過(guò)去數(shù)周中國(guó)股市的暴漲暴跌，尤其是6月中旬以來(lái)中國(guó)股市爆發(fā)的危機(jī)及政府救市成為了市場(chǎng)的焦點(diǎn)，然而就如一些研究人員指出的，中國(guó)如今最大的風(fēng)險(xiǎn)在房市而不是股市。目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)中最大的隱患應(yīng)該是政府嚴(yán)重負(fù)債、銀行的不良貸款及實(shí)體經(jīng)濟(jì)過(guò)剩的產(chǎn)能，而這三大問(wèn)題都是與房地產(chǎn)有關(guān)，也都可能由于房地產(chǎn)市場(chǎng)再進(jìn)入周期性調(diào)整全部地暴露出來(lái)。

自2000年以來(lái)，投資在GDP的占比從35%提高至48%，而在這一時(shí)期里，房地產(chǎn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)起了重要的作用，絕大多數(shù)的增長(zhǎng)都來(lái)源于住宅投資。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2015-2020年中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》顯示，2005-2014年，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資在GDP的比重從8.56%提高到14.93%，其中住宅投資占比從5.84%提高到10.11%。

圖表1：2005-2014年我國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資占GDP比重（單位：%）

資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

所以，只要房地產(chǎn)增長(zhǎng)有所下行，整個(gè)GDP增長(zhǎng)就面臨著巨大的下行風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)在房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的放緩信號(hào)，預(yù)計(jì)在未來(lái)數(shù)年，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)將持續(xù)放緩。從2013年下半年開(kāi)始，房地產(chǎn)市場(chǎng)的周期性調(diào)整使得中國(guó)GDP增長(zhǎng)下行的壓力越來(lái)越大。

中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的需求之所以會(huì)持續(xù)萎縮及下降，主要因?yàn)橹袊?guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)嚴(yán)重供給過(guò)剩的階段，最為核心的問(wèn)題又在整個(gè)住房市場(chǎng)是以投資為主導(dǎo)的市場(chǎng)，房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格過(guò)高，從而使得住房市場(chǎng)無(wú)限巨大的消費(fèi)需求根本就無(wú)法釋放出來(lái)。但是如果房地產(chǎn)市場(chǎng)性質(zhì)不轉(zhuǎn)換，即由投資為主導(dǎo)市場(chǎng)轉(zhuǎn)換成以消費(fèi)為主導(dǎo)的市場(chǎng)，那么房地產(chǎn)市場(chǎng)投資需求要想再擴(kuò)張幾乎是不可能的。但是，如果房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)周期性的價(jià)格調(diào)整，地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及國(guó)內(nèi)銀行的不良貸款風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)暴跌出來(lái)。

該如何解決呢？也許采取有效的房地產(chǎn)稅收政策不失為一種合理的手段，讓價(jià)格回歸理性，房地產(chǎn)的消費(fèi)需求就會(huì)逐漸釋放出來(lái)，嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩也會(huì)逐漸化解。據(jù)悉，十二屆全國(guó)人大常委會(huì)立法規(guī)劃近日公布，房地產(chǎn)稅法正式列入其中。專家預(yù)計(jì)，房地產(chǎn)稅法最快有望在2017年獲得通過(guò)，但不會(huì)立即實(shí)施，建議人均60平方米內(nèi)免征。長(zhǎng)期看，房地產(chǎn)稅有望增加持有環(huán)節(jié)的稅負(fù)，這將大大抑制投資投機(jī)行為，從而有助于房地產(chǎn)市場(chǎng)的理性和穩(wěn)健發(fā)展。

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