價(jià)格管理難題

華強(qiáng)北的萎縮現(xiàn)象只是今年中國(guó)電子市場(chǎng)的一個(gè)縮影。根據(jù)工信部9月份通報(bào)的1月~7月規(guī)模以上電子信息業(yè)情況，今年前7月，全國(guó)規(guī)模以上電子信息企業(yè)利潤(rùn)總額1383億元，同比減少12.3%，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本增加8.8%，虧損家數(shù)同比增加19.4%。上半年，全行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)率僅2.55%，同比下滑1.22個(gè)百分點(diǎn)。

“全行業(yè)的利潤(rùn)率不到3%，這意味著多數(shù)企業(yè)無(wú)法承受一單失敗的買賣。一旦發(fā)生，可能就再也沒(méi)有翻身的機(jī)會(huì)了。”華強(qiáng)北價(jià)格指數(shù)數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)總監(jiān)黃有富表示。如果說(shuō)前幾年企業(yè)交易出現(xiàn)失誤影響的只是企業(yè)利潤(rùn)，而現(xiàn)在則關(guān)系到企業(yè)生死存亡。

為防止交易失誤，目前電子小商品市場(chǎng)上較為流行的交易模式是，買方在大量采購(gòu)時(shí)要提前與賣方簽訂鎖定價(jià)格的合同，如果未來(lái)市場(chǎng)價(jià)高于此價(jià)，則執(zhí)行合同;如果低于此價(jià)，買方經(jīng)常會(huì)選擇違約，拋棄違約金后重新到現(xiàn)貨市場(chǎng)上采購(gòu)。但是，已經(jīng)接單生產(chǎn)或者備貨的賣方，并沒(méi)有辦法處理這種違約訂單，造成大量存貨積壓。

“我們備貨沒(méi)有定數(shù)，只能靠經(jīng)驗(yàn)估算。”楊昊說(shuō)，今年電子元件價(jià)格一路走低，違約不斷出現(xiàn)，從廠家到經(jīng)銷商的倉(cāng)庫(kù)里貨積如山。

要捕捉“中國(guó)電子第一街”的價(jià)格規(guī)律，不是一件容易的事。華強(qiáng)北的電子元器件按種類細(xì)分超過(guò)300萬(wàn)種，不僅是國(guó)內(nèi)銷售額最大、產(chǎn)品種類最齊的市場(chǎng)，也是全球最重要的采購(gòu)中心之一，價(jià)格波動(dòng)與全球市場(chǎng)密切關(guān)聯(lián)。

一個(gè)明顯的例證是，2011年日本“3·11”大地震后，東芝、索尼等日系電子元器件供應(yīng)中斷，華強(qiáng)北各種元器件應(yīng)聲大漲，使得日本震后首期華強(qiáng)北電子產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)收于102.4點(diǎn)，上漲4.52%，出現(xiàn)了3年以來(lái)最大的漲幅。又如2011年10月，全球第二大硬盤生產(chǎn)國(guó)泰國(guó)發(fā)生洪災(zāi)，華強(qiáng)北硬盤市場(chǎng)價(jià)格一路高漲，一些分銷商炒硬盤大賺，而不少采購(gòu)商因成本上升出現(xiàn)巨虧。

華強(qiáng)北商家雖對(duì)價(jià)格波動(dòng)十分敏感，卻只能被動(dòng)接受，價(jià)格管理成為主要風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)中證期貨行業(yè)研究小組調(diào)查，電子行業(yè)市場(chǎng)排名前100位的企業(yè)，銷售額僅占5%。由此可見(jiàn)，電子行業(yè)的參與主體小而分散，這些中小企業(yè)很難把握整體市場(chǎng)的走向。

救贖之路

在農(nóng)產(chǎn)品、鋼鐵等原材料市場(chǎng)，現(xiàn)貨企業(yè)可利用期貨做風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，規(guī)避價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的損失。電子元件作為電子商品的基礎(chǔ)材料，是否也能引進(jìn)類似機(jī)制?

