多元化融資體系推動(dòng)產(chǎn)業(yè)規(guī)?；l(fā)展

木塑復(fù)合材料生產(chǎn)企業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，要求具有相應(yīng)的生產(chǎn)規(guī)模，以有效地降低采購(gòu)成本和生產(chǎn)成本，這需要購(gòu)置大量的機(jī)械、設(shè)備、儀器，需要大量的資金支持。除了引進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備、購(gòu)置生產(chǎn)線需要大量的資金投入外，另一方面，木塑復(fù)合材料行業(yè)對(duì)技術(shù)要求較高，行業(yè)企業(yè)必須具備較強(qiáng)的技術(shù)研發(fā)實(shí)力，也需要強(qiáng)大的資金支持。

目前，雖然我國(guó)已成為全球最大的木塑料復(fù)合材料生產(chǎn)國(guó)與出口國(guó)，生產(chǎn)企業(yè)眾多，但是，與歐美企業(yè)規(guī)模化生產(chǎn)相比仍然不具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，企業(yè)需要進(jìn)一步做大做強(qiáng)。經(jīng)過多年的技術(shù)積累，我國(guó)部分企業(yè)已掌握行業(yè)核心技術(shù)，但苦于資金短缺，難以實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

本刊曾在前幾期系統(tǒng)介紹過幾種新材料企業(yè)常規(guī)的融資渠道及其優(yōu)劣勢(shì)，包括銀行貸款、發(fā)行債券、私募股權(quán)融資等，下面將結(jié)合木塑復(fù)合材料的行業(yè)特性，補(bǔ)充并強(qiáng)調(diào)如下幾種較為可行的融資方式，供木塑復(fù)合材料企業(yè)參考。

1、短期融資券

在國(guó)內(nèi)，短期融資券是指企業(yè)依照《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》的條件和程序在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行和交易并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券，是木塑復(fù)合材料企業(yè)籌措短期（1年以內(nèi)）資金的直接融資方式。它的籌資成本較低，短期融資券籌資數(shù)額比較大，可以提高企業(yè)信譽(yù)和知名度，但風(fēng)險(xiǎn)較大、彈性比較小、條件比較嚴(yán)格。

2、產(chǎn)權(quán)交易

產(chǎn)權(quán)交易在國(guó)內(nèi)方興未艾，各地都設(shè)立了股權(quán)、資產(chǎn)交易的中介市場(chǎng)，產(chǎn)權(quán)交易比較規(guī)范，對(duì)出售的資產(chǎn)、股權(quán)均有相應(yīng)的價(jià)格評(píng)估體系，交易方式基本市場(chǎng)化。為了解決資金緊缺，木塑復(fù)合材料企業(yè)可將部分股權(quán)專利（無形資產(chǎn)）及有形資產(chǎn)在產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，既可以解決企業(yè)內(nèi)部資金緊缺，增加現(xiàn)金流；又可以為進(jìn)一步的資本市場(chǎng)運(yùn)作打好基礎(chǔ)。

3、首次公開募股（簡(jiǎn)稱“IPO”）

股票具有永久性，無到期日，不需歸還，沒有還本付息的壓力等特點(diǎn)，因而籌資風(fēng)險(xiǎn)較小。股票市場(chǎng)可促進(jìn)木塑復(fù)合材料企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，真正成為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展的法人實(shí)體和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體。同時(shí)，股票市場(chǎng)為資產(chǎn)重組提供了廣闊的舞臺(tái)，更能優(yōu)化企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的整合能力。

IPO這條途徑，較適合于木塑復(fù)合材料這一類融資需求較大的企業(yè)。目前，部分木塑復(fù)合材料生產(chǎn)企業(yè)開始采用IPO的方式進(jìn)行融資，而已經(jīng)上市的一些企業(yè)也借助資金優(yōu)勢(shì)建設(shè)木塑復(fù)合材料生產(chǎn)項(xiàng)目，促進(jìn)木塑復(fù)合材料的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。

4、認(rèn)股權(quán)證

認(rèn)股權(quán)證融資是指在某一時(shí)間以內(nèi)以特定價(jià)格購(gòu)買普通股的相對(duì)長(zhǎng)期的期權(quán)。發(fā)行認(rèn)股權(quán)證的成本低，能改善公司未來資本結(jié)構(gòu)，這與可轉(zhuǎn)換證券融資相似。不同之處在于認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行增加的是公司的權(quán)益資本，而不改變其負(fù)債，但另一方面，也有稀釋股權(quán)以及當(dāng)股價(jià)大幅度上升時(shí)，導(dǎo)致認(rèn)股權(quán)證成本過高等不利影響。

未來，有效的融資策略將成為木塑復(fù)合材料企業(yè)發(fā)展的重要保證，而企業(yè)根據(jù)自身的發(fā)展?fàn)顩r及目標(biāo)建立多元化融資體系，充分調(diào)動(dòng)更多類型的資金投入到木塑復(fù)合材料行業(yè)，勢(shì)必將推動(dòng)行業(yè)的自主化、規(guī)?；l(fā)展進(jìn)程。

作者簡(jiǎn)介：梅智勇，系深圳市前瞻投資顧問有限公司IPO項(xiàng)目八部IPO高級(jí)咨詢顧問，曾在創(chuàng)投公司擔(dān)任投資經(jīng)理，熟悉資本市場(chǎng)的運(yùn)作方式，已為10余家擬上市企業(yè)提供過細(xì)分行業(yè)研究、募投項(xiàng)目可行性研究等IPO咨詢服務(wù)，為多家企業(yè)提供過融資策略分析，在新材料、新能源、醫(yī)藥、酒店、高端裝備等領(lǐng)域，擁有豐富的研究經(jīng)驗(yàn)。