檢測(cè)是指運(yùn)用專(zhuān)業(yè)技術(shù)對(duì)各種產(chǎn)品及其他需要鑒定的物品進(jìn)行檢驗(yàn)與鑒定的行為。根據(jù)使用群體上的不同，可以將檢測(cè)分為軍工檢測(cè)與民用檢測(cè)兩大類(lèi)，而其中又細(xì)分到電子電器產(chǎn)品、建材家居、藥品、食品、交通運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域。據(jù)資料顯示，全球檢測(cè)已經(jīng)形成寡頭壟斷，但是其四家巨頭：SGS、BV集團(tuán)、TUV、英國(guó)天祥集團(tuán)的亞太業(yè)務(wù)尚未形成規(guī)模效應(yīng)，中國(guó)的檢測(cè)公司仍然具備機(jī)會(huì)。那么如果投資中國(guó)的檢測(cè)公司是否能獲得超額收益呢？

眾所周知，可持續(xù)發(fā)展的商業(yè)模式是獲得超額收益的前提，而行業(yè)穩(wěn)定的增長(zhǎng)就是可持續(xù)發(fā)展的充分條件。據(jù)公開(kāi)資料顯示，2015年全球檢測(cè)市場(chǎng)容量約為12400億歐元。2009年到2015年以來(lái)全球檢測(cè)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模平均增速約為10%。而據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院了解到，2015年，機(jī)械制造的資產(chǎn)回報(bào)率在2.3%左右。因此，檢測(cè)行業(yè)的增速大于機(jī)械設(shè)備的行業(yè)增速，證明檢測(cè)行業(yè)是值得投資的。

資料來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

其次，可替代性影響著超額收益，可替代性越大，獲得的超額收益越低。據(jù)公開(kāi)資料顯示，我國(guó)檢測(cè)行業(yè)市場(chǎng)天花板高，2015年的市場(chǎng)規(guī)模為2574億元，年均增速為23.85%，2016年檢測(cè)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到3140億元。另外，2016年檢測(cè)服務(wù)行業(yè)的收入近三年的增速為13.87%。

資料來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

但是，我國(guó)的檢測(cè)行業(yè)逐漸趨于成熟且競(jìng)爭(zhēng)激烈。據(jù)公開(kāi)資料顯示，檢測(cè)服務(wù)行業(yè)新增人口增速為8.45%，高于全國(guó)新增就業(yè)人口增速。另外，三方檢測(cè)（民用）快速發(fā)展，檢測(cè)成本將逐漸降低，有望打破國(guó)企壟斷現(xiàn)象。據(jù)公開(kāi)資料顯示，三方檢測(cè)機(jī)構(gòu)共有21012家，占檢測(cè)行業(yè)的比重為63.22%，另外，三方檢測(cè)的產(chǎn)業(yè)規(guī)模由2013年的672.1億元增長(zhǎng)到2015年1055.3億元。

當(dāng)然，高研發(fā)的投入將會(huì)是可持續(xù)發(fā)展的護(hù)城河。根據(jù)《中國(guó)2025》中指出，未來(lái)十年，各行業(yè)，對(duì)檢測(cè)的需求必將快速發(fā)展與升級(jí)，具體指標(biāo)體現(xiàn)在壽命的增長(zhǎng)、可靠性的提升、可靠性驗(yàn)收的增長(zhǎng)等等。而要實(shí)現(xiàn)這些指標(biāo)的穩(wěn)步增長(zhǎng)與企業(yè)整體的研發(fā)投入水平高度相關(guān)。

綜上所述，投資檢測(cè)行業(yè)，要選擇有高研發(fā)投入在產(chǎn)品上的企業(yè)才會(huì)有可能跑贏(yíng)市場(chǎng)。畢竟現(xiàn)在越來(lái)越多的企業(yè)在搶占亞太檢測(cè)市場(chǎng)的風(fēng)口，雖然檢測(cè)行業(yè)的天花板比較高，但是眾多檢測(cè)競(jìng)爭(zhēng)者會(huì)削弱利潤(rùn)的獲得。因此投資檢測(cè)行業(yè)能取得收益，但是不能獲得超額收益。