目前，鐵道部的融資渠道已經(jīng)被逐漸收窄據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，截至2012年一季度止，其鐵道部總資產(chǎn)為40084.14億元，總負(fù)債為24298.36億元，負(fù)債率60.62%。鐵道部國內(nèi)借款已達(dá)18363億元，其在某些銀行的貸款量已經(jīng)逼近單一客戶授信集中度15%的紅線。而債務(wù)這塊，目前鐵道部及下屬企業(yè)已發(fā)行尚未到期的債務(wù)融資工具總計(jì)為6430億元，也已逼近證券法規(guī)定的公開發(fā)行債券不得超過凈資產(chǎn)40%的紅線，算來鐵道部未來發(fā)行債券的余額僅達(dá)400多億元(短融和超短融不算在紅線范圍內(nèi)，否則，余額將僅達(dá)200多億元)。

目前鐵道部正在跟發(fā)改委磋商發(fā)債突破40%紅線的事，“這事確實(shí)有，但具體突破到什么比率，還不太清楚”。上述人士表示。

城軌融資各顯神通

在國鐵領(lǐng)域尚難破冰的情況下，鐵道部毅然將此前也在它盤子里的城際鐵路甩給了地方。

在前不久鐵道部與河南省的省部座談中，鐵道部部長盛光祖明確表態(tài)，將通過項(xiàng)目股權(quán)置換，實(shí)現(xiàn)城際鐵路由地方控股，鐵路部門提供專業(yè)技術(shù)和管理服務(wù)，鼓勵(lì)和支持地方政府和社會投資城際鐵路、專用鐵路和鐵路支線。

盛光祖并表示，“十二五”時(shí)期，鼓勵(lì)和支持地方政府和社會資金投資城際鐵路、專用鐵路和鐵路支線。

北交大經(jīng)管學(xué)院教授趙堅(jiān)表示，城際鐵路雖然線路較短，但因?yàn)閿?shù)量龐大，其最終的投資體量從全國層面來講，數(shù)額驚人，但鐵道部下放之后，融資的任務(wù)都分解給各個(gè)地方政府了，“個(gè)人的孩子個(gè)人帶”，在如何融資上，也是“八仙過海，各顯神通”了。

據(jù)前瞻網(wǎng)記者了解，早在今年2月份，廣東省就出臺了一份《關(guān)于完善珠三角城際軌道交通沿線土地綜合開發(fā)機(jī)制意見》，該意見的宗旨是將軌道沿線周邊的土地綜合開發(fā)的凈收益按補(bǔ)虧責(zé)任由各有關(guān)方共享，并應(yīng)首先用于彌補(bǔ)城際軌道交通項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)營的資金缺口。

而沿線的土地則按照紅線內(nèi)和紅線外劃分，兩者具有不同的開放主體，前者由該軌道交通項(xiàng)目業(yè)主承擔(dān)，后者的開發(fā)則采取“一市一公司、一地一政策”的原則，由省市聯(lián)合開發(fā)，或者由沿線市負(fù)責(zé)開發(fā)，具體由省市協(xié)商確定。其中，省市聯(lián)合開發(fā)的，由省鐵投集團(tuán)作為省級出資人代表，分別與各沿線市出資人代表成立由省方主導(dǎo)的合資開發(fā)公司，負(fù)責(zé)對該市行政區(qū)域內(nèi)依法取得的城際軌道交通站場紅線外土地進(jìn)行開發(fā)，省市在合資開發(fā)公司的股權(quán)比例由省市雙方協(xié)商確定(市級出資比例應(yīng)低于50%)，并按股比分享開發(fā)凈收益。

趙堅(jiān)認(rèn)為，這種“以地養(yǎng)鐵”的模式依然擺脫不了政府主導(dǎo)的體制，其帶來的弊端是缺乏有效的監(jiān)管體制，土地開發(fā)帶來的收益并不可能按比率全數(shù)回返城鐵運(yùn)營，很有可能因?yàn)橘~目不清和個(gè)別內(nèi)部人的操縱等因素而流失。

而在浙江等民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)，引入民資可被提上日程。據(jù)悉溫州市將成立政府引導(dǎo)基金，引導(dǎo)民間資本進(jìn)入市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域。溫州市鐵投的負(fù)責(zé)人表示，目前正在籌建的輕軌首期項(xiàng)目，預(yù)計(jì)投資規(guī)模約為70億元，市政府將出資35億元，其余一半則將向社會募集，一股最低為1萬元，收益率參照銀行利率，一年可選擇退出。該負(fù)責(zé)人表示，具體方案已經(jīng)完成并上報(bào)有關(guān)部門，正在等待審批。