行業(yè)主要上市公司：航天科技(000901)、中天火箭(003009)、中國(guó)衛(wèi)星(600118)、中海達(dá)(300177)、盟升電子(688311)等。

本文核心數(shù)據(jù)：上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)等

1、航天科技集團(tuán)PK航天科工集團(tuán)：航天業(yè)務(wù)發(fā)展歷程

1999年之前，中國(guó)航天行業(yè)主要隸屬于國(guó)家部門(mén)，1999年之后，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)航天行業(yè)劃分為航天科技和航天科工兩大集團(tuán)，2017年企業(yè)完成公司制改革，成為中國(guó)航天行業(yè)生產(chǎn)主要央企集團(tuán)。

2、航天制造布局及運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀：航天科技略勝一籌

——集團(tuán)排名對(duì)比：航天科技略高

根據(jù)2022年《財(cái)富》世界500強(qiáng)企業(yè)名單統(tǒng)計(jì)，航天科技和航天科工均為世界500強(qiáng)企業(yè)，航天科技在全球排名322名，航天科工排名341名。

——集團(tuán)企業(yè)相關(guān)性對(duì)比：航天科技旗下公司行業(yè)相關(guān)性更強(qiáng)

航天科技旗下集團(tuán)企業(yè)上市公司共計(jì)14家，其中與航天行業(yè)強(qiáng)相關(guān)的企業(yè)有2家，與航天行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)相關(guān)企業(yè)有5家。航天科工旗下集團(tuán)企業(yè)上市公司共計(jì)8家，其中與航天行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)相關(guān)企業(yè)有3家。

注：5顆★為滿(mǎn)星，☆表示半星。

——集團(tuán)科研能力分析：航天科技較為領(lǐng)先

航天行業(yè)是典型的高精尖技術(shù)行業(yè)，集團(tuán)科研能力對(duì)集團(tuán)在航天行業(yè)領(lǐng)域的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)能力影響巨大。從企業(yè)官網(wǎng)來(lái)看，航天科技擁有更多的航天研究院和更龐大的科研院士團(tuán)隊(duì)，在科研能力領(lǐng)域較為領(lǐng)先。

注：5顆★為滿(mǎn)星，☆表示半星。

3、航天行業(yè)業(yè)務(wù)和業(yè)績(jī)對(duì)比：航天科技表現(xiàn)更好

——集團(tuán)營(yíng)收規(guī)模對(duì)比：航天科技集團(tuán)體量更大

根據(jù)2022年《財(cái)富》世界500強(qiáng)企業(yè)名單統(tǒng)計(jì)，2021年航天科技和航天科工集團(tuán)營(yíng)收規(guī)模分別為434.20億美元和408.56億美元，兩集團(tuán)旗下上市公司營(yíng)收規(guī)模分別為479.54億元和517.18億元。在集團(tuán)規(guī)模層面，航天科技略勝一籌，但在集團(tuán)旗下上市企業(yè)規(guī)模層面，航天科工略領(lǐng)先。

——集團(tuán)盈利對(duì)比：航天科技表現(xiàn)更好

根據(jù)2022年《財(cái)富》世界500強(qiáng)企業(yè)名單統(tǒng)計(jì)，2021年航天科技和航天科工集團(tuán)利潤(rùn)分別為30.99億美元和21.08億美元，兩集團(tuán)旗下上市公司營(yíng)收凈利潤(rùn)分別為25.98億元和34.54億元。在集團(tuán)凈利潤(rùn)規(guī)模層面，航天科技略勝一籌，但在集團(tuán)旗下上市企業(yè)凈利潤(rùn)規(guī)模層面，航天科工略領(lǐng)先。

從集團(tuán)凈利率對(duì)比來(lái)看，2021年航天科技為7.14%，航天科工為5.16%。從企業(yè)上市公司毛利率均值對(duì)比來(lái)看，2021年航天科技均值為27.93%，航天科工均值為24.05%?？偟膩?lái)看，在集團(tuán)盈利領(lǐng)域，航天科技略勝一籌。

——集團(tuán)航天業(yè)績(jī)對(duì)比：航天科技業(yè)績(jī)規(guī)模更大

根據(jù)各公司統(tǒng)計(jì)公報(bào)，航天科技集團(tuán)旗下，2021年航天相關(guān)行業(yè)上市企業(yè)營(yíng)收規(guī)模超300億元，凈利潤(rùn)超20億元，平均毛利近25%。航天科工集團(tuán)旗下，2021年航天相關(guān)行業(yè)上市企業(yè)營(yíng)收規(guī)模超100億元，凈利潤(rùn)近10億元，平均毛利超25%。

——集團(tuán)航天營(yíng)收占比對(duì)比：航天科技占比更高

根據(jù)2022年8月公布的《財(cái)富》世界500強(qiáng)排行榜披露，2021年航天科技集團(tuán)營(yíng)收規(guī)模達(dá)到434.2億美元，約合人民幣2801.21億元，公司航天相關(guān)行業(yè)營(yíng)收占集團(tuán)總營(yíng)收的11.64%，占集團(tuán)上市企業(yè)總營(yíng)收的68.05%。2021年航天科工集團(tuán)營(yíng)收規(guī)模達(dá)到408.56億美元，約合人民幣2635.83億元，公司航天相關(guān)行業(yè)營(yíng)收占集團(tuán)總營(yíng)收的5.17%，占集團(tuán)上市企業(yè)總營(yíng)收的26.35%。

4、前瞻觀點(diǎn)：航天科技是中國(guó)航天行業(yè)龍頭

在航天行業(yè)中，集團(tuán)研發(fā)能力關(guān)系到集團(tuán)在航天行業(yè)生產(chǎn)研發(fā)能力，對(duì)行業(yè)發(fā)展至關(guān)重要。而集團(tuán)旗下上市企業(yè)與航天行業(yè)相關(guān)程度、上市航天企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和其占集團(tuán)營(yíng)收比重，體現(xiàn)出航天行業(yè)在集團(tuán)業(yè)務(wù)中的重要性。在這些重要領(lǐng)域，航天科技相對(duì)優(yōu)勢(shì)更為明顯，因此前瞻分析認(rèn)為航天科技是中國(guó)航天行業(yè)的龍頭集團(tuán)企業(yè)。

注：5顆★為滿(mǎn)星，☆表示半星。

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