市場需求擴大，推動戴維醫(yī)療業(yè)績飛漲

嬰兒保育設(shè)備是醫(yī)療器械行業(yè)中的一個細分行業(yè)，包括嬰兒培養(yǎng)箱、嬰兒輻射保暖臺、黃疸治療設(shè)備等。嬰兒培養(yǎng)箱是對嬰兒進行培養(yǎng)和護理的設(shè)備，主要應(yīng)用于早產(chǎn)兒、低體重兒、病危兒、新生兒恒溫培養(yǎng)、新生兒體溫復蘇、輸液、輸氧、搶救、住院觀察等。

當前市場上高齡產(chǎn)婦逐漸增多，早產(chǎn)兒、新生兒患病幾率增加，據(jù)國家衛(wèi)生部門統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在中國，隨著生育年齡的推后，目前高齡產(chǎn)婦占我國孕產(chǎn)婦總數(shù)13.4%，且呈現(xiàn)不斷上升趨勢。世界衛(wèi)生組織的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國已是世界上早產(chǎn)兒最多的國家。

另外，我國不斷完善基層醫(yī)院的設(shè)備配置，孕產(chǎn)婦入駐婦產(chǎn)科醫(yī)院的人數(shù)逐步增多，嬰兒保育設(shè)備行業(yè)的市場基礎(chǔ)已經(jīng)形成。

寧波戴維醫(yī)療器械股份有限公司(簡稱：戴維醫(yī)療)是國內(nèi)嬰兒保育設(shè)備細分行業(yè)的龍頭企業(yè)。公司自成立以來，一直致力于嬰兒保育設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。同時，拓展進入吻合器新領(lǐng)域。目前公司主要產(chǎn)品包括嬰兒培養(yǎng)箱、嬰兒輻射保暖臺、新生兒黃疸治療設(shè)備等嬰兒保育設(shè)備系列，以及子公司維爾凱迪的吻合器系列。

2019-2020年戴維醫(yī)療業(yè)績飛漲。營業(yè)收入與凈利潤齊升，且上升幅度明顯。2019年戴維醫(yī)療營業(yè)收入達到3.56億元，同比增加18.67%;凈利潤為0.62億元，同比增加115.38%。

培養(yǎng)箱系列增長穩(wěn)定，吻合器增速快

2019年寧波戴維醫(yī)療器械有限公司產(chǎn)品中，培養(yǎng)箱系列營業(yè)收入規(guī)模最大，達到1.60億元，占比達到45.31%;其次為輻射保暖臺系列，占比達到17.45%;吻合器收入占比達到12.54%。

從歷年戴維醫(yī)療主要產(chǎn)品收入來看，作為最主要產(chǎn)品的培育箱系列，近幾年收入均較為穩(wěn)定，在15000萬元以上水平，并且整體上趨于上升。據(jù)戴維醫(yī)療，公司的嬰兒培養(yǎng)箱系列產(chǎn)品占總營收比例較大的也主要以中高端產(chǎn)品為主。

其次，輻射保暖臺系列收入5000-6500萬元之間水平，整體上升。

從戴維醫(yī)療各主要產(chǎn)品收入增長情況看，可知作為營收收入占比接近50%的培養(yǎng)箱系列收入增長6%;增長速度飛快的屬吻合器系列，雖然吻合器系列收入占比不高，但是未來增速可期。

培育設(shè)備產(chǎn)量下降，趨于走高端產(chǎn)品路線

從具體產(chǎn)量來看，戴維醫(yī)療主要產(chǎn)品培養(yǎng)箱系列產(chǎn)量呈不斷下降趨勢，2019年生產(chǎn)8743臺，同比下降5.64%，降幅有所回落。

從銷量看，戴維醫(yī)療培育設(shè)備銷量同樣不斷下降，2019年銷售8202臺，同比下降18%，降幅擴大。結(jié)合培養(yǎng)箱收入上漲情況，可知近年來，戴維醫(yī)療在培養(yǎng)箱系列趨向于走高端產(chǎn)品路線，價格較高。

從產(chǎn)銷率看，2019年戴維醫(yī)療培育設(shè)備產(chǎn)銷率下降明顯，低于100%，達93.81%，較2018年下降約14個百分點。

研發(fā)投入大，毛利率高于同行水平

另外，公司研發(fā)投入較高。公司在嬰兒保育設(shè)備領(lǐng)域積累了大量的專利和非專利技術(shù)，引領(lǐng)國內(nèi)行業(yè)技術(shù)和產(chǎn)品趨勢，研發(fā)投入保持較高水平。2019年公司研發(fā)投入達到4033萬元，同比增長43%，占比達到11.32%。

由于公司主營產(chǎn)品技術(shù)要求高，核心產(chǎn)品嬰兒培養(yǎng)箱和嬰兒輻射保暖臺屬于III類醫(yī)療器械，產(chǎn)品監(jiān)管要求嚴格，安全性要求高，由國家藥監(jiān)局頒發(fā)產(chǎn)品注冊證，行業(yè)準入門檻高，公司生產(chǎn)競爭對手少。另外供需上，公司產(chǎn)品相對于進口產(chǎn)品，性價比較高，市場需求不斷增長，供給相對有限，使得產(chǎn)品毛利率較高。2019年戴維醫(yī)療主營業(yè)務(wù)毛利率高于同行業(yè)可比上市公司的平均水平。

公司主要產(chǎn)品目標市場的需求空間及成長性與國家醫(yī)療改革政策密切相關(guān)，隨著我國對嬰兒健康日益重視，尤其是充實廣大農(nóng)村醫(yī)療設(shè)備，醫(yī)院持續(xù)加大投入，公司產(chǎn)品的市場需求將大幅擴張，有助于擴大公司產(chǎn)品銷售，持續(xù)提升公司盈利能力。

更多數(shù)據(jù)請參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國嬰兒培養(yǎng)箱行業(yè)發(fā)展前景與投資機會分析報告》，同時前瞻產(chǎn)業(yè)研究院提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)申報、產(chǎn)業(yè)園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資等解決方案。

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