蘇寧易購(gòu)從1990年的區(qū)域性家電零售起家，發(fā)展至今已經(jīng)成為具備品類多渠道零售和服務(wù)能力，自有物流和金融體系的綜合性零售集團(tuán)?？梢杂脙删湓拋矶x蘇寧易購(gòu)：擁有最全面的全渠道消費(fèi)場(chǎng)景，涵蓋線上線下、各線城市、多業(yè)態(tài)多品類的零售企業(yè)；擁有最大自營(yíng)倉(cāng)儲(chǔ)及配套面積、最多區(qū)域配送中心和快遞網(wǎng)點(diǎn)、最廣泛物流網(wǎng)絡(luò)的零售企業(yè)。

在鮮有其它可參考的線下轉(zhuǎn)型經(jīng)驗(yàn)的前提下，蘇寧易購(gòu)當(dāng)前和未來的業(yè)務(wù)布局不可避免地效仿了互聯(lián)網(wǎng)巨頭的帝國(guó)之路，本質(zhì)上得出了一張“天網(wǎng)”：通過親自操刀+投資并購(gòu)，通過天網(wǎng)+地網(wǎng)的建設(shè)實(shí)現(xiàn)全場(chǎng)景零售+服務(wù)觸達(dá)。蘇寧易購(gòu)?fù)ㄟ^以零售為核心，以多領(lǐng)域布局為抓手，已經(jīng)沉淀出零售、物流、金融、科技、置業(yè)、文創(chuàng)、體育和投資等八大產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

但是從公司年報(bào)顯示的數(shù)據(jù)來看，蘇寧易購(gòu)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)主要表現(xiàn)為“一體兩翼”形式，一體是指零售業(yè)務(wù)，兩翼分別為物流服務(wù)業(yè)、金融服務(wù)業(yè)。2018年蘇寧易購(gòu)公司的零售業(yè)務(wù)仍然為核心業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2326.7億元，占比達(dá)到95.0%，較2017年有所提升；公司的物流服務(wù)與金融服務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收28億元、25.7億元，占公司總營(yíng)收的比重均較2017年有不同幅度的增長(zhǎng)。因此文章余下內(nèi)容將就蘇寧易購(gòu)公司的“一體兩翼”業(yè)務(wù)進(jìn)行分析，以此來解讀蘇寧易購(gòu)朝用戶心目中的全品類全渠道巨頭邁進(jìn)的堅(jiān)定之路。

蘇寧零售：線下龍頭的全渠道探索之路

蘇寧易購(gòu)從線下家電零售起家并在本世紀(jì)前十年做到線下連鎖龍頭，到如今全渠道共同發(fā)展，雖然與京東從線上到線下的探索路徑相反，但面對(duì)外部環(huán)境變革下的銳意改革精神是一致的?？傮w來看，蘇寧易購(gòu)的發(fā)展路徑實(shí)現(xiàn)了從批發(fā)到零售、區(qū)域到全國(guó)、線下到線上的智慧零售的三級(jí)跳。

我國(guó)家電市場(chǎng)規(guī)模由2004年1694.3億元增至2018年8149.7億元，CAGR達(dá)11.9%，呈周期波動(dòng)上升，一方面居民收入增長(zhǎng)帶動(dòng)家電人均保有量不斷提升，另一方面受地產(chǎn)及家電固定更換周期影響。分渠道看，2018年線下渠道（含家電連鎖+商超+百貨等）合計(jì)占比60.8%，其中家電連鎖渠道占比從2008年的50.8%降至2018年的38.6%，線上渠道占比從2008年的0.2%增至2018年的39.2%，由于家電屬標(biāo)品，電商已反超成為第一大渠道，并完成了對(duì)居民家電消費(fèi)習(xí)慣的培育。

從全渠道競(jìng)爭(zhēng)格局看，蘇寧易購(gòu)憑借線下渠道優(yōu)勢(shì)居首。全國(guó)家用電器工業(yè)信息中心數(shù)據(jù)顯示：2018年家電全渠道中蘇寧易購(gòu)占比最高，為22.1%，領(lǐng)先京東8個(gè)百分點(diǎn)，其后依次為天貓、國(guó)美和五星電器。

