行業(yè)主要上市公司：科大訊飛(002230)、第四范式(06682)、拓爾思(300229)、用友網(wǎng)絡(luò)(600588)、云從科技(688327)、出門(mén)問(wèn)問(wèn)(02438)、邁富時(shí)(02556)等

本文核心數(shù)據(jù)：人工智能代理行業(yè)整體融資情況、中國(guó)人工智能代理行業(yè)投融資輪次情況等

1、投融資三階段特征

我中國(guó)AI Agent行業(yè)融資呈現(xiàn)早期探索-加速增長(zhǎng)-規(guī)模爆發(fā)的三階段特征，自2020-2022年的萌芽期共計(jì)融資事件僅5起，披露金額約3億元。代表企業(yè)為科大訊飛、云起無(wú)垠等，以技術(shù)研發(fā)和底層框架搭建為主。而2023-2024年的成長(zhǎng)期，融資事件增至18起，披露金額突破50億元。斑頭雁、階躍星辰等企業(yè)推動(dòng)多模態(tài)交互和垂直場(chǎng)景落地。而截至2025年7月已發(fā)生23起融資，出現(xiàn)了規(guī)模爆發(fā)的勢(shì)頭，披露金額超80億元，預(yù)計(jì)全年將突破150億元。智譜AI、BetterYeah AI等細(xì)分領(lǐng)域頭部企業(yè)顯現(xiàn)，行業(yè)進(jìn)入規(guī)?；虡I(yè)化階段。

注：1). 美元融資按照2025年7月平均匯率進(jìn)行換算 2). 未披露金額融資事件不納入融資金額統(tǒng)計(jì) 3). 僅包含明確標(biāo)注為“AI AGent”、“智能體”或核心業(yè)務(wù)為自主決策型智能代理的企業(yè)融資事件

2、人工智能代理行業(yè)投融資已達(dá)成熟階段

2025年單筆融資均值達(dá)3.5億元，較2023年增長(zhǎng)280%。其中超10億元大額融資包括智譜AI、曦望Sunrise、蝴蝶效應(yīng)、階躍星辰等。同時(shí)出現(xiàn)了北森1.8億收購(gòu)酷學(xué)院，OPPO收購(gòu)波形智能等戰(zhàn)略并購(gòu)事件。

注：由于部分企業(yè)存在未披露融資日期或金額，未披露數(shù)據(jù)按缺失值N/A處理。實(shí)際發(fā)生融資事項(xiàng)為65項(xiàng)，但由于相關(guān)融資未披露任何信息，此數(shù)據(jù)僅統(tǒng)計(jì)了43項(xiàng)相關(guān)融資信息

從人工智能代理的投資輪次上分析，我們可以看到股權(quán)投資占比最高。而天使或種子輪則穩(wěn)定在每年4-6筆，戰(zhàn)略投資則是在2025年開(kāi)始出現(xiàn)了顯著增加，這也反映了產(chǎn)業(yè)資本加速布局的情況。

注：由于部分企業(yè)存在未披露融資日期或金額，未披露數(shù)據(jù)按缺失值N/A處理。實(shí)際發(fā)生融資事項(xiàng)為87項(xiàng)，但由于相關(guān)融資未披露任何信息，此數(shù)據(jù)僅統(tǒng)計(jì)了48項(xiàng)相關(guān)融資信息

3、人工智能代理行業(yè)投融資集中于京津冀、長(zhǎng)三角及珠三角

從中國(guó)人工智能代理的融資地域分布上來(lái)看，京津冀、長(zhǎng)三角和珠三角形成了三大核心聚集區(qū)，其中北京作為政策驅(qū)動(dòng)型區(qū)域，國(guó)資背景投資方占比超過(guò)40%，而上海作為高度國(guó)際化區(qū)域，外資背景投資方則更加活躍，杭州則主要是生態(tài)協(xié)同型區(qū)域，依托阿里云等產(chǎn)業(yè)資本形成技術(shù)閉環(huán)。

4、人工智能代理行業(yè)投融資呈現(xiàn)通用人工智能爆發(fā)、垂直領(lǐng)域穩(wěn)步增長(zhǎng)趨勢(shì)

2002年-2025年我國(guó)人工智能代理行業(yè)的主要投融資事件如下：

從目前人工智能代理產(chǎn)業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域融資占比上來(lái)看，企業(yè)級(jí)基礎(chǔ)設(shè)施占比最大，而垂直領(lǐng)域應(yīng)用和通用型人工智能體則各占比40%左右，但通用人工智能體隨著技術(shù)爆發(fā)趨勢(shì)占比開(kāi)始加速上升，而垂直領(lǐng)域應(yīng)用和企業(yè)級(jí)基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展則保持穩(wěn)步增長(zhǎng)。