華強(qiáng)集團(tuán)總裁助理程一木在華強(qiáng)北浸淫20余年。2007年，在他的推動(dòng)下，華強(qiáng)集團(tuán)與中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院合作開(kāi)發(fā)了能代表市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的“華強(qiáng)北·中國(guó)電子市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)”。

一批活躍在華強(qiáng)北的貿(mào)易商曾經(jīng)討論過(guò)這樣的話題：條件成熟時(shí)，能否在華強(qiáng)北建立統(tǒng)一的庫(kù)存?在此基礎(chǔ)上，貿(mào)易商們能否以價(jià)格指數(shù)為標(biāo)的直接交易?從而減少物流成本，并通過(guò)賣空規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

華強(qiáng)北的貿(mào)易商們“共同庫(kù)存”的現(xiàn)象已經(jīng)很普遍，不少貿(mào)易商沒(méi)有自己的倉(cāng)庫(kù)，而是在有客戶詢價(jià)或者拿到訂單后再找有庫(kù)存的供貨商，這已經(jīng)類似于期貨的交割倉(cāng)庫(kù)。

“如果能將期貨避險(xiǎn)功能嫁接到電子市場(chǎng)，華強(qiáng)北的做市商會(huì)迅速發(fā)展起來(lái)。”程一木說(shuō)。

但這種“嫁接”的操作難度顯而易見(jiàn)。電子元件市場(chǎng)是否足夠大?大量小電子元件產(chǎn)品如何標(biāo)準(zhǔn)化?產(chǎn)品技術(shù)指標(biāo)更新?lián)Q代快的問(wèn)題如何解決?實(shí)現(xiàn)指數(shù)交易后，產(chǎn)品如何交割……

“如果有辦法能化解備貨的定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，我們肯定會(huì)積極參與。”楊昊表示。不過(guò)朱桂豐認(rèn)為，影響華強(qiáng)北電子元件價(jià)格因素太多，鎖定價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，幾乎是不可能完成的任務(wù)。

如何讓華強(qiáng)北的千萬(wàn)家企業(yè)提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力，為中國(guó)電子制造業(yè)提供避險(xiǎn)工具，來(lái)自政府的支持力量正在形成。深圳市政府有關(guān)部門已經(jīng)對(duì)提升華強(qiáng)北競(jìng)爭(zhēng)力、防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的課題展開(kāi)深度研究。目前在深圳已成立包括北京、上海等地的一批專業(yè)人士在內(nèi)的研究小組，探討以中國(guó)電子信息產(chǎn)品的價(jià)格指數(shù)為基礎(chǔ)改造成為期貨產(chǎn)品的可行性，而帶頭人正是深圳期貨市場(chǎng)創(chuàng)建者之一，證監(jiān)會(huì)期貨市場(chǎng)監(jiān)管者曹汝明。

日前，曹汝明等發(fā)表了署名文章——《3.0理論與現(xiàn)貨市場(chǎng)指數(shù)期貨》，論述我國(guó)期貨市場(chǎng)應(yīng)該由商品期貨階段(1.0時(shí)代)，升級(jí)到金融期貨(2.0時(shí)代)與價(jià)格指數(shù)期貨(2.5時(shí)代)，再升級(jí)到現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)期貨，從而更好地服務(wù)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，文章發(fā)表后在業(yè)內(nèi)引起強(qiáng)烈反響，被稱為“期貨市場(chǎng)3.0版”。

相關(guān)人士表示，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的背景下，期貨市場(chǎng)必然要升級(jí)跟進(jìn)，否則就會(huì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相脫節(jié)，陷入虛擬游戲的泥潭。借鑒價(jià)格指數(shù)期貨經(jīng)驗(yàn)，用同類產(chǎn)品編制價(jià)格指數(shù)，適時(shí)推出電子市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)類期貨，不失為期貨市場(chǎng)服務(wù)于新經(jīng)濟(jì)的一項(xiàng)識(shí)時(shí)務(wù)的選擇，避免出現(xiàn)巨大風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致?lián)p失慘重。