（《資本前瞻》記者 肖青）在2006年第一家新三板公司（世紀(jì)瑞爾）掛牌的時(shí)候，新三板只是一個(gè)面向北京中關(guān)村的小小試點(diǎn)。2012年8月，新三板試點(diǎn)園區(qū)從北京中關(guān)村擴(kuò)展到上海張江、武漢東湖和天津?yàn)I海等其他三個(gè)國(guó)家級(jí)高新園區(qū)。

2013年6月19日，在主板和創(chuàng)業(yè)板上市審核趨嚴(yán)的大背景下，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定了加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng)的多項(xiàng)政策，包括將新三板試點(diǎn)擴(kuò)大至全國(guó)，鼓勵(lì)創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)融資發(fā)展。

2013年7月底，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人表示，證監(jiān)會(huì)正從制度建設(shè)、人員儲(chǔ)備、市場(chǎng)推廣和組織培訓(xùn)等方面積極做好擴(kuò)大試點(diǎn)準(zhǔn)備工作。制度建設(shè)方面，正抓緊制定或修訂公司監(jiān)管、定向發(fā)行、并購(gòu)重組、投資者適當(dāng)性管理等相關(guān)制度規(guī)則。待具體方案成熟后及時(shí)向市場(chǎng)公布。

業(yè)內(nèi)人士樂(lè)觀估計(jì)，新三板擴(kuò)容至全國(guó)或在今年9月啟動(dòng)，同時(shí)，4-5年后，新三板掛牌企業(yè)可以達(dá)到4000-5000家，市值或達(dá)上萬(wàn)億元。

新三板企業(yè)掛牌后，其股份可以實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化流通和連續(xù)交易，這為企業(yè)股權(quán)的合理定價(jià)及后續(xù)的直接融資提供了基礎(chǔ)，也為企業(yè)實(shí)現(xiàn)信用增進(jìn)、股權(quán)激勵(lì)和并購(gòu)重組創(chuàng)造了條件。一時(shí)間，具備“轉(zhuǎn)板”前景的新三板，成為眾多中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)的重要跳板。7-8月間，不僅掛牌數(shù)量激增，投資機(jī)構(gòu)的參與熱情也日益高漲。

中西部需求更大 東部沿海競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)

根據(jù)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的IPO咨詢機(jī)構(gòu)深圳市前瞻投資顧問(wèn)有限公司（專為企業(yè)提供上市前細(xì)分市場(chǎng)研究和募投項(xiàng)目可行性研究）（以下簡(jiǎn)稱“前瞻投顧”）的初步統(tǒng)計(jì)，截至2013年8月30日，4個(gè)試點(diǎn)高新園區(qū)累計(jì)有307家順利掛牌，其中8家成功轉(zhuǎn)板至中小板或創(chuàng)業(yè)板。從區(qū)域分布來(lái)看，目前，北京中關(guān)村有206家掛牌公司，武漢東湖、上海張江、天津?yàn)I海分別有31家、29家、20家。

按照新三板的設(shè)立初衷，全國(guó)高新區(qū)是其主要服務(wù)對(duì)象，因此，此次全國(guó)擴(kuò)容的消息傳開(kāi)后，各大高新園區(qū)相繼進(jìn)入高度備戰(zhàn)狀態(tài)。而據(jù)公開(kāi)資料顯示，目前，全國(guó)各地的國(guó)家級(jí)高新區(qū)已達(dá)103個(gè)，遍布全國(guó)30余個(gè)省、市、自治區(qū)。在擴(kuò)容細(xì)則還未正式公布之前，每一個(gè)高新區(qū)都猶如久旱盼甘霖，急切渴望新三板的政策紅利。

前瞻投顧認(rèn)為，我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展極不平衡，環(huán)渤海、長(zhǎng)三角、珠三角等區(qū)域，受益于地理區(qū)位優(yōu)勢(shì)，資源相對(duì)集中，高新區(qū)的分布相對(duì)密集，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展也較為領(lǐng)先；而以四川、青海、陜西、湖南等省份為代表的中西部地區(qū)，創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)并不活躍，高新技術(shù)企業(yè)分布也較為分散。

基于此，新三板擴(kuò)容至全國(guó)以后，在掛牌數(shù)量和市場(chǎng)資源相對(duì)有限的前提下，東部沿海地區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將更為明顯。尤其是匯聚了9個(gè)國(guó)家級(jí)高新區(qū)的廣東省、6個(gè)國(guó)家級(jí)高新區(qū)的江蘇省，擴(kuò)容后的新三板掛牌企業(yè)數(shù)量有望實(shí)現(xiàn)井噴式增長(zhǎng)。

但從另一個(gè)角度來(lái)看，東部沿海省份經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)，金融市場(chǎng)也較為活躍，中小企業(yè)的融資渠道可能比中西部地區(qū)更多元，盡管資金渴求度大體相當(dāng)，但新三板對(duì)于兩地高新技術(shù)企業(yè)的重要性可能還是會(huì)有所差異。

以四川省成都高新區(qū)為例，據(jù)深圳市前瞻投資顧問(wèn)有限公司成都分公司負(fù)責(zé)人董乾透露：“今年以來(lái)，企業(yè)界人士對(duì)新三板的討論熱度前所未有的高漲，省級(jí)、市級(jí)、園區(qū)各單位組織的新三板相關(guān)培訓(xùn)，大大小小不下百場(chǎng)。當(dāng)?shù)厝獭⑼顿Y機(jī)構(gòu)更是頻頻踏訪高新區(qū)企業(yè)，積極籌謀。為了更好地服務(wù)于成都企業(yè)的新三板發(fā)展訴求，我們前瞻投顧成都分公司也專門(mén)組建了新三板咨詢小組，專門(mén)針對(duì)高新區(qū)企業(yè)提供新三板咨詢服務(wù)。”

據(jù)他分析，成都企業(yè)之所以如此熱衷于新三板，一方面是IPO堰塞湖壓力高企，遲遲不見(jiàn)開(kāi)閘，企業(yè)的融資需求客觀存在，另一方面，成都高新區(qū)經(jīng)歷前些年的持續(xù)發(fā)展和累積，已經(jīng)培養(yǎng)了一大批優(yōu)秀的高新技術(shù)企業(yè)，這部分企業(yè)倚靠四川及整個(gè)西南地區(qū)的發(fā)展而強(qiáng)勢(shì)崛起，迫切需要借力資本市場(chǎng)走向全國(guó)，讓更多的優(yōu)質(zhì)資金、更多的消費(fèi)者了解并認(rèn)知他們，從而推動(dòng)企業(yè)走向另一個(gè)發(fā)展高度。

“據(jù)我所知，成都高新區(qū)目前儲(chǔ)備的新三板企業(yè)已經(jīng)有數(shù)十家，只待全國(guó)擴(kuò)容令下，即可進(jìn)入申報(bào)程序完成掛牌和后續(xù)融資操作。”董乾說(shuō)。