自2019年非洲豬瘟爆發(fā)以來，疊加2020年新冠疫情等因素，我國(guó)生豬市場(chǎng)價(jià)格居高不下，生豬養(yǎng)殖盈利經(jīng)歷過山車行情，不同梯隊(duì)企業(yè)間利潤(rùn)分化明顯，凈利最高達(dá)2200元/頭，最低僅約500元/頭，差距高達(dá)1700元/頭。

生豬市場(chǎng)價(jià)格居高不下

2011-2018年，豬肉、仔豬和活豬36城市零售市場(chǎng)價(jià)整體波動(dòng)變化，2019年由于非洲豬瘟影響，價(jià)格迅速上漲，2020年加上新冠疫情影響，整體價(jià)格居高不下，截止2021年1月底，豬肉和活豬市場(chǎng)價(jià)分別為53.63元/公斤和35.8元/公斤，仔豬價(jià)格不斷走高，價(jià)格89.19元/公斤，創(chuàng)近十年新高。

豬肉需求缺口擴(kuò)大

2019年以來，我國(guó)豬肉產(chǎn)量經(jīng)歷大幅度下降，相對(duì)應(yīng)的主要消費(fèi)群體城鎮(zhèn)居民消費(fèi)量下降并不明顯，供需日漸突出，受非洲豬瘟影響，2019年豬肉產(chǎn)量同比下降21.3%，而消費(fèi)量?jī)H下降8.8%，2020年，豬肉產(chǎn)量進(jìn)一步下降，從過去幾年居民豬肉消費(fèi)量來看，未來豬肉需求缺口進(jìn)一步擴(kuò)大。

生豬養(yǎng)殖預(yù)期盈利下降

據(jù)發(fā)改委數(shù)據(jù)，2019年由于非洲豬瘟影響，生豬預(yù)期盈利迅速上升，截止2019年底，最高分達(dá)2184.47元/頭，隨著疫情和瘟疫的好轉(zhuǎn)，生豬預(yù)期盈利不斷下降，截止2021年2月24日，生豬預(yù)期盈利572.42元/頭。

企業(yè)利潤(rùn)分化明顯

2020Q3主要上市豬企頭均凈利明顯分化：第一梯隊(duì)：中糧家佳康、牧原股份，出欄生豬頭均凈利2000-2200元;第二梯隊(duì)：天康生物、溫氏股份、天邦股份出欄生豬頭均凈利1400-1700元;第三梯隊(duì)：正邦科技，出欄生豬頭均凈利900-1000元;第四梯隊(duì)：新希望，出欄生豬頭均凈利500-600元。從上市豬企盈利能力看，造成凈利分化的原因包括，各家豬企外購(gòu)仔豬比重、外購(gòu)仔豬價(jià)格、以及生物安全防控提升能力等。

盈利下降的原因除了外在瘟疫因素，還包括養(yǎng)殖成本的提高。下降的生豬盈利預(yù)期，使得生豬養(yǎng)殖行業(yè)面臨大洗牌，未來頭部企業(yè)依靠規(guī)模經(jīng)營(yíng)和優(yōu)勢(shì)利潤(rùn)空間有望進(jìn)一步擴(kuò)大，與之對(duì)應(yīng)的散戶養(yǎng)殖成本進(jìn)一步提高，利潤(rùn)空間進(jìn)一步壓縮。行業(yè)整體生豬養(yǎng)殖數(shù)量或進(jìn)一步下降。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)!

更多數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)生豬養(yǎng)殖行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資預(yù)測(cè)分析報(bào)告》，同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)申報(bào)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研等解決方案。。

更多深度行業(yè)分析盡在【前瞻經(jīng)濟(jì)學(xué)人APP】，還可以與500+經(jīng)濟(jì)學(xué)家/資深行業(yè)研究員交流互動(dòng)。