行業(yè)主要上市公司：中國銀行(601988.SH);工商銀行(601398.SH);建設(shè)銀行(601939.SH);農(nóng)業(yè)銀行(601288.SH)等

本文核心數(shù)據(jù)：中國綠色金融行業(yè)市場規(guī)模;綠色債券發(fā)行情況;綠色金融行業(yè)競爭格局

行業(yè)概況

1、 定義

綠色金融(Green Finance)又稱為可持續(xù)金融(Sustainable Finance)或環(huán)境金融(Environmental Finance)，是指將金融業(yè)和環(huán)境保護相結(jié)合，利用金融的資源配置和資金杠桿作用，促進區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和環(huán)境保護。

綠色金融的定義包括以下幾層意思：一是綠色金融的目的是支持有環(huán)境效益的項目，而環(huán)境效益包括支持環(huán)境改善、應(yīng)對氣候變化和資源高效利用;二是給出了綠色項目的主要類別，這對未來各種綠色金融產(chǎn)品(包括綠色信貸、綠色債券、綠色股票指數(shù)等)的界定和分類有重要的指導(dǎo)意義;三是明確了綠色金融包括支持綠色項目投融資、項目運營和風(fēng)險管理的金融服務(wù)，說明綠色金融不僅僅包括貸款和證券發(fā)行等融資活動，也包括綠色保險等風(fēng)險管理活動，還包括了有多種功能的碳金融業(yè)務(wù)。

雖各界定義有所不同，但大致指支持環(huán)境永續(xù)發(fā)展的投資及貸放等行為，范圍較綠色能源金融及氣候金融廣，不僅與碳相關(guān)，亦包含水、森林、廢棄物之環(huán)保相關(guān)議題。

2、 綠色金融覆蓋范圍廣

當(dāng)前，綠色金融逐漸成為了各國所重視的經(jīng)濟發(fā)展模式。傳統(tǒng)的經(jīng)濟發(fā)展模式，一定程度上造成了環(huán)境污染與氣候變遷，環(huán)境遭到破壞后的影響亦擴及經(jīng)濟層面。因此綠色金融涵蓋范圍還包括了碳、水、森林、廢棄物等領(lǐng)域的金融活動。

3、 下游包括六大細分領(lǐng)域

綠色產(chǎn)業(yè)鏈是金融實現(xiàn)國家“30·60”戰(zhàn)略目標的重點服務(wù)領(lǐng)域，更是綠色金融與綠色產(chǎn)業(yè)鏈融合發(fā)展的重要承載鏈。

綠色金融產(chǎn)業(yè)鏈的上游主要為資金的提供方，具體主要來自于政府財政撥款和民間投資，部分還會有境外資金的投入。中游為當(dāng)前我國綠色金融中游為綠色金融體系，其核心為綠色金融機構(gòu)，包括基金公司、信托公司、銀行、證券公司、保險公司等，運用綠色金融工具有綠色信貸、綠色債券、綠色股票指數(shù)和相關(guān)產(chǎn)品、綠色發(fā)展基金、綠色保險、碳金融等，為下游綠色產(chǎn)業(yè)提供金融支持。

產(chǎn)業(yè)鏈的下游，根據(jù)《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，綠色金融包括對環(huán)保、節(jié)能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領(lǐng)域的項目投融資、項目運營、風(fēng)險管理等所提供的金融服務(wù)。2020年5月，央行、發(fā)改委等《關(guān)于印發(fā)《綠色債券支持項目目錄(2021年版)》，對分類再進行了細分。綠色產(chǎn)業(yè)包括六大類：節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、清潔生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)、清潔能源產(chǎn)業(yè)、生態(tài)環(huán)境產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級、綠色服務(wù)，涉及到綠色裝備制造、清潔能源、環(huán)境治理、能源節(jié)約、綠色城市(綠色基建)、綠色服務(wù)等多個領(lǐng)域，具體六大類產(chǎn)業(yè)鏈行業(yè)分布情況如下：

行業(yè)發(fā)展歷程：行業(yè)進入全面推進階段

從行業(yè)發(fā)展歷程來看，可以認為1995年國家環(huán)境保護局發(fā)布的《關(guān)于運用信貸政策促進環(huán)境保護工作的通知》是我國綠色信貸制度的開端，截至2025年，中國綠色金融行業(yè)已經(jīng)發(fā)展了30年，在我國經(jīng)歷了初始階段、逐步成熟階段、全面推進階段。

行業(yè)政策背景：全面賦能下游行業(yè)的發(fā)展與轉(zhuǎn)型

綠色金融體系建設(shè)在不斷推進，2016年的《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》搭建了中國綠色金融體系的頂層設(shè)計。2018年《銀行業(yè)存款類金融機構(gòu)綠色信貸業(yè)績評價方案(試行)》對銀行投放綠色信貸給了定量考核要求，并將綠色信貸業(yè)績評價納入MPA考核。2019年《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄(2019年版)》明確了綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展重點。2021年《銀行業(yè)金融機構(gòu)綠色金融評價方案》將綠色債券也納入定量考核范圍中。在我國持續(xù)推動綠色金融行業(yè)發(fā)展體系的情況下，2022年以來，國家陸續(xù)開始在下游各細分領(lǐng)域強調(diào)綠色金融對其所服務(wù)的細分行業(yè)的作用，強調(diào)依托綠色金融全面賦能下游行業(yè)的發(fā)展與轉(zhuǎn)型。

