作者|文雨 來源|市值觀察

2021年。

40000億，其中市值過千億的企業(yè)就有19家；這一年，特斯拉股價(jià)一飛沖天，馬斯克成功登頂全球首富，寧德時(shí)代市值則一度突破1.6萬億，成為A股市值僅次于貴州茅臺(tái)的第二大企業(yè)。

01

光伏大轉(zhuǎn)向

2024年，138家光伏上市公司累計(jì)虧損超150億元，同比下降110%，其中有56家企業(yè)出現(xiàn)虧損，虧損面高達(dá)40%。到今年一季度，中國光伏企業(yè)整體負(fù)債突破3萬億，其中超70%光伏上市企業(yè)的資金凈值已是負(fù)數(shù)。

7月3日，工業(yè)和信息化部黨組書記、部長李樂成主持召開第十五次制造業(yè)企業(yè)座談會(huì)。

TCL中環(huán)李東生，晶科能源李仙德，天合光能高紀(jì)凡，正泰新能陸川……

7月起通過“冷修”（停產(chǎn)窯爐）或“堵窯口”（限產(chǎn)）等方式減產(chǎn)30%，預(yù)計(jì)7月玻璃供應(yīng)量將減少至45GW左右。

7月23日當(dāng)周，多晶硅N型復(fù)投料、N型致密料成交均價(jià)分別報(bào)4.68萬元/噸、4.38萬元/噸，與7月初相比均上漲超30%。

24日最新披露，光伏硅片各尺寸產(chǎn)品月內(nèi)累計(jì)漲幅已經(jīng)超過20%。

7月24日，國家發(fā)展改革委、市場(chǎng)監(jiān)管總局發(fā)布關(guān)于《中華人民共和國價(jià)格法修正草案（征求意見稿）》公開征求意見公告，明確強(qiáng)調(diào)價(jià)格不可低于成本價(jià)傾銷。

7月以來，光伏上市公司在資本市場(chǎng)迎來全線反彈，行業(yè)終于在被打入冷宮多年后重新進(jìn)入投資者視野。

02

鋰電開新局

7月發(fā)布《綠色礦山管理辦法》，要求2028年底80%的中型礦山需達(dá)到綠色標(biāo)準(zhǔn)，不符合要求的中小型鋰礦企業(yè)大概率將被淘汰。

2025財(cái)年鋰精礦產(chǎn)量下調(diào)10萬噸至70-74萬噸，Liontown等企業(yè)也通過減產(chǎn)挺價(jià)。與此同時(shí)，津巴布韋宣布2027年起禁止鋰精礦出口，智利則推進(jìn)鋰產(chǎn)業(yè)國有化并計(jì)劃提交法案限制外資開發(fā)。

2025年，原本以為還很遙遠(yuǎn)的固態(tài)電池突然加速發(fā)展，一次次刷新預(yù)期。

5月，國軒高科宣布已建成全固態(tài)電池中試線，設(shè)計(jì)產(chǎn)能0.2GWh，并正式開啟裝車測(cè)試。

6月，孚能科技在互動(dòng)平臺(tái)表示公司能量密度高達(dá)400至500Wh/kg的全固態(tài)電池研發(fā)進(jìn)展順利，計(jì)劃于年底向戰(zhàn)略合作伙伴小批量交付。幾乎在同一時(shí)間，億緯鋰能也宣布將在2026年推出能量密度達(dá)到350Wh/kg和800Wh/L的全固態(tài)電池1.0。

eVTOL垂直起飛所需的動(dòng)力是地面行駛的10-15倍，對(duì)應(yīng)電池的門檻是400Wh/kg，而且飛行過程需要經(jīng)歷起飛、巡航、降落等階段，電池的瞬間充放電倍率必須在5C以上。這些要求液態(tài)鋰電池幾乎都無法勝任，固態(tài)電池卻可以輕松拿捏。

1455噸LCE/GWh，是傳統(tǒng)鋰電池的2.4倍。到2030年，固態(tài)電池對(duì)鋰需求量將達(dá)y到55.2萬噸LCE，對(duì)比之下2024年全球鋰資源總需求量也不過只有約115萬噸。

GWh液態(tài)、半固態(tài)、全固態(tài)電池設(shè)備投資額分別為1.2億、1.5億、2.5億，即便是存量替代設(shè)備市場(chǎng)也有翻倍潛力，更何況還是增量替代。設(shè)備數(shù)量與單設(shè)備附加值同時(shí)提高，乘數(shù)效應(yīng)下鋰電設(shè)備的遠(yuǎn)期規(guī)模至少數(shù)倍于當(dāng)下。

5月，以國軒高科為代表的鋰電池公司率先啟動(dòng)，股價(jià)漲幅最高超70%，到現(xiàn)在天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等材料公司，以及先導(dǎo)智能等設(shè)備公司也都迎來久違的大漲。

03

深蹲再起跳

20年前，中國光伏面臨“三頭在外”的窘境，隨時(shí)可能被掐斷脖子。但現(xiàn)在，中國企業(yè)在各個(gè)環(huán)節(jié)的全球占比已達(dá)到80%以上。

20年前，鋰電池還是日韓的天下，王傳福東渡日本求購鋰電設(shè)備，對(duì)方不僅獅子大開口，還揚(yáng)言中國人根本造不出鋰電池。現(xiàn)在，全球70%以上的動(dòng)力電池出自中國，別說日本人，連發(fā)明鋰電池的美國人都直呼內(nèi)行。

20年前，國產(chǎn)汽車夾縫中求生，不僅在國際市場(chǎng)毫無地位，在國內(nèi)也只能坐小孩那桌。但現(xiàn)在，中國的新能源車已經(jīng)跑遍全世界的大街小巷。

60天內(nèi)，政府不斷組織座談并重新修訂價(jià)格法，所有這些都是新能源改出內(nèi)卷螺旋的積極信號(hào)。

編者按：本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號(hào)：市值觀察，作者：文雨