單看線下，2018年蘇寧易購(gòu)以17.5%市占率居首，領(lǐng)先國(guó)美8.5個(gè)百分點(diǎn)；線上家電市場(chǎng)基本被京東、蘇寧易購(gòu)、天貓瓜分，京東以38.9%市占率居首，蘇寧易購(gòu)以30.1%次之，天貓為24.9%，線上集中度仍在擴(kuò)大。綜合來看，蘇寧易購(gòu)各渠道市占率2018年下半年環(huán)比上半年均有提升。

大快消品類零售方面，蘇寧易購(gòu)將超市生鮮、酒水、輔食、玩具、童車童床作為重點(diǎn)發(fā)展類目，以蘇寧小店、蘇寧紅孩子店為載體，補(bǔ)強(qiáng)超市、母嬰供應(yīng)鏈建設(shè)；百貨方面重點(diǎn)拓展男裝和運(yùn)動(dòng)類目。開放平臺(tái)按照垂直類目打造，聚焦百貨、超市、母嬰、家裝建材等品類，進(jìn)一步加大商戶培育力度，重點(diǎn)打造高價(jià)值商戶成長(zhǎng)體系，開放流量、數(shù)據(jù)等產(chǎn)品工具，賦能商戶發(fā)展。2018年蘇寧易購(gòu)大快消板塊各零售物種快速突破成長(zhǎng)，蘇寧小店、蘇寧紅孩子店都進(jìn)入了快速?gòu)?fù)制階段。

蘇寧小店定位于一二線城市的社區(qū)、城市 CBD、交通站點(diǎn)的便利服務(wù)，以便利店和獨(dú)立 APP 組合，滿足消費(fèi)者購(gòu)物、餐飲、本地生活服務(wù)等各類需求，是蘇寧易購(gòu)戰(zhàn)略中社區(qū)本地化入口、線上引流手段、和解決最后一公里配送的線下網(wǎng)點(diǎn)。蘇寧小店2018年步入快車道，門店數(shù)量較2017年增加了4154家。

蘇寧易購(gòu)紅孩子母嬰店面積為1000-6000 平方米，是集母嬰商品、生活服務(wù)、兒童游樂、文娛視聽為一體的O2O購(gòu)物平臺(tái)。母嬰用品用戶黏性和復(fù)購(gòu)率都較高，是非常好的引流品種，同時(shí)也承擔(dān)了蘇寧易購(gòu)渠道下沉的任務(wù)。2018年，蘇寧易購(gòu)紅孩子母嬰店在一級(jí)、二級(jí)、三級(jí)市場(chǎng)門店均有分布，分別為58、63、36家。2017-2018年，紅孩子母嬰店開店速度加快，截至2018年末紅孩子母嬰店門店數(shù)量達(dá)到157家，較2017年同比增長(zhǎng)192%。

蘇鮮生超市，面積為3000-5000平方米，是蘇寧易購(gòu)打通線上線下渠道，打造“生鮮+餐飲+超市”消費(fèi)方式的復(fù)合業(yè)態(tài)精品超市。通過蘇寧易購(gòu) APP中的“身邊蘇寧”，可實(shí)現(xiàn)在線下單，覆蓋范圍急速達(dá)服務(wù)。商品類目與蘇寧超市線上同步，主打生鮮、進(jìn)口商品，店內(nèi)配置開放廚房，滿足消費(fèi)者日常用餐需求。截至2018年末，公司擁有蘇鮮生超市8家。

蘇寧物流：線下物流基礎(chǔ)深厚，開放平臺(tái)+菜鳥聯(lián)盟+收購(gòu)天天共促社會(huì)化

家電線下銷售中配送、安裝、維修等售后服務(wù)尤為重要，蘇寧易購(gòu)從建立之始便重視優(yōu)質(zhì)統(tǒng)一的服務(wù)，目前已形成倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸、配送全流程產(chǎn)業(yè)鏈，倉(cāng)配、運(yùn)輸、城配、冷鏈、跨境、售后6大專業(yè)化產(chǎn)品群對(duì)外開放。以下是蘇寧易購(gòu)物流體系建設(shè)的發(fā)展歷程。

