電子煙行業(yè)主要上市公司：目前國內(nèi)電子煙行業(yè)上市公司主要有霧芯科技(RLX.NYSE)、華寶國際(00336.HK)、思摩爾國際(06969.HK)、勁嘉股份(002191.SZ)、盈趣科技(002925.SZ)等。

本文核心數(shù)據(jù)：電子煙行業(yè)政策匯總、電子煙行業(yè)市場規(guī)模、電子煙民年齡結(jié)構(gòu)

1、 分類：市場以霧化電子煙產(chǎn)品為主

根據(jù)《電子煙管理規(guī)定》中對于電子煙的界定，電子煙是指產(chǎn)生含煙堿(尼古丁)的氣溶膠工人抽吸的電子傳送產(chǎn)品。電子煙包括煙彈、煙具以及煙彈與煙具組合銷售的產(chǎn)品等，可分為加熱不燃燒(HNB)電子煙產(chǎn)品和霧化電子煙產(chǎn)品，其中霧化電子煙可分為開放式電子煙與封閉式電子煙兩大類。目前市場上電子煙以霧化電子煙產(chǎn)品為主。

2、 歷程：行業(yè)發(fā)展歷程分為四個(gè)階段

我國電子煙行業(yè)經(jīng)歷了四個(gè)發(fā)展階段。探索起步階段(2003-2006)：這一階段以如煙為首的電子煙企業(yè)定位戒煙產(chǎn)品，開啟了現(xiàn)代電子煙時(shí)代，其主打的功能性賣點(diǎn)是“煙草替代”——即通過電子煙的完美替代戒掉傳統(tǒng)香煙;至2006年，央視曝光如煙戒煙效果造假及產(chǎn)品自身問題過多，電子煙產(chǎn)品國內(nèi)銷售受挫，逐漸轉(zhuǎn)向出口。快速擴(kuò)張階段(2007-2014)：這一階段，國外電子煙市場迅速發(fā)展，帶動了以深圳地區(qū)為主力的電子煙企業(yè)快速成長。高速發(fā)展階段(2014-2018)：這一階段行業(yè)經(jīng)多年發(fā)展已形成圍繞電子煙生產(chǎn)制造的成熟產(chǎn)業(yè)鏈體系，疊加技術(shù)的進(jìn)步，多樣化產(chǎn)品層出不窮。行業(yè)洗牌期(2018-至今)：2018年起國家電子煙監(jiān)管相關(guān)政策收緊，電子煙線上銷售渠道的關(guān)閉，行業(yè)秩序加速規(guī)范，也使得電子煙行業(yè)的品牌及渠道競爭進(jìn)入白熱化階段。

3、 現(xiàn)狀：國內(nèi)電子煙市場已初具規(guī)模

經(jīng)歷多年的發(fā)展，國內(nèi)電子煙市場已初具規(guī)模。根據(jù)《2021電子煙產(chǎn)業(yè)藍(lán)皮書》數(shù)據(jù)披露，當(dāng)前國內(nèi)電子煙制造及品牌企業(yè)超過1500家，電子煙供應(yīng)鏈及周邊服務(wù)企業(yè)10萬家，電子煙線下銷售網(wǎng)點(diǎn)19萬家。

產(chǎn)品技術(shù)的不斷進(jìn)步以及電子煙受眾人群范圍的拓寬，使我國電子煙行業(yè)市場規(guī)模始終保持高速增長。數(shù)據(jù)顯示，2021年我國電子煙零售額約為197億元人民幣，同比增長36%。

4、 存在問題：電子煙用戶年輕化，未成年人監(jiān)管問題亟待解決

當(dāng)前國內(nèi)電子煙消費(fèi)者以年輕人居多，相關(guān)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，電子煙民相較于中國整體煙民結(jié)構(gòu)中，年輕人占比更高，其中26-35歲年齡人群占比為58%。

電子煙生產(chǎn)企業(yè)為迎合當(dāng)前受眾年輕化趨勢，針對年輕人喜好推出眾多特色調(diào)味型電子煙產(chǎn)品。當(dāng)前市場上常見的電子煙油口味可分為五種，即煙草口味、水果口味、草本口味、飲料口味、茶系口味等。在換彈式電子煙中，非煙草口味才是銷售的大頭，與之相比，煙草口味一直不受消費(fèi)者歡迎。其中水果口味是常見煙油口味，一直以來都無疑是市場主流，也擁有最多的香料類型。幾乎每種水果口味，都有出彩的成品商業(yè)煙油。

電子煙行業(yè)的蓬勃發(fā)展，市場存在的問題也暴露在了大眾的視野了。隨著電子煙越來越多的口味出現(xiàn)，包括不吸煙者、未成年人在內(nèi)的多個(gè)群體都加入了吸煙隊(duì)伍。各種香味的電子煙對未成年人具有極強(qiáng)的吸引力。

5、 政策梳理：自2018年以來，電子煙相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)、政策頻出

為此我國圍繞未成年人防護(hù)出臺了一系列的電子煙監(jiān)管政策，2019年10月，國家煙草專賣局、國家市場監(jiān)督管理總局聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步保護(hù)未成年人免受電子煙侵害的通告》。通告中明確，“取締電子煙的線上銷售渠道，電子煙品牌的銷售只能布局在線下。

隨著電子煙市場的快速發(fā)展，我國對電子煙的政策監(jiān)管也在逐步加強(qiáng)，尤其在未成年人保護(hù)方面出臺了一系列監(jiān)管防范政策。2018年以來，電子煙等新型煙草正式納入煙草體系監(jiān)管、電子煙國家標(biāo)準(zhǔn)的制定以及電子煙管理辦法的意見征集，國家對電子煙的監(jiān)管達(dá)到了一個(gè)新高度。

6、 新規(guī)出臺：水果口味等調(diào)味電子煙將于2022年5月1日禁售

2022年3月11日，國家煙草專賣局制定并發(fā)布了《電子煙管理辦法》，意在進(jìn)一步加強(qiáng)電子煙等新型煙草制品監(jiān)管，規(guī)范市場秩序。將于2022年5月1日起施行。此次管理辦法對比2021年12月發(fā)布的《電子煙管理辦法(征求意見稿)》，《電子煙管理辦法》全文新增內(nèi)容9條、刪除內(nèi)容4條、表述調(diào)整27條。

《電子煙管理辦法》中第二十六條指出，禁止銷售除煙草口味外的調(diào)味電子煙和可自行添加霧化物的電子煙，各種香味的電子煙對未成年人具有極強(qiáng)的吸引力，此次禁止銷售除煙草口味外的調(diào)味電子煙，核心目的仍是為了保護(hù)未成年人不受誘惑。

禁止非煙草口味的電子煙產(chǎn)品不僅僅是我國。美國衛(wèi)生與公共服務(wù)部報(bào)告顯示，81.5%的青少年電子煙用戶表示使用原因是電子煙提供的多種口味。為了保護(hù)年輕人，美國禁止了所有口味的電子煙，只保留了薄荷醇和煙草的味道。

此次新管理辦法的發(fā)布也說明了我國保護(hù)未成年人不受引誘的決心，也標(biāo)志電子煙行業(yè)野蠻生長的時(shí)代已經(jīng)過去。未來《電子煙管理辦法》正式實(shí)施后，將進(jìn)一步規(guī)范電子煙行業(yè)發(fā)展，特別是在生產(chǎn)銷售等方面，倒逼企業(yè)進(jìn)行升級換代，承擔(dān)起應(yīng)有的社會責(zé)任。

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