行業(yè)主要上市公司：中源協(xié)和(600645);賽萊拉(831049);冠昊生物(300238)等

本文核心數(shù)據(jù)：代表企業(yè)業(yè)績

1、中國干細胞醫(yī)療主要參與者及分布情況

干細胞產(chǎn)業(yè)屬于典型的科研和資金密集型產(chǎn)業(yè)，其技術研究和產(chǎn)業(yè)化應用具有高投入的特征。目前整個干細胞行業(yè)競爭最為激烈的是干細胞行業(yè)的上游產(chǎn)業(yè)，未來隨著干細胞儲存競爭愈發(fā)激烈導致利潤率下降以及干細胞藥物開發(fā)的推進，整個干細胞行業(yè)的競爭重心將向行業(yè)中下游偏移。

從區(qū)域分布情況來看，中國干細胞醫(yī)療行業(yè)代表企業(yè)主要分布在北京及沿海地區(qū)。其中以北京、天津、廣東等地區(qū)為主，中部地區(qū)中四川等地也有所布局。

2、中國干細胞醫(yī)療企業(yè)競爭梯隊情況

根據(jù)企業(yè)業(yè)務覆蓋范圍的差異，可將中國干細胞醫(yī)療企業(yè)分為三個梯隊。位列第一梯隊的中源協(xié)和、博雅干細胞、北科生物、漢氏聯(lián)合等具有品牌積累的老牌細胞存儲機構先發(fā)優(yōu)勢顯著，在干細胞市場上具有更強號召力;第二梯隊的四川新生命干細胞和齊魯細胞等干細胞企業(yè)重點布局于某一區(qū)域，地方的區(qū)域性業(yè)務優(yōu)勢顯著;第三梯隊則為小型、新進入市場者或跨界轉型類企業(yè),多擁有單一存儲業(yè)務，質量參差不齊。

3、中國干細胞醫(yī)療頭部品牌競爭力

目前，干細胞醫(yī)療行業(yè)已形成較為明確的品牌格局，頭部企業(yè)多為老牌企業(yè)，經(jīng)驗積累建立起了較高的行業(yè)技術壁壘，例如，中源協(xié)和是國內干細胞A股上市公司;北科生物較早經(jīng)營細胞治療及康養(yǎng)業(yè)務，合作與并購的周邊企業(yè)豐富;博雅干細胞質量管理體系領先，且在新生兒圍產(chǎn)干細胞存儲市場占據(jù)優(yōu)勢。此外，也不乏原能細胞、華大細胞等后起之秀。

注：基于品牌聲量、品牌認可度、品牌經(jīng)營時間、市場占有率等多維度綜合考量篩選，排名不分先后。

4、中國干細胞醫(yī)療代表企業(yè)毛利率水平較高

目前，我國干細胞醫(yī)療行業(yè)中主要的幾家上市企業(yè)均通過研發(fā)、生產(chǎn)和銷售干細胞醫(yī)療產(chǎn)品實現(xiàn)收入，且多為藥物產(chǎn)品。從各企業(yè)產(chǎn)品的產(chǎn)銷情況來看，2023年，受宏觀經(jīng)濟和醫(yī)療行業(yè)采集等影響，中源協(xié)和、冠昊生物的大部分產(chǎn)品產(chǎn)銷率低于100%，產(chǎn)生一定存貨。中源協(xié)和產(chǎn)品的產(chǎn)銷率在100%左右浮動，冠昊生物產(chǎn)銷率相對較低，僅為92%。

從代表上市企業(yè)的毛利率情況來看，中國干細胞醫(yī)療行業(yè)整體毛利率處于較高的水平。2019-2024年上半年三家代表企業(yè)的毛利率均處于60%以上。

5、中國干細胞醫(yī)療行業(yè)競爭狀態(tài)總結

從五力模型來看，我國干細胞醫(yī)療企業(yè)積極向產(chǎn)業(yè)鏈上游布局，如干細胞采集和儲存業(yè)務，削弱上游供應商議價能力;下游為應用領域，干細胞醫(yī)療產(chǎn)品技術性強，產(chǎn)品還未實現(xiàn)普遍的產(chǎn)業(yè)化、商業(yè)化應用，消費者議價能力較低;目前，我國干細胞醫(yī)療行業(yè)參與者多為新成立企業(yè)，多處于融資的早期階段，雖企業(yè)數(shù)量較多，但各企業(yè)細分產(chǎn)品的賽道有差異，且行業(yè)仍處于初期發(fā)展階段，整體競爭強度較小;干細胞醫(yī)療作為前沿科學領域之一，其面對的是一個待開發(fā)的增量市場，這將吸引更多參與者布局該領域;干細胞醫(yī)療能帶來傳統(tǒng)治療手段難以替代的治療效果，是醫(yī)療行業(yè)重要的發(fā)展方向之一，被替代的威脅較小。

根據(jù)以上分析，對各方面的競爭情況進行量化，1代表最大，0代表最小，中國干細胞醫(yī)療行業(yè)的競爭情況如下圖所示：

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