1990-2010年：公司最初基本的配送范圍為門店與門店間，隨著連鎖網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)大，第二代物流模式出現(xiàn)，這一模式包含信息化購(gòu)物、數(shù)字化配送和科技化管理三大模塊。2005年第三代物流基地建成，提升了公司物流體系的規(guī)模和機(jī)械化程度。2008年伴隨著家電下鄉(xiāng)，蘇寧易購(gòu)逐漸完善三四級(jí)市場(chǎng)物流鋪設(shè)，以此來提升物流網(wǎng)絡(luò)全國(guó)覆蓋能力。

2010-2016年：2010年公司電商平臺(tái)上線后，物流基地進(jìn)入批量開發(fā)、快速?gòu)?fù)制階段，網(wǎng)購(gòu)訂單逐漸成為公司物流重要業(yè)務(wù)。2012年蘇寧物流正式成為第三方物流公司，在開放平臺(tái)推動(dòng)下，開始社會(huì)化探索。2015年蘇寧物流集團(tuán)正式成立，標(biāo)志著蘇寧物流從成本中心向利潤(rùn)中心，從企業(yè)物流向物流企業(yè)轉(zhuǎn)變，面向市場(chǎng)提供標(biāo)準(zhǔn)化物料快遞服務(wù)。2016年底蘇寧易購(gòu)以42.5億元收購(gòu)天天快遞，彌補(bǔ)小件配送的弱勢(shì)，加碼社會(huì)化物流。

2016至今：智慧物流漸露鋒芒。2016年11月公司第五代智慧物流基地——蘇寧云倉(cāng)投入使用，定位線上全品類綜合處理型智慧物流中心，具備約2000萬(wàn)件商品存儲(chǔ)、分揀、包裝能力，日處理包裹超181萬(wàn)件，年處理近7億件，云倉(cāng)配備多種智能倉(cāng)儲(chǔ)物流解決方案，也為菜鳥等供應(yīng)商服務(wù)。2017年合作研發(fā)物流自動(dòng)駕駛技術(shù)，增添干線無(wú)人運(yùn)輸車輛、無(wú)人快遞車、末端配送小車等。2018 年1月蘇寧物流升級(jí)為蘇寧易購(gòu)八大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)之一，作為板塊獨(dú)立運(yùn)作，致力于成為領(lǐng)先的消費(fèi)品倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)商。

天天快遞的加入極大擴(kuò)充了蘇寧物流的觸角，2016年快遞網(wǎng)點(diǎn)數(shù)增加約10950家至1.7萬(wàn)家，加上蘇寧下沉擴(kuò)張，2018年末網(wǎng)點(diǎn)數(shù)增至27444家，同增31.5%。此外，蘇寧物流覆蓋全國(guó)352個(gè)地級(jí)城市，覆蓋區(qū)縣城市由2016年的2805個(gè)增至2018年的2858家。

蘇寧金融：從第三方支付到銀行

蘇寧易購(gòu)從第三方支付切入金融，八年發(fā)展歷史中逐漸搭建蘇寧金服平臺(tái)，各條金融體系擴(kuò)展明確，產(chǎn)品不斷豐富。公司在成功取得全牌照后，形成了以支付、供應(yīng)鏈金融、消費(fèi)金融等為核心的金融業(yè)務(wù)。以下是蘇寧易購(gòu)金融體系的建設(shè)歷程。

探索期（2011年1月至2015年1月）：2011年1月蘇寧易購(gòu)設(shè)立蘇寧易付寶網(wǎng)絡(luò)科技公司，進(jìn)入第三方支付領(lǐng)域，正式開展金融業(yè)務(wù)。此后三年逐步上線第三方支付軟件“易付寶”、蘇寧小貸、商業(yè)保理、保險(xiǎn)代理、理財(cái)平臺(tái)“零錢寶”、對(duì)公理財(cái)?shù)纫幌盗蟹?wù)，進(jìn)一步豐富公司金融服務(wù)產(chǎn)品。

成長(zhǎng)期（2015年1月至2017年6月）：2015年1月蘇寧金融集團(tuán)宣布獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，同年5月成立蘇寧消費(fèi)金融公司，12月推出個(gè)人消費(fèi)信貸產(chǎn)品“任性付”。依托易付寶、蘇寧理財(cái)、供應(yīng)鏈金融、蘇寧眾籌、消費(fèi)金融等，公司逐漸向全金融產(chǎn)品布局推進(jìn)。2016年4月，公司對(duì)旗下金融業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，搭建蘇寧金服平臺(tái)，有效地提升了公司金融業(yè)務(wù)的平臺(tái)價(jià)值和品牌價(jià)值。

