半導(dǎo)體硅片行業(yè)主要上市公司：信越化學(xué)(4063.T)、盛高(3436.T)、環(huán)球晶圓(6488.TWO)、世創(chuàng)電子材料(WAF.F)、SK Siltron、Soitec(SOI.PA)、合晶科技(6182.TWO)、滬硅產(chǎn)業(yè)(688126)等

本文核心數(shù)據(jù)：公司業(yè)務(wù)布局歷程、產(chǎn)品布局、業(yè)績對比、市占率對比

發(fā)展歷程對比：信越化學(xué)起步早

信越化學(xué)成立于1926年，除半導(dǎo)體硅片業(yè)務(wù)外，主要業(yè)務(wù)還包括PVC及化工產(chǎn)品、有機(jī)硅、電子材料等。作為高科技材料供應(yīng)商，信越化學(xué)在半導(dǎo)體硅、聚氯乙烯等原材料供應(yīng)方面首屈一指，半導(dǎo)體硅片市場份額常年位居全球第一。

相較于信越化學(xué)，滬硅產(chǎn)業(yè)起步較晚。2015年，滬硅產(chǎn)業(yè)成立，專注于半導(dǎo)體硅材料業(yè)務(wù);2017年，公司12英寸半導(dǎo)體硅片業(yè)務(wù)正式出貨并小批量銷售，并于2018年實(shí)現(xiàn)規(guī)?；N售;2020年公司擬募集資金新增12英寸半導(dǎo)體硅片產(chǎn)能。

布局對比

——半導(dǎo)體硅片產(chǎn)品布局：信越化學(xué)技術(shù)處于世界領(lǐng)先水平

在半導(dǎo)體硅片產(chǎn)品布局上，信越化學(xué)半導(dǎo)體硅片以300mm硅片產(chǎn)品為主，公司能制造出11N(99.999999999%)的純度與均勻的結(jié)晶構(gòu)造的單晶硅，在全世界處于領(lǐng)先水平。

一般來說，300mm芯片制造對應(yīng)90nm及以下的工藝制程，包括常見的90nm、65nm、55nm、45nm、28nm、16/14nm、10/7nm等;200mm芯片制造對應(yīng)90nm以上的工藝制程，包括常見的0.13μm、0.15μm、0.18μm、0.25μm等。2020年，滬硅產(chǎn)業(yè)300mm硅片基本實(shí)現(xiàn)了14nm及以上工藝節(jié)點(diǎn)的技術(shù)全覆蓋，同時14nm以下制程處于研發(fā)階段。

——半導(dǎo)體硅片業(yè)務(wù)布局：日本信越化學(xué)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈延伸

目前，日本信越化學(xué)業(yè)務(wù)包含PVC及化工產(chǎn)品、有機(jī)硅、半導(dǎo)體硅業(yè)務(wù)、電子功能材料、功能性化學(xué)品等。2020年，信越化學(xué)的半導(dǎo)體硅片業(yè)務(wù)營收占比為25%，PVC及化工產(chǎn)品、有機(jī)硅、電子功能材料、功能性化學(xué)品營收占比分比為31%、14%、16%和8%。同時，公司實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈的垂直延伸，自行生產(chǎn)的金屬硅可為半導(dǎo)體硅片提供原料。

滬硅產(chǎn)業(yè)主營業(yè)務(wù)為半導(dǎo)體硅片。2020年，滬硅產(chǎn)業(yè)的半導(dǎo)體硅片的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)主要分為兩大類：200mm及以下半導(dǎo)體硅片和300mm半導(dǎo)體硅片，兩大產(chǎn)品占總營收的比例分別約為68%和17%。

