中國(guó)汽車行業(yè)近年來整體發(fā)展迅速，但是2018年受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、貿(mào)易爭(zhēng)端等多方因素的影響，我國(guó)汽車行業(yè)遇冷，汽車產(chǎn)銷量同步下滑，但是重型卡車逆勢(shì)上漲，為中國(guó)汽車市場(chǎng)提振了信心。2019年上半年，重卡銷量整體保持穩(wěn)定，產(chǎn)量略有提升，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，未來行業(yè)盈利可期。

汽車行業(yè)產(chǎn)銷下滑，重卡整體平穩(wěn)

根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2018年受經(jīng)濟(jì)發(fā)展下行壓力加大的影響，我國(guó)汽車行業(yè)在經(jīng)歷十年的快速發(fā)展之后進(jìn)入調(diào)整階段，行業(yè)產(chǎn)銷量有所下降，分別為2780.92萬輛和2808.06萬輛，同比下降4.16%和2.76%。2019年1-6月，我國(guó)汽車產(chǎn)銷量分別為1213.2萬輛和1232.3萬輛，同比下降13.70%和12.40%，下降幅度較2018年全年有明顯擴(kuò)大，我國(guó)汽車市場(chǎng)消費(fèi)動(dòng)能并未受“價(jià)格促銷”等因素影響提升，消費(fèi)者觀望情緒未有明顯改善。

在中國(guó)汽車行業(yè)整體遇冷下降下，重型貨車（卡車）卻整體保持平穩(wěn)。根據(jù)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)，2019年6月我國(guó)重型貨車產(chǎn)銷分別完成8.7萬輛和10.4萬輛，產(chǎn)銷量比上年同期分別下降11.3%和7.5%，但是從2019年上半年來看，重型貨車產(chǎn)銷分別完成63.2萬輛和65.6萬輛，產(chǎn)量比上年同期增長(zhǎng)0.1%，銷量比上年同期下降2.3%，雖然銷量有所下降，但相對(duì)與整個(gè)汽車行業(yè)而言銷售下降幅度較小，且產(chǎn)量略有提升。

市場(chǎng)集中度不斷提高，三巨頭占比超六成

我國(guó)汽車工業(yè)規(guī)模龐大，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展和工業(yè)、運(yùn)輸業(yè)的不斷壯大中，商用車得到了迅速發(fā)展，重型載貨汽車作為工業(yè)運(yùn)輸?shù)闹饕b備之一，在我國(guó)得到了良好發(fā)展。但目前我國(guó)汽車工業(yè)中仍主要以乘用車為主，商用車汽車企業(yè)數(shù)量相對(duì)較少，重型貨車生產(chǎn)主要集中在幾大巨頭中。

根據(jù)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2018年我國(guó)重型卡車銷量為114.80萬輛，其中一汽集團(tuán)銷量26.31萬輛，居于首位，東風(fēng)汽車、中國(guó)重汽、陜西重汽、北汽福田分別位于第二至五位。2019年上半年我國(guó)重卡行業(yè)銷量前五的車企排名不變其銷量分為17.3萬、12.7萬、10.3萬、9.9萬、4.6萬輛，同比增速分別為4.9%、5.2%、-6.2%、0.4%、-26.8%。

從市場(chǎng)集中度來看，2011-2014年，受我國(guó)四萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的影響，我國(guó)重卡汽車市場(chǎng)整體較好，市場(chǎng)集中度有所提升。2015年以來，我國(guó)供給側(cè)改革和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整下，伴隨著重卡汽車產(chǎn)銷量的整體提升，巨頭企業(yè)在市場(chǎng)中的地位逐步提高，市場(chǎng)集中度提升。2019年上半年，一汽集團(tuán)、東風(fēng)汽車、中國(guó)重汽、陜西重汽、北汽福田市占率分別為26.4%、19.3%、15.7%、15.2%、7.0%，行業(yè)CR3達(dá)到61.4%，較2018年提高了3.2個(gè)百分點(diǎn)。但是相較于美國(guó)重卡（8級(jí)卡車，總質(zhì)量15噸以上，較為接近中國(guó)重卡標(biāo)準(zhǔn)）行業(yè)2016年CR3集中度

動(dòng)態(tài)平衡下，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升

09、10年“四萬億計(jì)劃”下重卡行業(yè)得到了良好發(fā)展，但同時(shí)導(dǎo)致了持續(xù)數(shù)年的產(chǎn)能過剩問題，但是隨著我國(guó)供給側(cè)改革下，目前行業(yè)內(nèi)的過剩產(chǎn)能已經(jīng)基本出清，2018年與2019年上半年，我國(guó)重卡行業(yè)產(chǎn)量已經(jīng)略低于銷量，未來將保持動(dòng)態(tài)的供需平衡狀態(tài)。

雖然受我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力的影響，2019年上半年重卡銷量小幅下滑，但是未來受益于我國(guó)基建需求和貨運(yùn)需求的擴(kuò)大，重卡行業(yè)將繼續(xù)保持穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。同時(shí)，《打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)計(jì)劃》中提到，2019年底前京津冀及周邊、汾渭平原地區(qū)將淘汰國(guó)三及以下排放的中重型貨車100萬輛以上，這將帶來清潔能源重卡消費(fèi)需求。此外，新能源重卡的優(yōu)勢(shì)在環(huán)保治理政策、燃料能源價(jià)格、公路運(yùn)價(jià)低迷等背景下凸顯，2019年新能源重卡需求繼續(xù)保持上升，也將成為市場(chǎng)的一大增長(zhǎng)點(diǎn)。

中國(guó)重卡行業(yè)市場(chǎng)集中度不斷提升，目前已經(jīng)超過61%，但是相較于美國(guó)重卡（8級(jí)卡車，總質(zhì)量15噸以上，較為接近中國(guó)重卡標(biāo)準(zhǔn)）行業(yè)2016年CR3集中度已經(jīng)達(dá)到69%而言，我國(guó)重型卡車行業(yè)市場(chǎng)集中度有望進(jìn)一步提升，頭部車企在市占率的提高下，有望達(dá)到良好的盈利水平。

更多數(shù)據(jù)請(qǐng)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國(guó)重卡汽車行業(yè)產(chǎn)銷需求與投資預(yù)測(cè)分析報(bào)告》。

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