5、人工智能代理行業(yè)投資者主體呈現(xiàn)國(guó)資、產(chǎn)業(yè)、VC分層分布特征

人工智能代理行業(yè)投資者主體呈現(xiàn)“國(guó)資主導(dǎo)技術(shù)層、產(chǎn)業(yè)資本卡位生態(tài)、VC聚焦應(yīng)用層”的多元化分布特征：北京市人工智能產(chǎn)業(yè)投資基金、浦東創(chuàng)投等國(guó)資基金重點(diǎn)布局AI芯片、大模型算法等底層技術(shù)，單筆投資超2億元且持股比例達(dá)15%-20%;阿里云、騰訊等產(chǎn)業(yè)資本通過(guò)“技術(shù)+場(chǎng)景”綁定加速生態(tài)協(xié)同，如阿里云領(lǐng)投BetterYeah AI強(qiáng)化企業(yè)級(jí)開(kāi)發(fā)平臺(tái)布局;鼎暉VGC、紅杉中國(guó)等VC偏好中后期應(yīng)用層企業(yè)，聚焦具身智能、垂直行業(yè)解決方案等商業(yè)化清晰賽道，2025年應(yīng)用層融資占比達(dá)30%，形成“底層技術(shù)國(guó)資托底、中上層應(yīng)用市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)”的投資格局。

6、人工智能代理行業(yè)投資主體分層：國(guó)資、產(chǎn)業(yè)資本與VC的分工

目國(guó)資主導(dǎo)底層技術(shù)投資：北京市人工智能產(chǎn)業(yè)投資基金等國(guó)資基金重點(diǎn)布局AI芯片、大模型算法等“卡脖子”領(lǐng)域，單筆投資規(guī)模普遍超2億元，平均持股比例達(dá)15%-20%。而阿里云、騰訊等產(chǎn)業(yè)資本通過(guò)“技術(shù)+場(chǎng)景”綁定，推動(dòng)AI Agent與云計(jì)算、消費(fèi)電子等業(yè)務(wù)協(xié)同，例如阿里云與BetterYeah AI共建企業(yè)級(jí)智能體開(kāi)發(fā)平臺(tái)。北京、上海、杭州形成三大基金集群，通過(guò)“算力券+模型券”政策工具降低企業(yè)研發(fā)成本，例如北京對(duì)AI示范場(chǎng)景最高補(bǔ)貼5000萬(wàn)元。

7、人工智能代理行業(yè)橫向并購(gòu)與生態(tài)整合

橫向整合技術(shù)能力：頭部企業(yè)通過(guò)并購(gòu)補(bǔ)齊AI Agent關(guān)鍵技術(shù)，例如北森收購(gòu)酷學(xué)院后，將其SaaS能力與自身AI做課助手結(jié)合，客戶(hù)續(xù)費(fèi)率提升至92%，提升企業(yè)橫向整合技術(shù)能力。同時(shí)并購(gòu)標(biāo)的從單一工具轉(zhuǎn)向全棧解決方案，如邦彥技術(shù)并購(gòu)星網(wǎng)信通后，形成“通信設(shè)備+AI安全Agent”的一體化產(chǎn)品，毛利率提升8個(gè)百分點(diǎn)。而自2025年以來(lái)，地方國(guó)企通過(guò)并購(gòu)獲取AI能力，例如上海儀電聯(lián)合智譜AI、浦發(fā)集團(tuán)共建“算電模”新型基礎(chǔ)設(shè)施，推動(dòng)綠電算力集群落地。

8、中國(guó)人工智能代理行業(yè)通融資總結(jié)

近年來(lái)我國(guó)AI Agent行業(yè)投融資呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，累計(jì)融資超200億元，2025年截至7月融資達(dá)82億元，預(yù)計(jì)全年突破150億元;融資結(jié)構(gòu)從早期輪次主導(dǎo)轉(zhuǎn)向中后期輪次集中，頭部效應(yīng)顯著，智譜AI單企融資達(dá)28億元;區(qū)域上形成北京、上海、杭州三大核心聚集區(qū)，國(guó)資基金主導(dǎo)底層技術(shù)投資，產(chǎn)業(yè)資本與VC聚焦應(yīng)用層;兼并重組加速，北森收購(gòu)酷學(xué)院等案例推動(dòng)行業(yè)整合，預(yù)計(jì)2025-2027年將出現(xiàn)百億級(jí)并購(gòu)潮，未來(lái)行業(yè)增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)自多模態(tài)交互、政策支持及商業(yè)化模式成熟，但需應(yīng)對(duì)算力成本高企、數(shù)據(jù)安全合規(guī)及巨頭競(jìng)爭(zhēng)加劇等挑戰(zhàn)。

更多本行業(yè)研究分析詳見(jiàn)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《全球及中國(guó)人工智能內(nèi)容行業(yè)市場(chǎng)調(diào)研及投資前景分析報(bào)告》

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