行業(yè)主要上市公司：鵬鼎控股(002938.SZ)、東山精密(002384.SZ)、深南電路(002916.SZ)、景旺電子(603228.SH)、滬電股份(002463.SZ)、興森科技(002436.SZ)、世運電路(603920.SH)等

本文核心數(shù)據(jù)：印制電路板(PCB)成本結構;印制電路板(PCB)價值鏈

印制電路板(PCB)產(chǎn)業(yè)鏈結構梳理

印制電路板制造行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈較長，專用木漿紙、電子級玻璃纖維布、電解銅箔、覆銅板(CCL)和印制電路板(PCB)為一條產(chǎn)業(yè)鏈上緊密相連、唇齒相依的上下游產(chǎn)品。

從產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)來看，印制電路板(PCB)上游主要為銅箔、銅箔基板、玻纖布、樹脂等原材料行業(yè);中游為印制電路板(PCB)制造環(huán)節(jié)，是指通過蝕刻等工藝將覆銅板制作成PCB板的過程;下游主要為印制電路板(PCB)應用領域，包括通信、光電、消費電子、汽車、航空航天、軍用、工業(yè)精密儀表等領域。

印制電路板(PCB)產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圖譜

從產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)代表性企業(yè)來看，上游原材料環(huán)節(jié)主要有諾德股份、嘉元科技等銅箔供應商，中國巨石、長海股份等玻璃纖維布企業(yè)，中國石化、三木集團、東材科技等環(huán)氧樹脂企業(yè)，以及建滔積層板、生益科技、南亞新材等覆銅板企業(yè)。產(chǎn)業(yè)鏈中游主要有鵬鼎控股、東山精密、深南電路、滬電股份、景旺電子等PCB制造商。下游應用廣泛，包括通訊領域、計算機、汽車電子、消費電子等。

印制電路板(PCB)行業(yè)成本結構分析

印制電路板(PCB)的成本主要由原材料、人工成本、制造費用構成。前瞻統(tǒng)計了印制電路板(PCB)行業(yè)領先企業(yè)的產(chǎn)品成本數(shù)據(jù)，可以看出，原材料占印制電路板(PCB)行業(yè)的成本比重最大，基本在60%以上。

印制電路板(PCB)價格傳導機制

印制電路板(PCB)市場價格由行業(yè)供應端、制造端及應用端共同作用而成、并逐級傳導。供應端的成本價格包括原材料及輔料價格、人力價格、設備廠房價格等，其中原材料價格受礦產(chǎn)資源、土地供應、國際形勢的影響較大;供應端價格傳導至制造端形成了生產(chǎn)成本，制造業(yè)綜合供需溢價、研發(fā)成本和企業(yè)利潤，形成“制造端價格”傳導至應用端，而應用場景市場需求彈性也反作用于供應端、制造端，形成“價格-需求-價格”的傳導路徑來影響印制電路板(PCB)產(chǎn)品市場定價。

印制電路板(PCB)價值鏈分析

我國印制電路板(PCB)成本結構中原材料占比較高，具體來看覆銅板毛利率較高，產(chǎn)品毛利率在30%-35%左右;中游印制電路板(PCB)制造的毛利率約為20%-30%;下游應用領域十分廣泛，各行業(yè)毛利率水平差距較大，其中通信設備行業(yè)毛利率較高，整體在35%-40%左右。

更多本行業(yè)研究分析詳見前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國印制電路板（PCB）制造行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》

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