從黃金供給來看，供給主要來源于三個(gè)方面：礦產(chǎn)金、再生金和和官方售金。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，2005-2012年，全球黃金供給呈現(xiàn)波動(dòng)變化態(tài)勢(shì)，2007年黃金供給最少，僅為3494噸；2009年黃金供給大幅增長(zhǎng)，達(dá)到4074噸，同比增長(zhǎng)16.04%，為近年來最大增幅；至2011年黃金供給總量達(dá)到4505噸，同比增長(zhǎng)5.31%；2012年供給量有所減少，為4453噸，同比減少1.15%。到2013年二季度黃金回收量下降了21%，而金礦產(chǎn)量同比上漲4%，其總供應(yīng)量同比下降6%。

◆ 黃金價(jià)格下跌恐將繼續(xù)

多方機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，短期內(nèi)國際黃金價(jià)格的走勢(shì)主要受美國因素主導(dǎo)，美國財(cái)政懸崖（QE3）未明朗，使得金價(jià)依舊承壓，走勢(shì)難改。美國政府關(guān)門、債務(wù)上限問題談判、非農(nóng)數(shù)據(jù)以及美國財(cái)政懸崖等一系列因素，都將影響國際黃金價(jià)格的走勢(shì)。

從需求層面來看，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院分析師祝建梅認(rèn)為，短期內(nèi)黃金的投資需求仍呈現(xiàn)減少趨勢(shì)，黃金ETF持倉下行仍將繼續(xù)。雖然中國和印度強(qiáng)勁的金飾、金條和金幣需求對(duì)全球黃金需求總量具有較強(qiáng)的拉動(dòng)作用，但是短期內(nèi)，受投資銳減影響，整體需求下滑不可避免。

另一方面，傳統(tǒng)產(chǎn)金大國——南非由于受多種因素影響，黃金產(chǎn)量不斷下降，而新興市場(chǎng)國家（如中國和俄羅斯）的黃金產(chǎn)量逐年攀升，以中國為例，2012年，中國黃金產(chǎn)量增加至403.1噸，增長(zhǎng)11.66%。相應(yīng)的，開采成本也較傳統(tǒng)產(chǎn)金國的開采成本提高。

綜合來看，受新興市場(chǎng)國家黃金開采成本提高，全球黃金需求整體下行，美國財(cái)政懸崖（QE3）未明朗等多種因素影響，短期內(nèi)黃金價(jià)格大幅上漲困難，下行趨勢(shì)較大。