因此，余額寶帶來如此巨大的需求也就毫不奇怪。自上線以來，余額寶很快成為了中國最成功的貨幣市場基金。站在余額寶身后的是天弘基金管理有限公司，今年10月阿里巴巴收購了該基金大部分股權(quán)。分析人士稱，天弘將所有余額寶資金都投入了貨幣市場基金，主要包括銀行間貸款及部分短期債務(wù)證券。因此，余額寶的現(xiàn)金大部分最終仍流入銀行，不過這些現(xiàn)金的回報率是按照市場價格確定的，而不是按照由政策控制的利率確定。

余額寶正在以一種宏觀方式走利率去監(jiān)管化的道路。上周銀行間利率的急劇攀升部分反映出銀行間日益激烈的攬儲競爭。監(jiān)管機構(gòu)一直在放松對利率的管制，不過他們打算以一種漸進方式推進利率市場化進程。有鑒于此，余額寶及其他基于互聯(lián)網(wǎng)的貨幣市場基金的成功對這一漸進式策略構(gòu)成了巨大挑戰(zhàn)。