2017年以來，國家重拳出擊，打擊消費金融領(lǐng)域亂象問題，使得行業(yè)進(jìn)入冷卻期。然而，2018年三季度以來，多項政策釋放出利好消費金融發(fā)展的信號，消費金融市場或再迎一波增長

消費金融是指由金融機(jī)構(gòu)向消費者提供包括消費貸款在內(nèi)的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)。根據(jù)美聯(lián)儲的年度消費金融報告（Annual Survey of Consumer Finances（SCF））的定義，狹義的消費信貸包括：汽車貸款、耐用品消費貸款、學(xué)生助學(xué)貸款、個人信貸額度、無抵押個人貸款、個人資金周轉(zhuǎn)貸款以及房屋修繕貸款等，廣義的消費信貸則將房地產(chǎn)抵押信貸納入了范疇。

消費金融市場廣闊，發(fā)展空間大

由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展、居民生活水平提高，我國居民消費快速增長，占GDP的比重逐漸上升。數(shù)據(jù)顯示，2018年我國社會消費品零售總額達(dá)到38.1萬億元，同比增長4.02%，占GDP的比重達(dá)到42.32%，近年來穩(wěn)定在40%以上，已經(jīng)逐漸成為拉動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的首要動力。

伴隨著我國居民消費快速增長的，是我國消費金融市場的快速發(fā)展。根據(jù)人民銀行數(shù)據(jù)，2018年我國金融機(jī)構(gòu)個人短期消費貸款余額達(dá)到8.8萬億元，較2017年增長29.41%，近5年增長率均在20%以上。

然而，我國金融杠桿仍然處于較低水平，市場遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有飽和。2018年個人消費貸款余額占GDP比例為9.77%，而美國消費信貸余額約為20%，差距較大，也說明我國消費金融市場還有很大的發(fā)展空間。

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，紅利政策頻頻出臺

目前，我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正處于轉(zhuǎn)型期間，由大規(guī)模投資主導(dǎo)的增長方式難以為繼，刺激內(nèi)需、拉動經(jīng)濟(jì)增長仍然是一個政策重點。因此，盡管2017年底國家重拳出擊整治行業(yè)亂象，使得行業(yè)發(fā)展熱潮也迅速冷卻。但進(jìn)入2018年，尤其是三季度以來，多項政策釋放出利好消費金融發(fā)展的信號。

其中，2018年11月初，網(wǎng)傳《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理辦法（征求意見稿）》下發(fā)，文件已有條款將對銀行的互聯(lián)網(wǎng)貸款、聯(lián)合貸款等業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)制，表示地方商業(yè)銀行的互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)主要服務(wù)當(dāng)?shù)乜蛻?，向外省發(fā)放的互聯(lián)網(wǎng)貸款余額不得超過互聯(lián)網(wǎng)貸款總余額的20%。這一文件隨后迅速消失，如若屬實將影響消費金融行業(yè)，這也引發(fā)行業(yè)廣泛關(guān)注。

在政策影響下，2018年多家消費金融公司計劃發(fā)起設(shè)立。在獲批開業(yè)的22家持牌消費金融公司基礎(chǔ)上，又新增了廈門金美信消費金融有限責(zé)任公司。截至目前，國內(nèi)共有23家已獲批開業(yè)的持牌消費金融公司。另外，行業(yè)擬發(fā)起設(shè)立3家消費金融公司，并有1家獲批籌建。

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展進(jìn)一步釋放消費金融需求

得益于大數(shù)據(jù)等創(chuàng)新技術(shù)的升級，消費金融領(lǐng)域風(fēng)控的效率得以加強(qiáng)。同時，互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，使得個人信用評價體系不斷完善。通過分析消費者在互聯(lián)網(wǎng)上留下的瀏覽、購物、社交等多維度數(shù)據(jù)，可以更好地覆蓋以往央行征信體系覆蓋不到的長尾人群。這都使得我國消費金融需求進(jìn)一步釋放，互聯(lián)網(wǎng)消費金融市場需求迅速增長。

數(shù)據(jù)顯示，2017-2018年，我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融房貸規(guī)模迎來了爆發(fā)式的增長。2017年我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融放貸規(guī)模達(dá)到4.38萬億元，較2016年增長了904%；2018全年達(dá)到約9.78萬億元，同比增長122.9%。

移動端成為消費金融的重要陣地

另外，移動互聯(lián)網(wǎng)的崛起，也使得消費金融擺脫了固定場所的限制，移動端成為消費金融的重要陣地。根據(jù)極光大數(shù)據(jù)，2017年，我國移動消費金融行業(yè)滲透率便開始不斷攀升，在2017年底達(dá)到11.2%，相比最低點2月滲透率增長近1倍。

以上數(shù)據(jù)來源參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國消費金融行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》。

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