行業(yè)主要上市公司：天能股份(688819.SH);南都電源(300068.SZ);駱駝股份(601311.SH);雄韜股份(002733.SZ);萬里股份(600847.SH)等

本文核心數(shù)據(jù)：鉛酸蓄電池行業(yè)企業(yè)成本構(gòu)成;價格傳導(dǎo)機制;鉛酸蓄電池行業(yè)價值鏈

1、鉛酸蓄電池生產(chǎn)制備中，原材料鉛是最大的成本構(gòu)成

前瞻統(tǒng)計了中國鉛酸蓄電池行業(yè)中，三家競爭力較強的上市公司制備成本數(shù)據(jù)，可以看出，鉛酸蓄電池的原材料成本較高，雄韜股份、圣陽股份和天能股份的鉛酸蓄電池業(yè)務(wù)原材料成本占比都超過了80%，制造費用相對較低，在4%至6%不等，人工成本在6.5%至10%范圍內(nèi)波動。

注：雄韜股份和圣陽股份為2023年經(jīng)營數(shù)據(jù)，天能股份為2024年經(jīng)營數(shù)據(jù)

從中國鉛酸蓄電池龍頭企業(yè)天能股份鉛酸蓄電池產(chǎn)品的成本結(jié)構(gòu)來看，2019-2024年，直接材料的占比在85%水平，但逐年小幅下降;制造費用占比在7%-10%之間，呈上漲趨勢;直接人工費用在5%以下。2021年來的成本構(gòu)成中新增運費部分，主要是由銷量提升疊加運費上漲所致。

鉛酸蓄電池行業(yè)生產(chǎn)原材料較多，主要原材料包含鉛錠、鉛合金、殼體(塑料)等，生產(chǎn)制造所用主要原材料包括鉛、硫酸及塑料，其中鉛占原材料成本的70%左右，塑料占原材料成本的10%左右。

2、鉛酸蓄電池行業(yè)價格由供應(yīng)端、制造端和經(jīng)銷渠道的增值溢價及消費需求彈性共同作用而成

鉛酸蓄電池市場價格由行業(yè)原材料供應(yīng)端、制造端及應(yīng)用端共同作用而成、并逐級傳導(dǎo)。供應(yīng)端的成本價格主要包括原材料及輔料價格、人力成本、設(shè)備廠房成本以及燃料動力等，其中鉛酸蓄電池的生產(chǎn)成本高度依賴于鉛這一主要原材料。鉛的價格波動受礦產(chǎn)資源供給、市場需求、國際貿(mào)易政策等多方面因素的影響，波動性較大。鉛原料在鉛酸蓄電池的整體生產(chǎn)成本中占比高達50%~60%，這一比例使得鉛價格的波動對市場價格產(chǎn)生了顯著的傳導(dǎo)效應(yīng)。

此外，鉛酸蓄電池行業(yè)的競爭格局相對集中，龍頭企業(yè)如天能股份、超威動力等，占據(jù)了市場的較大份額。這些大型企業(yè)通常具有較強的議價能力，能夠影響產(chǎn)品價格的定價傳導(dǎo)。而一些中小型企業(yè)則受到價格競爭壓力，其價格波動通常更敏感于市場需求和原材料成本的變化，這也是近年來不斷有企業(yè)從鉛酸蓄電池行業(yè)生產(chǎn)中退出的重要原因。

供應(yīng)端價格傳導(dǎo)至制造端形成了生產(chǎn)成本，制造業(yè)綜合供需溢價、研發(fā)成本和企業(yè)利潤，形成“制造端價格”傳導(dǎo)至應(yīng)用端，而下游應(yīng)用市場需求彈性也反作用于供應(yīng)端、制造端，形成“價格-需求-價格”的傳導(dǎo)路徑來影響鉛酸蓄電池市場定價。

3、中國鉛酸蓄電池行業(yè)價值鏈呈“中間低，兩邊高”趨勢

依據(jù)技術(shù)難度高低、供需現(xiàn)狀及潛力，鉛酸蓄電池行業(yè)價值鏈呈“中間低，兩邊高”的形態(tài)。其中，采購、傳統(tǒng)生產(chǎn)制造等環(huán)節(jié)的價值較低，而隨著鉛酸蓄電池行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，全產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字化信息化提升的價值不斷增長;同時，隨著技術(shù)發(fā)展，產(chǎn)業(yè)前端研發(fā)領(lǐng)域的價值高于傳統(tǒng)制造等環(huán)節(jié)。

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