行業(yè)主要上市公司：目前國內白酒行業(yè)的上市公司主要有：貴州茅臺(600519)、五糧液(000858)、洋河股份(002304)、瀘州老窖(000568)、山西汾酒(600809)、順鑫農業(yè)(000860)、古井貢酒(000596)、今世緣(603369)、口子窖(603589)、舍得酒業(yè)(600702)、水井坊(600779)、迎駕貢酒(603198)、老白干酒(600559)、酒鬼酒(000799)、伊力特(600197)、金徽酒(603919)、金種子酒(600199)、天佑德酒(002646)、*ST皇臺(00995)。

本文核心內容：白酒生產量、白酒銷售量、市值、營業(yè)收入、凈利潤、毛利率。

貴州茅臺VS五糧液：白酒業(yè)務布局歷程

白酒作為世界主要蒸餾酒品種之一，也是中國特有的傳統(tǒng)酒種。在中國五千年的歷史中，白酒扮演著重要的角色，釀酒一直以來都是中國重要的行業(yè)之一。中國白酒行業(yè)龍頭企業(yè)包括貴州茅臺和五糧液，兩家企業(yè)在白酒業(yè)務上的布局歷程如下：

白酒業(yè)務運營情況對比：五糧液產銷量更高，但貴州茅臺價格領先

1、白酒產銷量對比：五糧液產銷量遙遙領先

從白酒產銷量情況來看，五糧液的產銷量顯著高于貴州茅臺的產銷量。2021年，五糧液白酒產量高達18.87萬噸，而貴州茅臺白酒產量為8.47萬噸;五糧液白酒銷量高達18.18萬噸，而貴州茅臺白酒銷量為6.64萬噸;從產銷量情況來看，五糧液在白酒生產與銷售上更具優(yōu)勢。

從產銷率情況來看，五糧液產銷率要遠大于貴州茅臺產銷率，2018年以來，五糧液產銷率達98%以上，貴州茅臺產銷率在90%以下。

2、高端白酒價格對比：貴州茅臺價格更高

從貴州茅臺和五糧液高端白酒價格來看，2021年，15年飛天茅臺(53°)價格遠高于五糧液(52°)，15年飛天茅臺(53°)的價格區(qū)間在3680-4080元;五糧液(52°)價格區(qū)間在1389-1399元，貴州茅臺高端白酒價格更高。

白酒業(yè)務業(yè)績對比：貴州茅臺遙遙領先

從企業(yè)市值來看，2022年7月12日，根據同花順iFind行業(yè)中心數據顯示，貴州茅臺的市值高達24666.7億元，而五糧液的市值僅為7350.99億元，貴州茅臺的市值是五糧液的3.35倍。

從企業(yè)營業(yè)收入來看，2021年，貴州茅臺的營業(yè)收入高達1094.64億元，而五糧液的營業(yè)收入為662.09億元，貴州茅臺的營收規(guī)模較為領先。

從企業(yè)凈利潤來看，2021年，貴州茅臺的凈利潤高達557.21億元，而五糧液的凈利潤為245.07億元，貴州茅臺的凈利潤是五糧液的2.27倍。

從企業(yè)毛利率來看，2021年，貴州茅臺的毛利率高達91.54%，五糧液的毛利率為75.35%，二者毛利率均處于頂尖水平，但貴州茅臺更勝一籌。

前瞻觀點：貴州茅臺龍頭地位穩(wěn)固

基于前文分析結果，前瞻認為，貴州茅臺因在市值、營業(yè)收入、凈利潤、毛利率等方面仍占有絕對優(yōu)勢，目前龍頭地位穩(wěn)固。

注：★為一星，☆為半星。

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