加強(qiáng)金融系統(tǒng)整體風(fēng)險的控制。
國內(nèi)的信貸行業(yè)在過去的十年里持續(xù)高速發(fā)展，在經(jīng)濟(jì)上行的時候資金需求過熱、風(fēng)險特征還不夠明顯，而當(dāng)今處在經(jīng)濟(jì)下行周期，之前積累的問題如果處理不好，將會集中爆發(fā)，整個金融系統(tǒng)保本理財成為歷史，打破剛兌常態(tài)化。 而P2P的年華收益率高，投資者在一開始就要最好風(fēng)險相比銀行理財更高的心理準(zhǔn)備。目前爆雷平臺的主要類型是車貸、房貸以及企業(yè)債，由此整個信貸行業(yè)的周期風(fēng)險可見一斑。
總的來說，國家的要求就是去杠桿、降風(fēng)險。 在這個大背景下，再去思考P2P行業(yè)的現(xiàn)狀：優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)減少、監(jiān)管更嚴(yán)格、收益率降低、現(xiàn)金流動性降低、逾期率增高等等，一張因果關(guān)系網(wǎng)赫然顯現(xiàn)。
P2P還能投資嗎？
對任何一個行業(yè)的監(jiān)管清退，其實都是變相保護(hù)核心優(yōu)質(zhì)資源，今年只投背景強(qiáng)、實力強(qiáng)、積極配合監(jiān)管的大平臺。 如果有人是按照這個思路投資，那就不用擔(dān)心平臺運(yùn)營風(fēng)險。 另外，在符合上述要求的大平臺里，也要做到分散投資， 不需要特別多，分散到3、4個平臺上就可以了。 之所以要分散，主要是為了覆蓋多種類型、多種來源的資產(chǎn)標(biāo)的。
還有，從現(xiàn)在起，不要投資大于2年的標(biāo)的——也就是盡量在2020年底之前回款。 這個建議和平臺安全性無關(guān)，主要是基于目前的經(jīng)濟(jì)周期，持有現(xiàn)金、保持流動性會非常重要。
總結(jié)成一話就是分散滾動投資大平臺。
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