庫存環(huán)比上升，整體情況仍良好。2012年空調(diào)行業(yè)主旋律是去庫存，從2011年四季度起行業(yè)始終處在一個去庫存的階段，行業(yè)庫存持續(xù)下降。2012年10月，空調(diào)行業(yè)工業(yè)庫存出現(xiàn)一年以來首次上升。11月空調(diào)行業(yè)工業(yè)庫存繼續(xù)上揚，11月癿行業(yè)庫存為723.18萬臺，同比減少33.89%，環(huán)比增長5%。不過整體看，整體庫存情依依然良好。從庫銷比看，11月行業(yè)庫銷比為1.19，雖然環(huán)比已經(jīng)出現(xiàn)兩個月的上升，但該指標(biāo)仍然處亍合理區(qū)間。 

2011年11月-2012年11月空調(diào)庫存和庫銷比（單位：萬臺，%）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

產(chǎn)量同比增長明顯，產(chǎn)銷比繼續(xù)抬頭。產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，11月家用空調(diào)的行業(yè)生產(chǎn)總量為639.8萬臺，同比增長4.25%，環(huán)比增長4%。2012年前10月累計產(chǎn)量為9312.35萬臺，同比下滑7.47%。11月空調(diào)行業(yè)產(chǎn)銷比為1.13，繼續(xù)處亍合理水平。我們之前判斷未來行業(yè)產(chǎn)量增速有望超越出貨量增速，我們?nèi)匀痪S持此前的判斷，其理由為終端需求逐漸回暖行業(yè)產(chǎn)能利用率將慢慢上升，同時庫存壓力持續(xù)釋放也為行業(yè)產(chǎn)量提升創(chuàng)造空間。 

2011年1月-2012年11月空調(diào)產(chǎn)量和產(chǎn)銷比（單位：萬臺，%）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理