某投行副總：從粗放式經(jīng)營(yíng)走向精細(xì)化分工

2012-05-22 16:52:39 責(zé)任編輯：王逸之來源：前瞻網(wǎng)

前瞻網(wǎng)摘要：“市場(chǎng)的精細(xì)化分工不僅成就了一大批優(yōu)秀的實(shí)體企業(yè)，也讓國(guó)內(nèi)投行逐步告別粗放式經(jīng)營(yíng)時(shí)代，開始重新思索自己的市場(chǎng)定位?！?/div>

《資本前瞻》2012年5月刊

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——國(guó)內(nèi)某投資銀行副總經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)的一點(diǎn)思考

“市場(chǎng)的精細(xì)化分工不僅成就了一大批優(yōu)秀的實(shí)體企業(yè)，也讓國(guó)內(nèi)投行逐步告別粗放式經(jīng)營(yíng)時(shí)代，開始重新思索自己的市場(chǎng)定位。”

一位不愿公開身份的投行業(yè)內(nèi)人士接受本刊記者的專題訪問時(shí)表示，投資銀行業(yè)務(wù)行業(yè)細(xì)分是大勢(shì)所趨，它正逐漸改變市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)格局，也開啟了投行業(yè)圍繞細(xì)分行業(yè)路徑的新一輪“跑馬圈地”運(yùn)動(dòng)。

差異化搶占細(xì)分行業(yè)的新機(jī)遇

“從90年代初中國(guó)證券業(yè)的起步，到2004年第一批保薦代表人的橫空問世，中國(guó)投行業(yè)幾乎一直處于粗放式經(jīng)營(yíng)的狀態(tài)，畢竟在那個(gè)時(shí)候，無論是IPO需求量、投行數(shù)量，還是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，都沒有如今的資本市場(chǎng)這么活躍與規(guī)范。”該投行人士說。

2004至2007年，隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)不斷完善，投行業(yè)進(jìn)入大發(fā)展時(shí)代。期間，投行從業(yè)人數(shù)擴(kuò)張數(shù)倍。在這輪大規(guī)模擴(kuò)張中，投行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局初步奠定，一大批精英人才在此期間成為行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展的骨干力量。2007年后，尤其是創(chuàng)業(yè)板的開閘，中國(guó)投行業(yè)迎來飛速發(fā)展，國(guó)內(nèi)投資銀行逐漸在粗放式經(jīng)營(yíng)中找到了自己的精準(zhǔn)定位。

該投行人士表示：“作為資本市場(chǎng)的主要力量，國(guó)內(nèi)投資銀行早就培養(yǎng)出了敏銳的市場(chǎng)嗅覺。如今，越來越多的投行開始踏入行業(yè)細(xì)分的專業(yè)化發(fā)展道路。相較于早些年的‘廣泛撒網(wǎng)’戰(zhàn)略模式，大家更愿意在某些特定行業(yè)樹立自己的品牌影響力，特別是中小型券商，這樣無疑能提高投行部門的整體服務(wù)水平和樹立起專業(yè)化團(tuán)隊(duì)的品牌。”

“仔細(xì)觀察會(huì)發(fā)現(xiàn)，幾乎每個(gè)投行都形成了自己的行業(yè)路徑，比如有的在鋼鐵行業(yè)具有優(yōu)勢(shì)，有的在軟件領(lǐng)域具有優(yōu)勢(shì)。對(duì)于擬上市企業(yè)而言，券商是否有同行業(yè)的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，已經(jīng)成為前期選擇券商的重要考量因素。”

伴隨著擬上市企業(yè)行業(yè)屬性越來越精細(xì)化、專業(yè)化、特色化，投行的行業(yè)路徑無疑將越來越細(xì)化。“圈地運(yùn)動(dòng)正再次席卷投行業(yè)，未來，我們需要更加敏銳的市場(chǎng)洞察力，需要更加精細(xì)化的專業(yè)服務(wù)，也需要前瞻性的眼光。如果眼下有多個(gè)項(xiàng)目可以選擇，我想，我們會(huì)根據(jù)細(xì)分行業(yè)的發(fā)展前景、資本市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)、企業(yè)本身的成長(zhǎng)潛力、我們自身的優(yōu)勢(shì)等多角度來綜合考慮和甄選。我相信，把握好眼下的細(xì)分機(jī)會(huì)，帶來的不僅是當(dāng)下的利潤(rùn)，更是投行未來的口碑！”該投行人士補(bǔ)充道。

“把脈行業(yè)內(nèi)在規(guī)律，迎接行業(yè)細(xì)分挑戰(zhàn)”

對(duì)于投行業(yè)務(wù)未來面對(duì)的挑戰(zhàn)，該投行人士坦言：“隨著創(chuàng)業(yè)板企業(yè)行業(yè)屬性越來越精、專、細(xì)、特，作為投行部門，我們面臨的挑戰(zhàn)是毋庸置疑的，因?yàn)闀?huì)不斷有新的細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)頭羊走上資本市場(chǎng)。如何滿足該類企業(yè)的上市訴求，既考驗(yàn)我們的團(tuán)隊(duì)實(shí)力，也考驗(yàn)我們對(duì)市場(chǎng)的快速反應(yīng)及應(yīng)對(duì)能力。”

然而，該投行人士并不為此擔(dān)憂，他相信，憑借自己多年的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，以及所在證券公司多年的專業(yè)實(shí)力，一定能抓住機(jī)遇，搶占先機(jī)。而且，他認(rèn)為，任何一個(gè)行業(yè)都有自己的固定周期和潛在規(guī)律，只要善于總結(jié)和觀察，無論行業(yè)如何細(xì)分，對(duì)企業(yè)整體的把握不會(huì)有太大偏差。

資本市場(chǎng)本身的發(fā)展就是行業(yè)細(xì)分趨勢(shì)最好的體現(xiàn)。“以IPO項(xiàng)目為例，在額度制時(shí)代，企業(yè)上市主要通過計(jì)劃方式；保薦制度推行后，保薦機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、評(píng)估公司和IPO行業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)等均需要在自身業(yè)務(wù)領(lǐng)域承擔(dān)責(zé)任。”

該投行人士還預(yù)計(jì)，IPO的分工將會(huì)越來越細(xì)，只要市場(chǎng)有需求，那么，必然有其存在的價(jià)值。“一如前瞻這樣的以細(xì)分市場(chǎng)研究為基礎(chǔ)的IPO行業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，在市場(chǎng)細(xì)分大潮中，一定有很大的發(fā)展?jié)摿Α?rdquo;

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