量、價(jià)或難兼得

前瞻網(wǎng)了解到，從2009年的經(jīng)驗(yàn)來看，當(dāng)年公布基本藥物目錄后，發(fā)改委隨后對(duì)進(jìn)入目錄的品種價(jià)格進(jìn)行了調(diào)整。可以說，進(jìn)入基藥目錄的藥品雖然即將迎接放量的過程，也可能面臨一定的降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

上述行業(yè)專家表示，由于化學(xué)藥剛剛完成了一輪價(jià)格調(diào)整，而2009年版基本藥物目錄的品種也進(jìn)行了一輪價(jià)格調(diào)整，因此，如果后續(xù)有價(jià)格調(diào)整的可能，需要重點(diǎn)關(guān)注的品種將是新增進(jìn)入2012年版目錄的中藥品種。

從某種程度上說，對(duì)于中藥品種，是否入選基藥目錄，其產(chǎn)生的影響或許沒有西藥平價(jià)品種那么明顯，特別是對(duì)于具有定價(jià)權(quán)的獨(dú)家或者非獨(dú)家中藥品種來說，是否入選基藥目錄對(duì)公司的影響并不大。

從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)上看，主打產(chǎn)品沒有入選基藥目錄的片仔癀、同仁堂、東阿阿膠，股價(jià)一如既往地強(qiáng)勢(shì)，而入選了基藥目錄的羚銳制藥[0.18% 資金 研報(bào)](600285.SH)股價(jià)表現(xiàn)卻并沒有市場(chǎng)所預(yù)期的那么好。

分析人士表示：“在量與價(jià)的博弈中，我們看好既能放量，議價(jià)能力又強(qiáng)的中藥獨(dú)家(或類獨(dú)家)品種。”

鎖定長(zhǎng)線價(jià)值品種

在新版基藥目錄面市后，不少專家發(fā)布了對(duì)利好公司的投資建議。

有專家認(rèn)為，進(jìn)入基本藥物目錄對(duì)具有獨(dú)家品種的中藥企業(yè)是利好。特別是天士力、以嶺藥業(yè)、中新藥業(yè)[0.06% 資金 研報(bào)](600329.SH)、康緣藥業(yè)、眾生藥業(yè)等有占銷售收入比重較大的獨(dú)家品種進(jìn)入基藥的企業(yè)較為受益，如果企業(yè)能建立面向基層的自有銷售隊(duì)伍或代理商隊(duì)伍，則增加了受益的可能性;同時(shí)基藥制度的推進(jìn)，對(duì)原先有優(yōu)勢(shì)品種在基藥目錄中的企業(yè)較為有利，如昆明制藥、中恒集團(tuán)。

但也有分析人士稱，由于基藥目錄的招標(biāo)和推行是一個(gè)長(zhǎng)期的過程，且中藥板塊經(jīng)過近幾年的充分發(fā)展，單一事件驅(qū)動(dòng)因素已經(jīng)不足以構(gòu)成投資者選擇投資標(biāo)的的判斷依據(jù)。

業(yè)內(nèi)人士表示，相對(duì)2009年基藥目錄出來時(shí)候的情況，現(xiàn)在投資環(huán)境略有不同。從短期事件驅(qū)動(dòng)的角度看，新版基藥目錄給中藥板塊帶來的利好刺激已經(jīng)兌現(xiàn)，這時(shí)候選股，大家的底牌已經(jīng)亮出來，應(yīng)該回到長(zhǎng)期價(jià)值投資的角度，選擇在消費(fèi)升級(jí)、醫(yī)保完善的背景下業(yè)績(jī)?nèi)耘f具有增長(zhǎng)力的公司。對(duì)于知名中藥和獨(dú)家醫(yī)藥品種，中長(zhǎng)期的價(jià)值和投資邏輯都是存在的，也在政策的支持下加強(qiáng)，短線的波動(dòng)不構(gòu)成拋出的理由，投資者應(yīng)密切關(guān)注。