C 估值與政策將博弈

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計(jì)，房地產(chǎn)板塊當(dāng)前的市盈率僅為16倍。從最近10年數(shù)據(jù)看，這一估值水平僅略高于2008年四季度和去年年底至今年年初兩個(gè)時(shí)間段，可以說(shuō)處于明顯的歷史底部區(qū)域。這一估值水平與去年年報(bào)以及今年一季報(bào)地產(chǎn)公司較好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)相比，顯然不匹配，因而一旦出現(xiàn)哪怕少許積極因素刺激，地產(chǎn)股也會(huì)充滿走強(qiáng)動(dòng)力，現(xiàn)在是估值與政策博弈時(shí)期。

從信貸政策看，央行近期降準(zhǔn)帶來(lái)的貨幣信貸寬松將使按揭款額度增加，有利于首套住宅按揭貸款優(yōu)惠繼續(xù)推進(jìn)，這將有效促進(jìn)銷量的上升，地產(chǎn)股將明顯受益。在宏觀政策逐步寬松的背景下，預(yù)計(jì)未來(lái)利率整體下浮的趨勢(shì)不會(huì)改變，并將逐步從一線城市向二、三線乃至全國(guó)蔓延，這會(huì)有效提升剛性需求購(gòu)房者的購(gòu)買力。

從市場(chǎng)供求情況看，各大城市新建的高樓大廈不少，但住房空置率仍較高，開發(fā)商庫(kù)存仍居高位，當(dāng)開發(fā)商實(shí)在撐不住的時(shí)候，房?jī)r(jià)就會(huì)下降，僅靠預(yù)期還不行，需要市場(chǎng)來(lái)配合，目前地產(chǎn)股投資仍需謹(jǐn)慎，柳存遠(yuǎn)說(shuō)。