為歐洲杯干杯！

今年6月以來，國內(nèi)的啤酒消費(fèi)勢(shì)頭良好，在歐洲杯等多個(gè)大型體育賽事的拉動(dòng)之下，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)啤酒銷量將快速增長甚至有望創(chuàng)出歷史紀(jì)錄。而伴隨啤酒的旺銷，作為啤酒成本重要組成部分的進(jìn)口啤酒大麥價(jià)格卻呈現(xiàn)回落趨勢(shì)，將有利于啤酒企業(yè)緩解成本壓力、提升盈利能力。

產(chǎn)銷快速增長

每年夏季為啤酒業(yè)消費(fèi)旺季，二三季度啤酒銷量的多少?zèng)Q定著啤酒企業(yè)全年業(yè)績的好壞。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，去年A股8家啤酒類上市公司全年共實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入447.76億元，凈利潤28.74億元，該8家公司2011年二三季度的合計(jì)營業(yè)收入和凈利潤分別為275.95億元、23.33億元，占全年的比重分別為61%和81%。

今年自4月份起，啤酒產(chǎn)量便呈現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)。據(jù)前瞻網(wǎng)記者了解，今年4月份啤酒產(chǎn)量為417萬千升，同比增長8.9%，增速較3月份上升14.2個(gè)百分點(diǎn)。

5月份啤酒產(chǎn)量繼續(xù)增長。數(shù)據(jù)顯示，今年1-5月份啤酒累計(jì)產(chǎn)量為1845.8萬千升，同比增長5.3%，增速比1-4月份上升2.4個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期下降6.1個(gè)百分點(diǎn);5月單月產(chǎn)量為516.6萬千升，同比增長10.9%，增速比4月份上升2.0個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期下降1.9個(gè)百分點(diǎn)。

一家啤酒企業(yè)市場部人士也表示，6月以來，在炎熱天氣以及歐洲杯的帶動(dòng)之下，多個(gè)地區(qū)的銷量都創(chuàng)出新高。

有業(yè)內(nèi)人士分析稱，由于去年同期及今年一季度的低基數(shù)效應(yīng)，加上歐洲杯和倫敦奧運(yùn)會(huì)等大型賽事的刺激，未來3月啤酒產(chǎn)量將加速提升，將達(dá)到今年銷量的最頂峰，且今年夏季啤酒銷售有望超過以往創(chuàng)出新的歷史紀(jì)錄。

事實(shí)上，我國啤酒產(chǎn)量自2001年已超越美國成為世界最大的啤酒生產(chǎn)國，十年來啤酒產(chǎn)量增速多保持在5%之間，處于平穩(wěn)增長態(tài)勢(shì)。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2011年我國啤酒行業(yè)總產(chǎn)量達(dá)到4898.82萬千升，同比增長10.7%，人均啤酒消費(fèi)量達(dá)到36升，超越全球人均27升的年消費(fèi)水平，但仍低于歐美及日韓水平，仍有一定提升空間。不過，由于啤酒市場的競爭格局已漸趨穩(wěn)定，我國啤酒市場消費(fèi)需求仍將保持在7%的穩(wěn)定增長水平。

成本壓力有所緩解

啤麥成本約占啤酒成本的15%，是左右啤酒生產(chǎn)成本的重要因素之一。2011年進(jìn)口啤麥價(jià)格的大幅上漲一度給國內(nèi)啤酒企業(yè)的成本控制帶來很大困難，也嚴(yán)重壓縮了啤酒行業(yè)的盈利空間。

今年年初以來，進(jìn)口啤麥價(jià)格持續(xù)下降，啤酒企業(yè)的成本壓力將得到緩解，業(yè)績也將出現(xiàn)改善。2012年4月份大麥進(jìn)口價(jià)格為302.1美元/噸，環(huán)比下降4.1%，同比下降14.6%，2012年大麥進(jìn)口價(jià)格下降趨勢(shì)確定。

國泰君安報(bào)告稱，前一個(gè)收割季度加拿大、澳大利亞、阿根廷儲(chǔ)存的大麥非常充足，而歐洲也即將進(jìn)入大麥?zhǔn)崭罴?，這都將有利于推動(dòng)全球啤麥價(jià)格進(jìn)一步下行。目前北半球大麥的春季播種正有序進(jìn)行，前景較為樂觀。

華泰證券張蕓也指出，短期來看，啤麥價(jià)格較前期有所回落將成為啤酒行業(yè)表現(xiàn)的短期催化劑，而啤酒業(yè)成本在今年三季度將有所回落，小幅帶動(dòng)行業(yè)利潤增長。

此外，目前啤酒行業(yè)已處于整合并購的最后階段，啤酒行業(yè)未來增長空間將主要來自行業(yè)集中度提升后的企業(yè)銷售利潤率的提高，這對(duì)行業(yè)龍頭來說是一大利好。