目前，在“兩票制”的影響下，純銷和調撥業(yè)務兩極分化，純銷業(yè)務得到快速增長，而調撥業(yè)務急速下降，導致行業(yè)銷售增速進一步下滑。并且，此模式給企業(yè)帶來更大的資金周轉壓力，行業(yè)并購整合趨勢明顯，使得零售企業(yè)連鎖率和集中度提升。隨著國家醫(yī)改政策的實施及資本的推動，未來我國藥品流通行業(yè)集中度將進一步提高。

2018年中國醫(yī)藥流通行業(yè)市場格局

純銷業(yè)務占比進一步提升，藥品銷售增速繼續(xù)回落

“兩票制”加大分化純銷和調撥業(yè)務，自2017年”兩票制“試行以來，直銷模式銷售占比已經出現較為明顯的提升，2017年全年純銷模式占比達63.4%，較前期增加近5個百分點。預計2018年規(guī)模以上流通企業(yè)純銷業(yè)務加速增長，占比進一步提升至65.2%，而調撥業(yè)務繼續(xù)調整，占比下降為34.8%。

在"兩票制"影響下，醫(yī)藥流通企業(yè)作為上游供應商的經銷/代理商，將采購的商品銷售給其他醫(yī)藥流通企業(yè)、連鎖藥店這類調撥模式難以為繼，使得行業(yè)銷售增速進一步下滑。商務部數據顯示，2017年七大類醫(yī)藥商品銷售總額20016億元，扣除不可比因素同比增長8.8%，增速同比下降1.9個百分點。預測2018年，全國藥品銷售增速繼續(xù)回落，但總體規(guī)模持續(xù)增長。

企業(yè)資金周轉壓力大，零售企業(yè)連鎖率和集中度提升

醫(yī)藥流通企業(yè)不僅需要以較高的資金成本購置藥品或器械進行流通銷售，還面臨醫(yī)院嚴重拖欠款項的問題。“兩票制”下行業(yè)整體增速下滑，且此模式下企業(yè)面臨更大的資金周轉壓力。2017年我國上市的醫(yī)藥流通企業(yè)應收賬款天數高達99.44天，導致大量企業(yè)的應收賬款比例過高，企業(yè)承受較大的資金壓力，大量企業(yè)只能通過并購整合得到資金支持。

例如必康股份，自2017年起，利用“兩票制”的政策契機和多年的工業(yè)積累，通過并購河北潤祥和河南百川，快速構建自身的商業(yè)體系，并在2018年連續(xù)出手投資控股6家區(qū)域商業(yè)公司，覆蓋了包括河南、河北、江西、湖南、青海、廣西等多個省市。

面臨著巨大的資金壓力，部分中小型藥店被迫轉型，選擇被大型企業(yè)收購或退出市場，有利于藥店連鎖化經營，從而降低成本。據商務部數據，2018年全國藥品零售連鎖率預計達到51.2%。另外，從全國藥品零售企業(yè)銷售額來看，前100位企業(yè)占全國比率上升至30.8%，30家區(qū)域零售連鎖企業(yè)占全國比率上升至13.0%，6家全國龍頭企業(yè)占全國比率上升至12.7%?？梢?，我國藥品零售企業(yè)集中度逐步提升。

未來中國醫(yī)藥流通行業(yè)發(fā)展趨勢分析

目前，在“兩票制”的影響下，純銷和調撥業(yè)務兩極分化，純銷業(yè)務得到快速增長，而調撥業(yè)務急速下降，導致行業(yè)銷售增速進一步下滑。并且，此模式給企業(yè)帶來更大的資金周轉壓力，行業(yè)并購整合趨勢明顯，使得零售企業(yè)連鎖率和集中度提升。隨著國家醫(yī)改政策的實施及資本的推動，未來我國藥品流通行業(yè)集中度將進一步提高。

藥品流通行業(yè)發(fā)展進入結構調整期

隨著國家各項醫(yī)改政策的相繼發(fā)布實施，藥品流通行業(yè)將進入結構調整期。未來幾年內，在政策驅動下藥品流通市場競爭將更加激烈，兩極分化日益明顯。全國性藥品流通企業(yè)跨區(qū)域并購將進一步加快，區(qū)域性藥品流通企業(yè)也將加速自身發(fā)展；規(guī)模小、渠道單一的藥品流通企業(yè)將難以為繼，行業(yè)集中度將進一步提高。

資本成為改變藥品流通行業(yè)格局的重要力量

近年來，在資本的推動下，藥品流通企業(yè)正在由傳統的增加產品、拓展客戶以及開拓新店等內生式成長方式向并購重組的外延式成長方式轉變，行業(yè)競爭格局也隨之發(fā)生變化。一些大型醫(yī)藥產業(yè)集團分拆流通業(yè)務板塊單獨發(fā)展，或通過并購進入藥品流通行業(yè)，并逐漸作為主營業(yè)務進行開發(fā)；一些區(qū)域性批發(fā)企業(yè)為了滲透市場終端，不斷向下游零售企業(yè)拓展；還有一些藥品流通企業(yè)借助資本力量收購上游的中藥飲片、制劑等生產企業(yè)，不斷強化自身供應鏈優(yōu)勢。

更多數據參考前瞻產業(yè)研究院發(fā)布的《中國醫(yī)藥流通行業(yè)商業(yè)模式與投資機會分析報告》。

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