受歐債危機(jī)及中國經(jīng)濟(jì)放緩形勢的影響，國際原油價(jià)格再度下跌。尤其是國際油價(jià)在6月21日暴跌后，6月22日已下探至每桶77.56美元，糾纏已久的原油價(jià)格“破八”終于成為事實(shí)。

成品油面臨年內(nèi)第三次下調(diào)

沖擊“兩桶油”利潤空間

國際原油市場出現(xiàn)的動(dòng)蕩很快反饋到國內(nèi)市場。我國剛剛于6月9日下調(diào)了成品油價(jià)格，僅8個(gè)工作日后，國際三地原油價(jià)格的變化率再一次超過4%，只待達(dá)到另一個(gè)調(diào)價(jià)條件—22個(gè)工作日，成品油的下調(diào)窗口便將在7月11日凌晨開啟。

分析人士普遍對后市看跌預(yù)期強(qiáng)烈，他們大多認(rèn)為，如果后市缺少利好因素支撐，三地變化率跌勢難以改變。那么，7月11日調(diào)價(jià)窗口打開之后，面臨的將是我國年內(nèi)第三次成品油油價(jià)下調(diào)。據(jù)廣東油氣商會(huì)油品部部長姚達(dá)明分析，下調(diào)幅度預(yù)計(jì)在500到600元/噸之間。

如果成品油年內(nèi)第三次下調(diào)，對中國石油、中國石化這兩大A股上市公司將產(chǎn)生什么影響?

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院能源分析師錢春潮認(rèn)為，若油價(jià)果真下調(diào)，中石油、中石化等油企均會(huì)受到巨大沖擊。他指出，油企的煉油、運(yùn)輸、銷售網(wǎng)點(diǎn)等運(yùn)營成本都很高，如果成品油油價(jià)下跌，勢必導(dǎo)致“兩桶油”利潤空間進(jìn)一步縮小。

對于油價(jià)下調(diào)對企業(yè)利潤等方面是否有所影響，中石油相關(guān)人士表示，具體影響還需公司財(cái)務(wù)部門和計(jì)劃部門跨部門回應(yīng)。

而據(jù)中石油內(nèi)部人士此前透露，國際油價(jià)在80美元-90美元是公司各板塊之間最大的利益平衡點(diǎn)。并且，由于中石油自產(chǎn)油比例在70%左右，按照《石油特別收益金征收管理辦法》規(guī)定，國際油價(jià)走低將直接使中石油上繳的石油收益金減少，從而直接利好公司的勘探與生產(chǎn)板塊。

中石油人士固然如此認(rèn)為，但據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，雖然國際油價(jià)走低，將直接緩解中石油煉油板塊虧損。但隨著國內(nèi)成品油銷售價(jià)格的下調(diào)，中石油銷售板塊利潤也將同時(shí)下降。據(jù)中石油一季報(bào)顯示，2012年一季度，中石油銷售板塊實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤人民幣60.64億元。這與去年同期相比，已經(jīng)下降了21.1%。

同樣的，國際油價(jià)下跌，對于原油更依賴于國際市場、煉油業(yè)務(wù)更多的中石化中石化而言，將直接減緩其煉油板塊的虧損，但事情的另一面是，國內(nèi)成品油價(jià)格若再次下調(diào)，中石化的成品油銷售價(jià)格也將受到影響，并且，分析師還指出，目前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，很難使化工產(chǎn)品出現(xiàn)較大需求，國際油價(jià)下跌導(dǎo)致化工產(chǎn)品失去成本支撐，因此化工產(chǎn)品價(jià)格有可能進(jìn)一步下降。如果這種情況出現(xiàn)，對于中石化的化工板塊和眾多化工企業(yè)而言顯然不是一個(gè)好消息。

花旗銀行早早就下調(diào)了中石化的評級，稱主要基于今年盈利預(yù)測可能下跌?；ㄆ煦y行認(rèn)為，石化及煉油盈利前景遠(yuǎn)比預(yù)期差，該行相信市場早已反映今年中石化的盈利疲弱。

油企庫存壓力加大

價(jià)格戰(zhàn)再度上演

業(yè)內(nèi)人士指出，下調(diào)預(yù)期重現(xiàn)，會(huì)加劇市場觀望氣氛，市場需求疲軟會(huì)直接導(dǎo)致油企庫存壓力加大。市場數(shù)據(jù)顯示，上次油價(jià)下調(diào)后，油市曾迎來一波補(bǔ)庫高潮，但僅不到一周時(shí)間，下調(diào)預(yù)期重燃，市場觀望氣氛轉(zhuǎn)濃，需求又重回疲軟態(tài)勢。

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院最新的研究報(bào)告，目前成品油市場低迷，中石油、中石化完成的油品批發(fā)量較計(jì)劃下滑嚴(yán)重，銷售公司將會(huì)降低所有權(quán)庫存，停止一切可以停止的外采，中石化近期要求煉廠降低原油加工量50 萬噸，累計(jì)較原季度計(jì)劃下調(diào)達(dá)150 萬噸或8%。從山東地?zé)拸S來看，其汽油庫存為33.1 萬噸，占庫容的50.46%，柴油庫存為50.84 萬噸，占庫容的54.26%。

與油價(jià)后市看跌相伴隨的是，成品油批發(fā)價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)走低，從而導(dǎo)致批發(fā)零售價(jià)格差進(jìn)一步擴(kuò)大，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，油企之間可能會(huì)進(jìn)行價(jià)格戰(zhàn)以促銷。

而據(jù)媒體報(bào)道，中石化近日已要求各省市公司降低成品油庫存，后期將進(jìn)一步壓減購進(jìn)規(guī)模和控制調(diào)運(yùn)節(jié)奏。在上周，包括中石油、中石化在內(nèi)的加油站就已紛紛降價(jià)促銷，各個(gè)煉廠出廠批發(fā)價(jià)也爭相優(yōu)惠，各地價(jià)格戰(zhàn)再度上演。

也有業(yè)內(nèi)人士對此表示樂觀，他們認(rèn)為，夏季是汽油消費(fèi)旺季，隨著供給逐漸減少，成品油或短時(shí)上漲。