律師有望主筆招股書  律所業(yè)務(wù)量恐倍增

早在去年4月28日發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見》中，中國證監(jiān)會就曾明確提到，提倡和鼓勵(lì)具備條件的律師事務(wù)所撰寫招股說明書。如今，注冊制被正式提出，究竟由誰來主筆招股說明書，也再次進(jìn)入資本市場的討論話題中。

在美國的注冊制體系下，證券發(fā)行過程中，券商更多是在承銷階段發(fā)揮作用，而招股說明書則完全由律師來完成。而且，律師主筆招股書已是國際慣例。

前瞻投資顧問認(rèn)為，隨著國內(nèi)發(fā)行制度從核準(zhǔn)制向注冊制的過度，市場化選擇的價(jià)值將日益凸顯，當(dāng)前愁審不愁銷的發(fā)行狀態(tài)必然會打破，券商越來越需要關(guān)注和提升的是承銷股票能力，而耗費(fèi)較多時(shí)間和工作量的招股書，由律師主筆的可行性也會將大大增加。

如果在注冊制的未來，律師主筆招股書能被引入到國內(nèi)，那么，律師在IPO項(xiàng)目中的價(jià)值無疑將得到顯著提升，作為IPO三大中介機(jī)構(gòu)之一的律師事務(wù)所，業(yè)務(wù)量將倍增，由此也將帶動(dòng)IPO產(chǎn)業(yè)鏈格局的變化，其中蘊(yùn)藏的商機(jī)無疑令人遐想。

曾參與過300余家擬上市企業(yè)招股書研究編制的IPO咨詢機(jī)構(gòu)前瞻投資顧問認(rèn)為，一個(gè)正常的、健康的證券市場應(yīng)該由市場主導(dǎo)。如果注冊制能夠在中國市場順利落實(shí)下去，各項(xiàng)配套措施也能相應(yīng)到位，那么，只要用數(shù)據(jù)、事實(shí)等形式，將發(fā)行人客觀真實(shí)地呈現(xiàn)在招股說明書中，讓招股說明書徹底回歸它的本質(zhì)功能，新股發(fā)行就能逐步走向市場導(dǎo)向。