圖示：LDK生產(chǎn)的太陽(yáng)能電池板

去年一整年“話題”不斷的江西賽維LDK太陽(yáng)能，今年以來(lái)因另一個(gè)光伏行業(yè)巨頭無(wú)錫尚德破產(chǎn)重組事件的曝光而暫失關(guān)注。不過，近幾天由于一紙?jiān)愀獾呢?cái)報(bào)面世而使其重又進(jìn)入公眾視野。

根據(jù)賽維LDK2012第四季度財(cái)報(bào)披露的數(shù)據(jù)，公司到2012年底資產(chǎn)負(fù)債率已突破100%，處于資不抵債的境地。

去年以來(lái)，賽維LDK通過頻繁出售資產(chǎn)及低價(jià)甩貨來(lái)回籠資金還債，但“砸鍋賣鐵”式的救贖之路能持續(xù)多久仍備受外界質(zhì)疑。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，如果賽維LDK經(jīng)營(yíng)持續(xù)得不到改觀，那么極有可能步尚德后塵進(jìn)入破產(chǎn)程序。特別是其背負(fù)的逾20億美元的短期債務(wù)，隨時(shí)有可能成為壓死駱駝的“最后一根稻草”。

破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)如影隨形

根據(jù)賽維LDK披露的去年2012年第四季財(cái)報(bào)，公司去年第四季度凈銷售額為1.359億元，同比大幅下降67%。第四季度公司凈虧損額已達(dá)5.17億美元，這已是賽維連續(xù)第七個(gè)季度業(yè)績(jī)虧損。而且成為各家已披露去年業(yè)績(jī)的光伏公司中業(yè)績(jī)最糟糕的巨頭。

比虧損更為緊迫的問題，是不斷擴(kuò)大的債務(wù)壓力。財(cái)報(bào)顯示，截至2012年12月31日，公司總負(fù)債54.18億美元，已超過52.75億美元的總資產(chǎn)，資產(chǎn)負(fù)債率由去年三季度的89%陡然增至102.7%，處于事實(shí)上的資不抵債境地。分析普遍認(rèn)為，賽維LDK隨時(shí)可能面臨破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

過去一年，不斷高筑的債臺(tái)曾讓賽維疲于應(yīng)對(duì)。一方面，依靠政府的頻繁“輸血”來(lái)解燃眉之急。先是新余市政府向賽維等當(dāng)?shù)毓夥髽I(yè)提供2億元人民幣財(cái)政扶持;緊接著去年5月2日，江西省有關(guān)部門與賽維達(dá)成協(xié)議，前者將提供20億元人民幣以支持后者渡過難關(guān);去年7月，新余市政府又利用一筆“賽維LDK穩(wěn)定發(fā)展基金”為賽維墊付了5億元。

但是，賽維一直居高不下的資產(chǎn)負(fù)債率還是讓不少小型銀行從賽維融資團(tuán)中撤出。如今，賽維資產(chǎn)負(fù)債率突破100%，且國(guó)內(nèi)眾多大型銀行紛紛開始收緊對(duì)光伏放貸的口子，地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大，這一系列背景下，政府和銀行對(duì)于賽維的支撐力可能日漸式微。