2013年以來(lái)，昔日第一高價(jià)股貴州茅臺(tái)風(fēng)光不再，股價(jià)一路狂瀉。截至2013年10月11日，貴州茅臺(tái)股價(jià)報(bào)收137.52元，動(dòng)態(tài)市盈率僅為9.85倍。與2012年7月16日創(chuàng)出的最高價(jià)266.08元相比，貴州茅臺(tái)股價(jià)下跌幅度達(dá)到了48.32%，近乎“腰斬”，總市值累計(jì)“蒸發(fā)”了1334.68億元。

很顯然，貴州茅臺(tái)股價(jià)的慘烈下跌主要是因?yàn)橹醒氤雠_(tái)的相關(guān)政策得到落實(shí)，高端宴請(qǐng)大幅減少，高端白酒需求迅速萎縮，2013年上半年，貴州茅臺(tái)業(yè)績(jī)?cè)龇鶆?chuàng)下2001年以來(lái)新低。但是，從另一方面看，這也與貴州茅臺(tái)管理層消極應(yīng)對(duì)股價(jià)下跌有很大關(guān)系，面對(duì)股價(jià)的不斷下挫，貴州茅臺(tái)管理層沒(méi)有從市值管理層面作出相應(yīng)的應(yīng)對(duì)，而任由股價(jià)“隨機(jī)游走”，最終造成了1300億元市值“蒸發(fā)”的后果。

市值管理對(duì)于國(guó)內(nèi)大部分上市公司管理層來(lái)說(shuō)依然是一個(gè)比較新的理念，它不同于操縱股價(jià)，而是在允許的范圍內(nèi)，通過(guò)積極改善企業(yè)的非經(jīng)營(yíng)性部分，充分利用不同資本市場(chǎng)和投資者關(guān)系媒介等手段，全方位立體化地提高企業(yè)股票價(jià)格，讓價(jià)格充分體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)部分的價(jià)值。

在成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)價(jià)值最大化（即市值最大化）已經(jīng)成為公司經(jīng)營(yíng)的最高目標(biāo)和體現(xiàn)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的綜合性指標(biāo)。中國(guó)資本市場(chǎng)已然進(jìn)入了市值管理的時(shí)代，傳統(tǒng)的“利潤(rùn)最大化”已經(jīng)難以適應(yīng)資本市場(chǎng)的發(fā)展。而國(guó)內(nèi)大部分上市公司依然停留在“利潤(rùn)最大化”層面，這客觀上造成了國(guó)內(nèi)很多公司即使業(yè)績(jī)很優(yōu)秀，但是面對(duì)證券市場(chǎng)情緒卻束手無(wú)策，只能看著股價(jià)“跌跌不休”。

2011年，中國(guó)概念股在海外證券市場(chǎng)被輪番斬殺，渾水(Muddy Waters)、香櫞(Citron)、Alfred Little等以中國(guó)概念股為主要“獵殺”對(duì)象的國(guó)外調(diào)查平臺(tái)連續(xù)發(fā)布多份質(zhì)疑報(bào)告，致使多家美股中概上市公司股價(jià)大跌、損失慘重。