一、全球錳礦儲(chǔ)量分布較為集中

全球錳礦儲(chǔ)量80%以上分布在南非、烏克蘭、巴西、澳大利亞。錳礦資源在全球分布較為集中，據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局（USGS），南非、烏克蘭、巴西、澳大利亞的錳礦資源儲(chǔ)量分別約為2億噸、1.4億噸、1.2億噸與0.94億噸，占全球儲(chǔ)量分別為29.46%、20.62%、17.67%和13.84%，4個(gè)國(guó)家儲(chǔ)量約占全球總儲(chǔ)量的81.59%。中國(guó)錳礦資源儲(chǔ)量為0.48億噸，占全球儲(chǔ)量的7.07%。常見(jiàn)錳礦包括無(wú)水和含水氧化錳礦和碳酸錳礦，世界錳礦主要以氧化錳礦為主，但中國(guó)錳礦儲(chǔ)量約73%為碳酸錳礦。

中國(guó)錳礦資源主要分布于貴州、廣西，占比55%，且以中小礦山為主。據(jù)《中國(guó)錳業(yè)》期刊，中國(guó)查明錳資源儲(chǔ)量為15.51億噸，主要分布在貴州和廣西，占全國(guó)儲(chǔ)量的55%（貴州占28%，廣西占27%）；前5大省份的資源占比達(dá)80%。截止2017年底，全國(guó)共有錳礦山230座，其中超大型錳礦山僅5處，大型礦山（資源量在2000萬(wàn)噸以上）30多處，剩余礦山均為中小型。

二、預(yù)計(jì)2018年全球錳礦石開(kāi)采量下降

據(jù)國(guó)際錳業(yè)協(xié)會(huì)（IMnI），2017年全球錳礦產(chǎn)量同比增長(zhǎng)23%至1860萬(wàn)金屬噸，新增產(chǎn)量的68%來(lái)自于南非，剩余32%來(lái)自澳洲、加蓬和加納。據(jù)《中國(guó)錳業(yè)》期刊，2017年中國(guó)錳礦石開(kāi)采量為1254萬(wàn)噸，按20%品位折算，錳礦金屬產(chǎn)量為250.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.64%。

我國(guó)錳礦貧礦多、富礦少，平均品位為20%，比全球平均水平低10%；且我國(guó)錳礦床賦存條件復(fù)雜，部分錳礦開(kāi)采難度大，導(dǎo)致開(kāi)采成本高；另外受環(huán)保限制，大部分小礦山開(kāi)始關(guān)停。據(jù)《中國(guó)錳業(yè)》期刊，2017年國(guó)內(nèi)在產(chǎn)礦山108座，開(kāi)工率不足50%。因此我國(guó)錳礦需求以進(jìn)口高品位礦石為主。

據(jù)公司年報(bào)，2017年全球3大主要礦商（South32、Eramet、Vale）錳礦石開(kāi)采量為1130.5萬(wàn)噸，占比為71.5%。據(jù)公司半年報(bào)，South32上半年產(chǎn)量同比增長(zhǎng)16%，公司預(yù)計(jì)全年增產(chǎn)10%至554萬(wàn)噸；Eramet上半年因設(shè)備原因小幅減3%，全年計(jì)劃產(chǎn)量與去年持平；據(jù)淡水河谷二季報(bào)，淡水河谷（Vale）2018年Q1產(chǎn)量環(huán)比下降21.5%，上半年產(chǎn)量同比下降18.6%，主要因?yàn)榈V石品位下降、雨季增加開(kāi)采難度和設(shè)備故障。該三大礦商錳礦產(chǎn)量占全球70%以上，其2018年產(chǎn)量合計(jì)下滑0.5%，由于公開(kāi)資料未顯示有其他礦山產(chǎn)能增減，因此預(yù)計(jì)2018年全球錳礦也略有下降。

三、受環(huán)保影響二氧化錳、電解錳價(jià)格抬升

二氧化錳方面，其主要原料是氧化錳或碳酸錳礦粉，因我國(guó)碳酸錳礦品位較低，國(guó)內(nèi)高等級(jí)產(chǎn)品的原料依賴進(jìn)口。據(jù)湘潭電化項(xiàng)目環(huán)評(píng)報(bào)告，1噸二氧化錳需用氧化錳礦粉10噸；在其他原輔料價(jià)格不變的情況下，按當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)，錳礦價(jià)格上漲20%，將使二氧化錳噸成本增加1364元，總成本增長(zhǎng)11%以上。其次，因電解錳和二氧化錳原料均為氧化錳或碳酸錳礦石，電解錳漲價(jià)或帶動(dòng)錳礦價(jià)格上漲，二氧化錳成本隨之抬升。

受環(huán)保督查的影響，相關(guān)省區(qū)二氧化錳廠家也受影響停產(chǎn)，產(chǎn)量有所下降。綜上，產(chǎn)品原料成本的提高和產(chǎn)量下降均支撐二氧化錳漲價(jià)。其中，2018年6月，廣西中信大錳由于渣庫(kù)、礦庫(kù)污染物排放滲透問(wèn)題被責(zé)令整改；2018年7月，廣西福斯銀冶煉由于礦渣污染地下飲用水已停產(chǎn)并被要求限期整改。

電解錳方面，中央環(huán)保督察組2018年4月起進(jìn)駐10個(gè)省份，其中包括電解錳主要產(chǎn)區(qū)寧夏、廣西、貴州和云南。環(huán)保督查期間存在問(wèn)題的企業(yè)被迫停產(chǎn)，部分電解錳廠家主動(dòng)減、停產(chǎn)，電解錳產(chǎn)量下降。環(huán)保督查時(shí)間為1個(gè)月，但停產(chǎn)時(shí)間可能大于1個(gè)月。我們按照1個(gè)月保守推算受影響產(chǎn)能，根據(jù)全國(guó)錳業(yè)資訊平臺(tái)公布的各省電解錳月產(chǎn)能，得出4個(gè)省份的月產(chǎn)能總和為12.58萬(wàn)噸。

2018年6月，央視曝光湖南花垣地區(qū)存在尾礦滿庫(kù)、溢庫(kù)和亂排，造成周邊村寨土壤和水資源污染；據(jù)百川資訊，相關(guān)地區(qū)所有涉礦企業(yè)停產(chǎn)整頓，影響電解錳產(chǎn)量為140噸/天；7月底當(dāng)?shù)貜S家已復(fù)產(chǎn)，影響時(shí)間為1個(gè)月。7月下旬重慶岷江電解錳廠尾礦渣因降雨潰壩流入涪江，該產(chǎn)目前已停產(chǎn)，影響產(chǎn)能為80噸/天。

據(jù)百川資訊，二氧化錳（無(wú)汞堿型）價(jià)格前7個(gè)月上漲19%至1.3萬(wàn)元/噸，二氧化錳（普通型）價(jià)格上漲21%至1.2萬(wàn)元/噸；廣西電解錳價(jià)格前7個(gè)月上漲73%至1.9萬(wàn)元/噸，7月累計(jì)上漲近29%。

以上數(shù)據(jù)及分析來(lái)源參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2018-2023年中國(guó)鋰電池正極材料行業(yè)發(fā)展前景與投資預(yù)測(cè)分析報(bào)告》。

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