成熟期（2017年至今）：2017年6月設(shè)立蘇寧銀行，同年底為蘇寧金服引資3.35億，蘇寧消費(fèi)金融轉(zhuǎn)虧為盈。2018年推出樂業(yè)貸、汽車金融、手機(jī)租賃、全保修產(chǎn)品等保險(xiǎn)產(chǎn)品，進(jìn)一步豐富了公司的金融產(chǎn)品體系；同時(shí)公司的金融安全防護(hù)系統(tǒng)、信用風(fēng)險(xiǎn)決策系統(tǒng)不斷完善，蘇寧銀行保持快速發(fā)展，存、貸、匯、投等基本業(yè)務(wù)全面上線。2018年底蘇寧金服增資100億元，宣布脫表獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。

蘇寧金融全牌照具優(yōu)勢(shì)，線上線下融合服務(wù)強(qiáng)。蘇寧易購(gòu)旗下的蘇寧金融定位為“O2O 融合發(fā)展的金融科技公司”，以場(chǎng)景化和數(shù)據(jù)化為特點(diǎn)，豐富金融產(chǎn)品布局。截至目前蘇寧金融已獲得包括第三方支付、消費(fèi)金融、小貸公司、融資租賃、商業(yè)保理、基金支付、基金銷售、私募基金、保險(xiǎn)銷售、企業(yè)征信、預(yù)付卡、海外支付以及民營(yíng)銀行等多張金融牌照。

支付業(yè)務(wù)方面，蘇寧金融旗下第三方支付品牌蘇寧支付為零售云商戶提供快速收款、提現(xiàn)、采購(gòu)支付等服務(wù)；購(gòu)買用戶使用蘇寧支付付款時(shí)可以選擇多種支付方式，包括任性貸、任性付、零錢寶、銀行卡等。公司通過深耕蘇寧生態(tài)圈，豐富交易場(chǎng)景，使得其線下支付滲透率穩(wěn)步提升；出此之外，公司還同時(shí)積極拓展外部客戶資源，加快C端用戶的獲取。2018年蘇寧支付平臺(tái)新增綁卡會(huì)員數(shù)同比增長(zhǎng)69%；供應(yīng)鏈金融方面，公司聚焦蘇寧生態(tài)圈用戶，2018年蘇寧生態(tài)圈內(nèi)供應(yīng)鏈金融累計(jì)交易規(guī)模同比增長(zhǎng)55%；消費(fèi)金融方面，蘇寧金服于2015年5月獲消費(fèi)金融牌照，全金融產(chǎn)品布局已經(jīng)形成。在消費(fèi)貸款、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等方面，公司相繼推出樂業(yè)貸、汽車金融、手機(jī)租賃、全保修產(chǎn)品等保險(xiǎn)產(chǎn)品，使得蘇寧金融產(chǎn)品進(jìn)一步豐富。

縱觀國(guó)內(nèi)零售行業(yè)幾十年，電商尚未誕生和普及之前的時(shí)間過得很慢，蘇寧易購(gòu)白手起家，一步一個(gè)腳印，通過十年的努力，歷經(jīng)多個(gè)慘烈的渠道和價(jià)格戰(zhàn)役，打下了家電行業(yè)的江山，樹立了自己的品牌符號(hào)，夯實(shí)了家電零售業(yè)的地位。而今電商從方興未艾到如日中天再到頹勢(shì)初現(xiàn)，蘇寧易購(gòu)也經(jīng)歷了線上化的變革及新零售大潮的洗禮，通過競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的不斷蹂躪、自我驅(qū)動(dòng)砥礪變革，繼續(xù)維持和提升用戶心目中老牌零售商與服務(wù)商的地位。

更多數(shù)據(jù)來源于前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國(guó)零售行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》

更多深度行業(yè)分析盡在【前瞻經(jīng)濟(jì)學(xué)人APP】，還可以與500+經(jīng)濟(jì)學(xué)家/資深行業(yè)研究員交流互動(dòng)。