——銷售網(wǎng)絡(luò)布局：日本信越化學(xué)全球布局，滬硅產(chǎn)業(yè)國內(nèi)營收大約占1/3

在銷售網(wǎng)絡(luò)布局上，日本信越化學(xué)的業(yè)務(wù)遍布全球，其中美國是公司半導(dǎo)體硅片產(chǎn)品主要銷售區(qū)域，日本信越化學(xué)客戶主要為包括英特爾在內(nèi)的半導(dǎo)體廠商，2020年，公司在海外市場的營收比例為74%。

2020年，滬硅產(chǎn)業(yè)國內(nèi)營收占比約1/3，同時產(chǎn)品銷往北美、歐洲、中國、亞洲其他國家或地區(qū)。滬硅產(chǎn)業(yè)的客戶主要為臺積電、臺聯(lián)電、格羅方德、意法半導(dǎo)體、Towerjazz等國際芯片廠商以及中芯國際、華虹宏力、華力微電子、長江存儲、武漢新芯、長鑫存儲、華潤微等國內(nèi)主要芯片制造企業(yè)。

業(yè)績對比：信越化學(xué)是滬硅產(chǎn)業(yè)的15倍，但滬硅產(chǎn)業(yè)逐漸拉近差距

在營收方面，2020年，信越化學(xué)的半導(dǎo)體硅片業(yè)務(wù)營收為3740億日元，合計(jì)224.4億元，總營收為14969億日元，合計(jì)898.1億元;滬硅產(chǎn)業(yè)半導(dǎo)體硅片業(yè)務(wù)營收為15.43億元，總營收為18.11億元。

整體來看，無論是半導(dǎo)體硅片業(yè)務(wù)營收規(guī)模還是總營收規(guī)模，信越化學(xué)均較大，半導(dǎo)體硅片業(yè)務(wù)營收是滬硅產(chǎn)業(yè)的15倍。但是，隨著滬硅產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)大，其半導(dǎo)體硅片業(yè)務(wù)營收規(guī)模與總營收規(guī)模持續(xù)增長，將逐漸拉近與信越化學(xué)的差距。

注：匯率按0.6進(jìn)行換算。

注：匯率按0.6進(jìn)行換算。

市占有率對比：信越化學(xué)全球市占率第一，滬硅產(chǎn)業(yè)第七

在市占率方面，信越化學(xué)目前是全球第一大半導(dǎo)體硅片企業(yè)，連續(xù)多年半導(dǎo)體硅片業(yè)務(wù)全球市占率第一，2020年為29%。滬硅產(chǎn)業(yè)占據(jù)了2.2%的市場份額，排名第七。

滬硅產(chǎn)業(yè)為我國第一大本土半導(dǎo)體硅片企業(yè)，但是在中國半導(dǎo)體硅片市場占有率僅為12%，同時公司在全球市場仍有待挖掘。

注：中國半導(dǎo)體硅片競爭格局?jǐn)?shù)據(jù)測算邏輯：滬硅產(chǎn)業(yè)在中國的半導(dǎo)體硅片營收/中國半導(dǎo)體硅片市場規(guī)模。

產(chǎn)能布局對比：信越化學(xué)產(chǎn)能較大

產(chǎn)能布局方面，信越化學(xué)目前是全球第一大半導(dǎo)體硅片企業(yè)，根據(jù)公司公告，其300mm半導(dǎo)體硅片產(chǎn)能于2007年底提升至100萬片/月。2018年，滬硅產(chǎn)業(yè)300mm半導(dǎo)體硅片開始實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)，2020年300mm半導(dǎo)體硅片產(chǎn)能達(dá)20萬片/月，根據(jù)公司規(guī)劃，至2021年底產(chǎn)能提升至30萬片/月。

日本信越化學(xué) V.S. 中國滬硅產(chǎn)業(yè)對比總結(jié)

整體來看，信越化學(xué)較滬硅產(chǎn)業(yè)處于絕對領(lǐng)先地位，滬硅產(chǎn)業(yè)在半導(dǎo)體硅片市場仍有待挖掘。

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《半導(dǎo)體硅片、外延片行業(yè)市場前景預(yù)測與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》，同時前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

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