（本刊記者 肖青）在中國，醫(yī)療體制改革作為打破利益制肘的一大利劍，歷來是政府和民眾高度重視的問題；在美國，各黨派因一項醫(yī)療保險改革實施內容無法達成共識，竟讓美國聯(lián)邦政府重蹈17年前的關門覆轍……

醫(yī)療體制改革和住房一樣，是一個世界性難題。所不同的是，美國的健康產(chǎn)業(yè)是建立在保險體制之下的第一大產(chǎn)業(yè)，在GDP中的占比高達15%，而中國是一個由政府主導的不完全競爭市場，GDP占比不足5%。這意味著中國還有很大的市場機會等待挖掘，未來十年中國健康產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模的增長將遠遠大于GDP的增長。

作為健康產(chǎn)業(yè)的核心組成部分，醫(yī)療產(chǎn)業(yè)主要以醫(yī)療服務、藥品、器械以及其他耗材產(chǎn)銷、應用為主體。自2001年9月國家開放醫(yī)療市場以來，民間資本的積極參與極大促進了這個細分產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。應該說，在健康產(chǎn)業(yè)的所有細分子行業(yè)中，醫(yī)療產(chǎn)業(yè)是競爭較為充分、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展較為完備、民營企業(yè)參與程度最高、市場份額最大的一塊市場，在當下的國民經(jīng)濟體系中扮演著舉足輕重的角色。

藥企面臨轉型陣痛  延伸產(chǎn)業(yè)鏈成趨勢

2009年，新醫(yī)改的推行，基本藥物目錄的實施，將醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)推向發(fā)展高潮，無論是股權投資還是并購，都顯示出比較活躍的態(tài)勢。目前，中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)正由資本和創(chuàng)新推動著進入一個快速而劇烈的分化調整期，短期內，企業(yè)間兩極分化、優(yōu)勝劣汰的進程還將持續(xù)加快，轉型的陣痛，將成為中國藥企面臨的最大考驗。

那么，在國務院全新的健康服務產(chǎn)業(yè)發(fā)展指導意見下，傳統(tǒng)藥企如何扭轉微利局面？新型藥企如何保持增長活力？

結合多年的產(chǎn)業(yè)研究經(jīng)驗，前瞻投資顧問認為，藥品需求將走向?？苹?、復合化、防御化，為了應對市場競爭，企業(yè)必須懂得審時度勢、創(chuàng)新發(fā)展。其中，規(guī)模化的大型普藥生產(chǎn)商、專注于中成藥或保健藥研制的企業(yè)，以及在高端用藥領域具有獨到研究視角和生產(chǎn)能力的企業(yè)，無疑將擁有更多的市場話語權。與此同時，傳統(tǒng)藥企向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸的趨勢日益凸顯。

首先，對于一些經(jīng)歷過重組重創(chuàng)的大型傳統(tǒng)制藥企業(yè)來說，利潤攤薄，資本效率低下，轉型難度大，但規(guī)模化優(yōu)勢盡顯。由于新醫(yī)改重點解決的是低端、全民醫(yī)保問題，價格較低、需求面廣的基礎用藥更受青睞，尤其在廣大農(nóng)村地區(qū)，普藥產(chǎn)品的增量空間更大。目前，資本市場上，在基礎藥物規(guī)模化生產(chǎn)領域表現(xiàn)穩(wěn)定的上市公司包括華北制藥、哈藥股份、千金藥業(yè)等。

其次，傳統(tǒng)藥企順勢而為，進行產(chǎn)業(yè)鏈延伸的案例也比比皆是：海王生物利用海王星辰這個實驗基地布局保健品、營養(yǎng)素、化妝品等外延市場；復星醫(yī)藥正快速切入全國醫(yī)療服務市場，投資民營醫(yī)院。究其原因，前瞻投資顧問認為，醫(yī)藥產(chǎn)品的更新?lián)Q代比較緩慢，企業(yè)銷售額要有所提升，就需要有持續(xù)推出市場的新產(chǎn)品，因此，延伸產(chǎn)品線、豐富產(chǎn)品結構，成為藥企應對市場競爭的有效嘗試。

在這些外延性新品類里，保健品發(fā)展勢頭兇猛，包括保健食品和具有保健滋補作用的OTC中藥產(chǎn)品，健特生物、東阿阿膠、海南耶島、太太藥業(yè)等，無疑是準確把握健康營銷新機遇的典型代表。

前瞻投資顧問去年曾為廣東某保健食品開發(fā)生產(chǎn)的藥企做過IPO上市輔導，該藥企涉足藥品、保健食品、功能性食品及化妝品等多個領域，尤其是在軟膠囊保健食品領域具有先發(fā)優(yōu)勢，連續(xù)6年業(yè)績增長超過30%，連續(xù)5年在保健食品出口排名中領先。

負責該項目IPO咨詢的前瞻投資顧問IPO項目二部總監(jiān)袁偉斌透露，保健（功能）食品是健康產(chǎn)業(yè)的重要構成部分，也是健康產(chǎn)業(yè)持續(xù)快速發(fā)展的主要貢獻力量。受益于健康產(chǎn)業(yè)的升級，該公司依靠OEM健康食品制造，取得了良好的業(yè)績增長。目前，公司正在籌備沖擊A股，借助資本市場的公眾平臺進一步夯實發(fā)展基礎，強化產(chǎn)品開發(fā)與研制。

此外，新版藥品生產(chǎn)質量管理規(guī)范（GMP）對藥品制造企業(yè)提出了無菌生產(chǎn)的更高要求，也進一步加速了藥企市場的優(yōu)勝劣汰。