注：統(tǒng)計時間截至2025年1月15日。

行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1、 政府引導(dǎo)綠色金融體系構(gòu)建

加強中央政府的規(guī)范和引導(dǎo)，主要從借鑒國際經(jīng)驗提高環(huán)境標準和制定財政支持政策，搭建綠色融資平臺兩方面展開。

2、 綠色債券的發(fā)行質(zhì)量有所提升

2018-2023年期間，中國綠色債券發(fā)行規(guī)?？傮w呈波動增長趨勢。根據(jù)2024年5月氣候債券倡議組織(CBI)與中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司中債研發(fā)中心聯(lián)合編制的《2023年中國可持續(xù)債券市場報告》，截至2023年底，中國在境內(nèi)外市場累計發(fā)行貼標綠色債券6162億美元(約4.5萬億元)，其中近3720億美元(約2.7萬億元)符合CBI綠色定義。2023年，中國在境內(nèi)外市場發(fā)行貼標綠色債券1312.5億美元(約9400億元);其中符合CBI綠色定義的發(fā)行量為835億美元(約6041億元)。2023年相比2022年綠色債券發(fā)行規(guī)模有所下降，但是從符合CBI綠色定義的綠色債券占比來看，中國綠色債券的發(fā)行質(zhì)量有所提升。

3、 2024年市場增量規(guī)模突破4萬億元

近年來，中國積極推動綠色金融發(fā)展，取得顯著成效。中國綠色貸款余額和綠色債券存量規(guī)模均居世界前列，中國綠色資產(chǎn)質(zhì)量整體良好，綠色貸款不良率明顯低于各項貸款平均不良率，目前綠色信貸和綠色債券仍然是我國綠色金融增量規(guī)模的主力軍，結(jié)合行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，初步統(tǒng)計市場整體增量規(guī)模在2024年突破4萬億元。

行業(yè)競爭格局

1、 區(qū)域競爭：浙江最為領(lǐng)先

根據(jù)中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院于2023年12月發(fā)布的《中國地方綠色金融發(fā)展指數(shù)報告(2023)》，整體排名前五的省市分別為北京、浙江、廣東、江西和江蘇。

注：《中國地方綠色金融發(fā)展指數(shù)報告(2023)》中的評價周期為2022年1月1日至2022年12月31日，而《中國地方綠色金融發(fā)展指數(shù)報告(2024)》尚未發(fā)布，故以上為2022年全國各省份綠色金融發(fā)展指數(shù)。

2、 企業(yè)競爭：主要分為三大派系

我國綠色金融行業(yè)以中游綠色金融服務(wù)機構(gòu)為核心，主要劃分為銀行、保險和證券基金類機構(gòu)三大派系，其中銀行機構(gòu)以國有大行和領(lǐng)先的股份制商業(yè)銀行為主，代表性的有工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、興業(yè)銀行等;保險機構(gòu)包括中國平安、中國人保和中國太保等領(lǐng)先保險公司;證券基金類機構(gòu)代表性的包括中信證券、中信建投、國泰君安等。

行業(yè)發(fā)展前景及趨勢預(yù)測

1、 綠色金融行業(yè)發(fā)展趨勢

在科技賦能綠色金融行業(yè)持續(xù)創(chuàng)新的背景下，中國綠色金融行業(yè)將主要呈現(xiàn)出產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新不斷、標準與規(guī)范與國際接軌、風(fēng)險防控與監(jiān)管強化和科技賦能日益顯著四大發(fā)展趨勢，具體如下：

2、2030年綠色金融增量規(guī)模有望突破10萬億元

助力碳達峰、碳中和目標實現(xiàn)，綠色金融發(fā)展按下“快進鍵”。發(fā)展綠色金融，是實現(xiàn)綠色發(fā)展的重要推動力量，也是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容。“十三五”期間，我國綠色金融從無到有、迅速壯大，成為綠色發(fā)展的重要助推器。“十四五”期間，國家把握新發(fā)展階段、完整準確全面貫徹新發(fā)展理念、構(gòu)建新發(fā)展格局，對綠色金融發(fā)展提出了新的更高要求。實現(xiàn)碳達峰、碳中和目標所產(chǎn)生的資金需求，規(guī)模高達百萬億元，綠色金融發(fā)展空間巨大、前景廣闊，為金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供了重要機遇。未來隨著綠色金融產(chǎn)品范圍的持續(xù)創(chuàng)新，綠色金融的增量市場規(guī)模將持續(xù)擴大，結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢初步預(yù)測，到2030年，中國綠色金融行業(yè)的增量規(guī)模有望突破10萬億大關(guān)。

更多本行業(yè)研究分析詳見前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國綠色金融行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》

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